今年1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提(tí)高(gāo)债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引(yǐn)发这(zhè)一危机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国(guó)又(yòu)为何要人(rén)为(wèi)地(dì)给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断(duàn)逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模也一(yī)直随着政府赤字的(de)规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务(wù)规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力(lì)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因为(wèi)美(měi)国(guó)人口老龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜(bài)都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗登政府推(tuī)出的大规(guī)模基(jī)建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也就不(bù)足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初(chū)的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议(yì)员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了(le)对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其进行了(le)修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地成为(wèi)了国会(huì)的(de)惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提高了(le)100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平(píng)均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其(qí)中(zhōng)共和(hé)党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国(都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗guó)债务(wù)上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这(zhè)个数字(zì)提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国政府的(de)支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会(huì)对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸(bà)权的(de)超(chāo)级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美(měi)钞的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上也相当于(yú)是美(měi)方对债权(quán)人(rén)的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会(huì)陷入(rù)无法(fǎ)上(shàng)调(diào)的僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别占据(jù)两院多(duō)数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用(yòng)债务上限的(de)最(zuì)后(hòu)期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破(pò)性进展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于(yú)本周三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留(liú)给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似(shì)严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即(jí)便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了(le)全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中的(de)一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重(zhòng)要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更(gèng)严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且(qiě)正(zhèng)处(chù)于从大衰退(tuì)中复(fù)苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提(tí)供真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关(guān)头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重(zhòng)演(yǎn)。

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