当前，市场投(tóu)资者正(zhèng)在担忧，眼下美国政府的债务上(shàng)限僵(jiāng)局正朝着更危险(xiǎn)的方向升(shēng)级(jí)。

　　当地(dì)时间5月9日(rì)，美国众议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡在白宫就债务上限问题与(yǔ)总统拜登(dēng)举行会议后表示，这(zhè)次会见并未就解决债务(wù)上限问题(tí)达(dá)成任何有益意见，自己和(hé)国会其他几位党(dǎng)团领袖将于12日再次与总(zǒng)统拜登(dēng)会面。

　　据路(lù)透社消息(xī)，当(dāng)地时间周二，美国总统拜登在白宫与国(guó)会(huì)众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党人麦卡(kǎ)锡(xī)进行谈判(pàn)，试图打破两党围(wéi)绕美国31.4万亿美元债务(wù)上限(xiàn)问题长达三个月的僵局，避免在5月底(dǐ)之前发生(shēng)严重违约。

　　黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑报道(dào)称(chēng)，美国(guó)参议院多数党领袖(xiù)、民(mín)主党人(rén)查克·舒默、参议(yì)院共和(hé)党(dǎng)领袖(xiù)米奇·麦康奈尔(ěr)、众议院民主党领袖哈(hā)基姆杰·弗里斯也将(jiāng)参(cān)加此次会谈。

　　之前市场预(yù)期，拜(bài)登与麦卡锡(xī)的此次(cì)谈判达成协议(yì)的可能性不大，因此，在谈(tán)判前一日，麦康奈尔称，在(zài)美国(guó)灾难性违约迫在眉(méi)睫之际，他不会(huì)在债务上限问题上打破党派僵局(jú)，去帮助总统拜(bài)登。这番言(yán)论(lùn)无疑(yí)给此(cǐ)次谈(tán)判泼了一盆冷水。

　　今年(nián)1月19日，美(měi)国债(zhài)务总额(é)超过(guò)债务上限。美国(guó)财政部次日启(qǐ)动非常规举措维持政府运(yùn)营，避免出现(xiàn)债务违约。然而，使用非(fēi)常规措施只能帮助财政(zhèng)部暂时性地继续借款。

　　上周，美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)在致信国会领袖时发出了(le)债务(wù)违约可能期(qī)限的警告(gào)，称财政部的最(zuì)佳估计(jì)是，若国会未能提高债务上限或暂停上限，到6月(yuè)初，财政部(bù)将(jiāng)无法(fǎ)继续履行政府的(de)所(suǒ)有义务(wù)，最早可能在6月(yuè)1日。

　　上月末(mò)，共和党(dǎng)的债务上限问(wèn)题相关议案在众议院以微弱优势得到通过。议案提出，到明年3月(yuè)31日前，暂停(tíng)债务(wù)上限的限(xiàn)制，若两党能在(zài)这一时限之前同意把债(zhài)务上限再提(tí)高1.5万亿美元，则暂停时(shí)限作(zuò)废，但(dàn)提(tí)高上(shàng)限需要满足多(duō)种(zhǒng)削减开支的条件(jiàn)，共和党预计未来十年内将合计(jì)削减4.5万亿美元政府(fǔ)开(kāi)支。

　　但白宫在议案通过后很(hěn)快(kuài)表(biǎo)示(shì)，这(zhè)一(yī)将削减(jiǎn)支出(chū)和(hé)提(tí)高(gāo)债务上限捆(kǔn)绑(bǎng)的议(yì)案(àn)没机会成为立法。

　　上周(zhōu)日(rì)，耶伦再次警(jǐng)告(gào)，6月1日政(zhèng)府(fǔ)将耗尽(jǐn)现(xiàn)金，如国会(huì)不提高债务(wù)上限，可(kě)能爆发一(yī)场“宪法危机(jī)”，引发金融(róng)和经济崩溃。

　　美国监管机构罕见“认错”

　　针对(duì)美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机，美国监管机构的第一(yī)份“认错(cuò)”报(bào)告披露。

　　当(dāng)地时间5月8日，加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）发布(bù)报告承认，未能在硅谷(gǔ)银行倒闭之前向该行领导层施(shī)压，要求其尽快解决已知问(wèn)题。

