美(měi)国(guó)银(yín)行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行(xíng)已经为此聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合(hé)众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传(chuán)出考虑可(kě)能出售(shòu)的消(xiāo)息。本周三美(měi)股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包(bāo)括(kuò)出售在内的战略(lüè)选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜(qián)在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的投资(zī)者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经(jīng)历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行此后表示(shì)，关于该行磋商(shāng)出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道(dào)琼斯指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报顶的速度越来越快越叫的原因33127.94点；标(biāo)普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一(yī)地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议(yì)院银行(xíng)委(wěi)员会(huì)就近期大(dà)型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管理(lǐ)不善是(shì)导致破(pò)产的主(zhǔ)要原因。美(měi)国(guó)商会(huì)副主(zhǔ)席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有(yǒu)非常独特(tè)的商(shāng)业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型(xíng)的科技以(yǐ)及(jí)生物医学(xué)初(chū)创企业；第一共和银行(xíng)集中于财富管理；而签名银行则有大(dà)量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联(lián)邦和州(zhōu)政府官员正在评估近几天银(yín)行股大幅波动(dòng)背(bèi)后(hòu)存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能(néng)性，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康银(yín)行面(miàn)临的(de)做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者仅(jǐn)在(zài)周(zhōu)四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于(yú)地区(qū)银(yín)行基本面强劲(jìn)且资本(běn)充足，近几日，做空活动增(zēng)加和股市波动(dòng)已引起(qǐ)官(guān)员及监管机构(gòu)越来(lái)越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在(zài)美(měi)国银(yín)行(xíng)体(tǐ)系动荡之际(jì)，近一半的美国人担心(xīn)他们在银行(xíng)或其他金(jīn)融(róng)机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年人(rén)表(biǎo)示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人(rén)为“比较”担(dān)心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久的数据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人表示，他们非(fēi)常或中度担心(xīn)自己资金的安(ān)全。尽管(guǎn)盖洛普并未(wèi)在(zài)银行业较为平(píng)静的时期测(cè)量(liàng)过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示(shì)，在危(wēi)机得到解(jiě)决后(hòu)，人们对存(cún)款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略有减少，这表明对存(cún)款安全的高度担忧可(kě)能(néng)并非美国(guó)人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道(dào)，当(dāng)地时间5月4日(rì)凌晨，位于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托夫州(zhōu)的诺沃(wò)沙(shā)赫金斯(sī)基(jī)石化厂遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发(fā)了(le)火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了(le)该工厂(chǎng)的(de)在建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的(de)伊里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭无人机(jī)袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　顶的速度越来越快越叫的原因　两起事件中(zhōng)均没(méi)有造(zào)成人员伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货币政策会议，决(jué)定将欧元区三大关(guān)键利率(lǜ)均(jūn)上调25个基点。主要再融资利(lì)率、边际借贷利率和(hé)存(cún)款机制利率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续(xù)7次上调关键(jiàn)利率，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不(bù)过(guò)专家预计，要(yào)将通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中(zhōng)暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰退担忧压制(zhì)，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大(dà)幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利(lì)率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌(diē)超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日(rì)低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市(shì)场自身基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近期(qī)原油的走(zǒu)势更多体现(xiàn)的是金融属(shǔ)性。一(yī)方面(miàn)，美联储如期(qī)加息25个基(jī)点(diǎn)，市场(chǎng)对(duì)连续加(jiā)息对(duì)经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期(qī)美(měi)国再度(dù)出现(xiàn)破产银行(xíng)，造(zào)成美国股市下滑，原油作为(wèi)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)代表受到一定冲击(jī)。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析(xī)师高健告诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与美国银(yín)行(xíng)危(wēi)机事(shì)件有(yǒu)关。另外，美国债务(wù)上限问(wèn)题仍未解决(jué)，市场担心该问(wèn)题(tí)是另(lìng)一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份(fèn)评估文(wén)件警告称，如果不(bù)提高债务上限(xiàn)，美国经济将面(miàn)临严(yán)重(zhòng)后果，在三种预期情(qíng)形(xíng)下(xià)，美国(guó)经济都(dōu)将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集(jí)中避(bì)险状态，对(duì)股市和商品等风险资产带(dài)来(lái)短期情绪冲击(jī)。”高健分析称(chēng)，目(mù)前(qián)美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观层面的不确(què)定性较大，主要(yào)风险在于当前的(de)宏(hóng)观避险情(qíng)绪是(shì)否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日度(dù)级别演(yǎn)变(biàn)成周(zhōu)度(dù)级别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将会(huì)出现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市(shì)场的关注(zhù)点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美(měi)股和(hé)VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期(qī)货(huò)能化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利(lì)率上升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美国经济难(nán)以获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐降(jiàng)温，经济(jì)面(miàn)临的风险正在上升。而在此次(cì)美联储议(yì)息会议上，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏(piān)鹰派(pài)，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目(mù)标(biāo)，是(shì)否停止加息取决于(yú)数(shù)据。