　　DFPI在报告中批评称(chēng)，监管反应迟钝，未能及时排查(chá)隐患(huàn)，没(méi)有及时注意到第一共和银(yín)行、硅谷银行(xíng)在疫情期间发展过快，吸收了数(shù)千(qiān)亿美元的存(cún)款。同时，其(qí)工作人员(yuán)也没有意识到银(yín)行过快扩(kuò)张所带来的风险。报告表示，银行“在(zài)纠正(zhèng)监(jiān)管机构已发现的缺陷方面行动迟(chí)缓，监管机构也没(méi)有采取足够措施去尽快(kuài)解决问题”。

　　需要指出的是，美国银行业的这一(yī)场(chǎng)危机风暴中(zhōng)，加州是名副其实的“震中”。除硅(guī)谷银行(xíng)以外(wài)，刚刚宣告(gào)倒闭的第一共和银(yín)行也位于(yú)加州旧金山。此(cǐ)外，近期同样遭(zāo)遇严重(zhòng)冲击、股价(jià)暴(bào)跌的(de)西太平洋合众银行也位于加(jiā)州洛杉矶。

　　根据(jù)DFPI最新发布的(de)报告(gào)，在对硅谷银行的(de)监管(guǎn)工(gōng)作中，DFPI发挥着(zhe)辅助作用，而旧金山联邦储(chǔ)备银行承担主要监督责任，后者(zhě)未(wèi)来可(kě)能会(huì)投(tóu)入更多人员进行监督。DFPI在报告中(zhōng)称，加州监管机构未来将(jiāng)对资产(chǎn)超过500亿美(měi)元、且(qiě)未(wèi)纳入保险的存(cún)款规模很高的银行加(jiā)强(qiáng)审查(chá)。

　　在硅(guī)谷银行破产事件中，未纳入(rù)保险(xiǎn)的(de)存款规模(mó)较高是促成(chéng)银行挤兑的关键因素之(zhī)一。然(rán)而，报告(gào)指(zhǐ)出(chū)，在过去(qù)，监管机构并未(wèi)认定大量无保险存款一(yī)定意味着风(fēng)险增加，因为拥有大量存款的账户往(wǎng)往是由企业客户持有的，这些(xiē)客户(hù)往(wǎng)往很少(shǎo)更换银行。该报告(gào)还表示，DFPI计(jì)划要求银(yín)行考虑(lǜ)如何管理(lǐ)社(shè)交媒体和(hé)实时提款(kuǎn)带来的风险，这些风险也可(kě)能加(jiā)剧和加(jiā)速银行挤兑。

　　美国政(zhèng)府再度推(tuī)迟战(zhàn)略石(shí)油储(chǔ)备回补计(jì)划(huà)

　　5月9日周二(èr)，美国政(zhèng)府再度推(tuī)迟(chí)美国战略石(shí)油储备的回补(bǔ)计划(huà)。

　　美(měi)国能源部周二表示(shì)：美(měi)国(guó)战略石(shí)油储备（SPR）仍然(rán)是世界上最大的石油储(chǔ)备(bèi)，能源部仍(réng)然致力于以一(yī)种为美(měi)国纳税人带来最大(dà)价值(zhí)并保护(hù)美国经(jīng)济和安全利益的方(fāng)式回补SPR，同时遵守国会的授权(quán)并进行必要的维护——这(zhè)些(xiē)也(yě)是对该储(chǔ)备进(jìn)行(xíng)良(liáng)好管理的一部分。

　　美国能源部表示，除(chú)了(le)直接采购外，其补充SPR的(de)方式还(hái)包(bāo)括(kuò)要求一些炼油厂(chǎng)退回(huí)部分从SPR拿到的石油，并避免“不(bù)必要销售(shòu)”。

　　虽然该部门去年通过(guò)政府拨款法(fǎ)案取(qǔ)消了国会(huì)授权的约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行的石油销(xiāo)售，但(dàn)过(guò)去几周，SPR持续消耗150万(wàn)至200万桶。尽管在(zài)3月底和本月初，WTI油(yóu)价一(yī)度降至(zhì)72美(měi)元/桶以下，曾一度短(duǎn)暂(zàn)符合美国政府制定的在(zài)每桶67—72美元/桶时(shí)购入(rù)石(shí)油回补SPR的条件，但(dàn)今年(nián)以来多数(shù)时候，WTI油价依然高于美国政府设定的条(tiáo)件。

　　油脂板块间走(zǒu)势分化明显 棕榈油连续多日领(lǐng)涨

　　五(wǔ)一节后，油脂上演“大逆(nì)转(zhuǎn)”，在节后开(kāi)盘一度全(quán)线跌破前低支(zhī)撑后，国内(nèi)三大油(yóu)脂期货价格随即反转(zhuǎn)走高，增仓(cāng)上行。三个交易日(rì)，豆(dòu)油主(zhǔ)力合(hé)约最高涨幅5％或372个(gè)点(diǎn)，棕榈油主力(lì)合(hé)约最高(gāo)涨(zhǎng)幅8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油主力(lì)合约(yuē)最高(gāo)涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价(jià)格集体回落，豆(dòu)油率先回吐涨幅，棕榈油抗(kàng)跌。油脂品种间走(zǒu)势有明显分(fēn)化(huà)，从(cóng)板(bǎn)块内(nèi)强弱(ruò)表(biǎo)现上来看，棕(zōng)榈油明显强于菜(cài)油(yóu)和豆油。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记者了解到，此(cǐ)轮反转过程中，市场风格(gé)不断变化，领涨(zhǎng)品种从豆油(yóu)切换到(dào)棕榈(lǘ)油，领涨月份从主(zhǔ)力转换到(dào)近(jìn)月，反映了市场(chǎng)交易(yì)逻(luó)辑改变。

　　据光大期货分析(xī)师侯(hóu)雪玲介绍(shào)，五一(yī)餐饮业(yè)火爆，美团预(yù)测(cè)五一堂食订座率(lǜ)同比2019年增长205％，市场对(duì)油脂消费预期乐观，确认(rèn)了油脂大消费(fèi)基(jī)调，且认为节后(hòu)油脂将迎来补库需求(qiú)。“因海关对大豆检验要求增加、检(jiǎn)验(yàn)频度增加(jiā)，大豆通过慢(màn)，供应压(yā)力后(hòu)移(yí)，市场担忧豆油产量或(huò)不及(jí)预期，豆油累库放慢甚至去库。”侯雪玲表示，但随后咨(zī)询机构数据显示(shì)大(dà)豆压榨保持较(jiào)高水平，豆(dòu)油库存加速攀(pān)升，豆油紧(jǐn)张(zhāng)逻辑(jí)证伪。

　　“受到(dào)需求表现不佳及后(hòu)期大豆高到港带来的累库趋势压制，豆油整(zhěng)体一直(zhí)是不温不火(huǒ)；菜油(yóu)整(zhěng)体受到需求难以消化供给的压制，前(qián)期表(biǎo)现弱(ruò)势(shì)但(dàn)在加拿(ná)大题材出现后反(fǎn)弹迅猛。相比之下，棕榈油在产地及国内持续去库(kù)的加(jiā)持下，表现(xiàn)最为亮眼，也是本轮油(yóu)脂上涨(zhǎng)的(de)领头羊(yáng)。”中信建(jiàn)投期货分(fēn)析师石丽红表示，此(cǐ)次(cì)油(yóu)脂反弹较为凌厉，棕榈油连续几日出(chū)现3％以上的涨幅，一点都不拖泥带水，一定程(chéng)度反应了前期(qī)超跌后的市场心(xīn)态。

　　记(jì)者了解(jiě)到，本(běn)轮反弹中连棕领涨，主要(yào)源(yuán)于马棕(zōng)4月供需(xū)数据偏紧的预(yù)期。

　　上周五主要机构公布(bù)的数据显示，马棕(zōng)4月(yuè)产量不及预期，马棕4月库存环比可能大幅下降，进一步(bù)支撑(chēng)了马棕及连棕盘(pán)面的反(fǎn)弹(dàn)。

　　据新(xīn)湖期货分析师(shī)陈燕杰介绍，4月马棕(zōng)出(chū)口环比显著下降19％—20％，主(zhǔ)因国(guó)际棕(zōng)榈油近(jìn)期的价格优势相(xiāng)比豆油(yóu)及葵(kuí)油大幅缩窄，导致国际需求减弱(ruò)。

　　“前几日彭博、路(lù)透预估4月马棕产(chǎn)量(liàng)130万吨，环比几乎持平(píng)。出口预(yù)估120万吨(dūn)，环比(bǐ)减少19％。库存(cún)预估(gū)151万(wàn)—153万吨(dūn)，相(xiāng)比3月库(kù)存167万(wàn)吨(dūn)下降(jiàng)比较(jiào)明显。但上周五到周(zhōu)一，大华继(jì)显及MPOA给出的4月(yuè)全月产量环比减幅更大(dà)，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰(jié)表示(shì)，若产量预期兑现，4月马棕库存(cún)或仅140多万(wàn)吨(dūn)，已经(jīng)是历史极低库存水平，库存环比减幅可(kě)能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产量(liàng)偏(piān)低(dī)主要(yào)在于当月假(jiǎ)期较多，工作日偏少(shǎo)。因马来种(zhǒng)植园的(de)印尼(ní)工(gōng)人要返乡庆祝开(kāi)斋节，通常(cháng)开斋节当月(yuè)马棕产(chǎn)量(liàng)环比数据有偏(piān)低倾向(xiàng)。今年(nián)印尼开斋节假期从(cóng)4月19—25日，且随后是国际劳动节(jié)假期，预计因此印(yìn)尼工人返乡偏慢导致当月(yuè)产量环比降幅较(jiào)往年(nián)更大(dà)。”陈燕杰说。

　　在业内(nèi)人(rén)士看(kàn)来(lái)，三个(gè)品种表现强弱与(yǔ)各(gè)自的(de)国内外(wài)供需(xū)、消息面有直接关系，阶段性(xìng)的(de)宏观企稳及情绪(xù)修复也是此轮油脂(zhī)反弹的重(zhòng)要(yào)前提。

　　“外围(wéi)市场尤其是美(měi)国经济(jì)衰(shuāi)退及风险事件的(de)担忧情(qíng)绪缓和，令原油及(jí)国内商(shāng)品短期偏强，是国(guó)内油脂(zhī)反弹的重(zhòng)要环境因(yīn)素。”陈燕杰表示，上周五晚间(jiān)公布的(de)美国非农(nóng)就(jiù)业(yè)等(děng)数据全(quán)面超预期。此外，耶伦(lún)也在敦促国会(huì)提高联(lián)邦(bāng)债务上限。这些(xiē)消(xiāo)息，从边(biān)际(jì)上缓解了因美国银行业危机、债务上限到期、短期较差经济(jì)数据带来的美(měi)国经(jīng)济低迷及衰退担忧(yōu)，国际原油随(suí)之止跌回升。

　　陈(chén)燕(yàn)杰(jié)认(rèn)为，综合宏观(guān)环境（欧美经济衰退预期、美国银行业危机、美国债务上限(xiàn)等），考虑(lǜ)巴(bā)西大豆卖压有所减轻但仍将持(chí)续、美豆新(xīn)黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑作目(mù)前(qián)播种(zhǒng)顺利、棕榈油(yóu)产地处于季(jì)节性增(zēng)产季、欧洲新(xīn)菜籽上市等(děng)因素(sù)，油脂本轮(lún)可定义为反弹(dàn)。

　　上涨根基不(bù)牢(láo) 业内人(rén)士不看好油脂(zhī)反(fǎn)弹的持续(xù)性

　　值得(dé)注意的是(shì)，当前，因宏观和基本(běn)面的压制依然(rán)存在，受(shòu)访(fǎng)人士对油脂此轮反弹的持续性并不乐观(guān)。

　　“从(cóng)基本面来看，在油脂(zhī)供应(yīng)改善倾向(xiàng)较强的背景下，我们预期油脂很难具备(bèi)持续的上行基础，此轮超跌反弹或难持续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲看来，国内(nèi)油脂需求好于2022年(nián)，但不及2021年，且(qiě)5—6月是消(xiāo)费淡季，市场对于(yú)需求不(bù)宜(yí)过分乐观。而从时间节点上来看，油脂整(zhěng)体(tǐ)也将进入增库周期，在业内人士看(kàn)来，进入增库周期已(yǐ)是事(shì)实，这也将抑(yì)制(zhì)油脂反(fǎn)弹空间。

　　对此，陈燕(yàn)杰表示，从国(guó)际棕榈(lǘ)油产(chǎn)地看，目前(qián)是季节(jié)性增产季，中期产地库存趋向(xiàng)回升。但当前马(mǎ)棕(zōng)库存很(hěn)低，马(mǎ)棕供(gōng)需(xū)转为(wèi)充裕预计还需要几个(gè)月的时(shí)间。

　　“产地(dì)棕榈油连(lián)续(xù)几个月(yuè)的去库是(shì)建立(lì)在1—4月产(chǎn)量(liàng)偏低的基(jī)础(chǔ)上，但在(zài)倒挂(guà)的(de)豆(dòu)棕价(jià)差(chà)及主需求国(guó)高库(kù)存带来的并不算好的出(chū)口前景下，后续产地(dì)库存累库倾向(xiàng)较强。”石丽红表示。

　　记者(zhě)了解到(dào)，1—2月为棕榈油传统低产(chǎn)期，3月(yuè)马来西(xī)亚出现洪涝，4月(yuè)下旬则(zé)有开(kāi)斋节的扰乱，过(guò)去(qù)几个月(yuè)马(mǎ)棕产量(liàng)表(biǎo)现不佳导致(zhì)了棕(zōng)榈(lǘ)油的连续去库。然而，开斋节后棕(zōng)榈油(yóu)一(yī)般有着超于正常季节性(xìng)的产量表现。

　　“鉴于开斋(zhāi)节(jié)处于4月下旬，预计马棕5月全月(yuè)的产量环比增幅可能(néng)还(hái)会更高(gāo)，这预计(jì)将为马(mǎ)来西亚带来显著的累(lèi)库压力(lì)，不(bù)利于产地报价及棕榈油期(qī)价的持续上(shàng)行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未来两(liǎng)个月油脂市场累库为主，大豆检验只影响大豆供给的节(jié)奏(zòu)但不会消化(huà)供应压力，根据(jù)船期初步推算，5—6月(yuè)国内大豆(dòu)月(yuè)均到港950万吨、油菜(cài)籽月均到港(gǎng)50多万吨、油脂直接进口月均(jūn)30多万吨，那么油脂单月供应在230万吨以上(shàng)，超过了2021年5—6月220万吨平均消费量(liàng)。

　　“从(cóng)国内油脂库(kù)存(cún)走势来看(kàn)，国(guó)内菜油(yóu)库(kù)存从年初以来(lái)早(zǎo)就(jiù)已经(jīng)进入累库状(zhuàng)态。截(jié)至(zhì)5月5日，华东(dōng)菜油库存(cún)34.75万吨(dūn)，周比增19％，同比增75％。随(suí)着巴西(xī)大豆到(dào)港带(dài)来压榨整体(tǐ)回升，豆油(yóu)的(de)累库趋势也已(yǐ)经比较明显，截至5月5日，国内豆(dòu)油商业库(kù)存78.99万吨(dūn)，虽同比下滑，但周比增近10％，已连续三周累库(kù)。后(hòu)期从库存季节性(xìng)角度来看，整体(tǐ)累库(kù)倾(qīng)向也较(jiào)为明显。”石丽红表示(shì)，目(mù)前唯一呈现库(kù)存下滑的油脂是(shì)近月进口(kǒu)不太(tài)足的棕(zōng)榈油，但产(chǎn)地棕榈油(yóu)有望(wàng)在开斋节后开启(qǐ)累库，带来远月棕榈油进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)改善及(jí)新增买船。

　　在陈燕(yàn)杰看来(lái)，增(zēng)库确实会限(xiàn)制油脂反弹空(kōng)间，但国内油脂油料多数(shù)进口为主，成本端原料(liào)的供需及价格的变化对油脂(zhī)行(xíng)情的影响要更(gèng)大(dà)一些。后期，市场需关(guān)注巴西(xī)大(dà)豆(dòu)贴水是否进一步反(fǎn)弹，美豆新作(zuò)面积预期，国际棕榈油(yóu)产(chǎn)地累库情况及国际菜油葵(kuí)油价格变化(huà)。

　　此外，值得关(guān)注的是，宏观风险并没(méi)有完全(quán)消散，全球经济(jì)预期、美(měi)高利息对大宗商品需(xū)求传导等(děng)影响或更大。

　　“在宏观风险尚(shàng)未释(shì)放(fàng)完(wán)全，市场随时可(kě)能重(zhòng)新聚焦宏观风险，且油(yóu)脂整体供应(yīng)改善的背景下(xià)，油(yóu)脂(zhī)并不具(jù)备持续(xù)性反弹的(de)基(jī)础，后期涨势预(yù)计放(fàng)缓(huǎn)。”石丽红称(chēng)。

　　基(jī)于以(yǐ)上判(pàn)断(duàn)，业内(nèi)人士(shì)不看好(hǎo)油脂反弹的(de)持续性(xìng)和(hé)高度。在侯雪(xuě)玲看来，每次反弹乏力(lì)都是空单入场机会，合约上建议选(xuǎn)择(zé)远月合(hé)约(yuē)，品种(zhǒng)中首(shǒu)选豆油。待供需报告(gào)发布后(hòu)可(kě)择(zé)机考虑棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)空单及菜棕(zōng)价(jià)差做扩。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