美联储将从通胀、就业(yè)、市(shì)场风(fēng)险三方面探(tàn)索(suǒ)货(huò)币政(zhèng)策路(lù)径，如果6月初(chū)之前高(gāo)利率带(dài)来(lái)的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美(měi)联储或将(jiāng)终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目(mù)前(qián)市场的关注点在于美联储是否会在接下来的议息(xī)会(huì)议(yì)中暂(zàn)停加(jiā)息，以及降息开(kāi)启(qǐ)的(de)时(shí)间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个(gè)：一是此次(cì)宏观避险还有(yǒu)一(yī)部(bù)分债务上限的加成(chéng)；二是当(dāng)前(qián)原油基(jī)本面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回(huí)落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是(shì)连(lián)续收出长下影线(xiàn)。因(yīn)此(cǐ)，近(jìn)期原油(yóu)盘面(miàn)也要重点(diǎn)留(liú)意是(shì)否会重现以上两(liǎng)点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五(wǔ)周出(chū)现(xiàn)大(dà)幅减少(shǎo)，而美国(guó)即(jí)将进入夏季用油(yóu)高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特(tè)为首的中东产油国为稳定油价进(jìn)行着各(gè)种努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供(gōng)小于需状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还(hái)是振(zhèn)荡格局，价(jià)格向下逼近年内(nèi)低点，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未(wèi)来能(néng)否驱动原油破位向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情(qíng)况(kuàng)，特(tè)别(bié)是VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现周(zhōu)线级(jí)别的行情。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年(nián)内加息基本全部落(luò)地(dì)，后期将不再存在加息对(duì)大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但(dàn)美联储连(lián)续大(dà)幅加息后对市(shì)场的影响仍需(xū)一段时间(jiān)观察，情绪的底(dǐ)部(bù)可能(néng)已经出现，但市(shì)场的底部仍需要(yào)观察。基(jī)本(běn)面上(shàng)，市场对经济(jì)衰退的担(dān)忧仍(réng)未结束，需(xū)求会下降多少(shǎo)也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来看(kàn)，目前(qián)原油阶段性底(dǐ)部或(huò)已出现，将(jiāng)进(jìn)入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥(lì)青期(qī)货假期(qī)后首个交易日(rì)大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美(měi)国将与(yǔ)委(wěi)内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分(fēn)流至欧洲(zhōu)和美国的(de)问题依然存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了成(chéng)本端原油价格下跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位(wèi)，对比往年同期(qī)数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需求未有明(míng)显回暖，沥青基本面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中信(xìn)建投(tóu)期货能(néng)化分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通(tōng)关(guān)情(qíng)况对沥青(qīng)生产(chǎn)供(gōng)应造成阶段性扰动，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装(zhuāng)置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢(huī)复沥(lì)青(qīng)生产，华(huá)北部分地(dì)炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生(shēng)产利(lì)润较(jiào)好(hǎo)影响，国内(nèi)沥青装置开工率持(chí)续回升，尽管近期随(suí)着利(lì)润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释(shì)沥(lì)青短缺的问题持(chí)续，5月份国内沥青供(gōng)应(yīng)存在收缩(suō)预(yù)期(qī)，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示(shì)，目前(qián)刚(gāng)需仍处(chù)于季节性淡季，南方开(kāi)始进入(rù)雨季(jì)，需求回升偏(piān)慢，北方需(xū)求仍没(méi)有较好的表现(xiàn)。从下(xià)游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防(fáng)水需(xū)求(qiú)表(biǎo)现稍好但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求一(yī)般。5月(yuè)份(fèn)基建乐(lè)观预期仍(réng)在(zài)，且随着气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计(jì)需(xū)求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥(lì)青价格波动(dòng)的(de)主要逻辑在于(yú)成本端原油，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件(jiàn)以(yǐ)及衰退预(yù)期(qī)的压力，预计原油(yóu)仍维持弱(ruò)势运(yùn)行。在(zài)此背(bèi)景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍(réng)跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，当下沥(lì)青估(gū)值处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥青(qīng)综合加工利润(rùn)或将有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加(jiā)之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建(jiàn)议(yì)逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关(guān)注沥(lì)青原(yuán)料供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开(kāi)工率下(xià)降对(duì)PTA的(de)负反馈造(zào)成的(de)。而(ér)假期(qī)期(qī)间宏观事件的(de)扰动加大(dà)了成本端的(de)跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯(wén)告诉记者，由于(yú)PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货(huò)市场基差(chà)偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需(xū)求负(fù)反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局(jú)将慢(màn)慢发(fā)生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入(rù)压(yā)缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全(quán)亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将从4月中下(xià)旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达(dá)470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万(wàn)吨新(xīn)装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒力(lì)石化等有检修(xiū)计划，但由于高加工差下装置开工(gōng)较为积极，实际检(jiǎn)修力(lì)度有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力(lì)士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆新产(chǎn)能释(shì)放(fàng)，供应有(yǒu)小幅(fú)增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预(yù)计(jì)5月供需(xū)依然偏松。”福能(néng)期货能化分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足(zú)，美国汽油(yóu)库(kù)存(cún)进入4月后去化(huà)力(lì)度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且从(cóng)年(nián)初(chū)开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部(bù)分装置开工，且随着(zhe)集中检修将进入尾声，预计(jì)5月底负(fù)荷或升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应(yīng)将有(yǒu)所(suǒ)恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，谢雯(wén)分析(xī)称(chēng)，由于(yú)亚(yà)洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预(yù)期，当前美湾芳烃库(kù)存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃美亚(yà)价(jià)差进一步扩大，PX价格(gé)或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关(guān)注原油价格(gé)企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需(xū)求旺(wàng)季是(shì)否(fǒu)实质发生。若原油(yóu)价格企稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月(yuè)4日(rì)国内开盘后油(yóu)价(jià)已(yǐ)经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下(xià)游(yóu)的织造(zào)、加弹(dàn)开工率也出(chū)现(xiàn)了(le)周(zhōu)度回升的态势(shì)。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑油价差的压缩(suō)，目(mù)前(qián)两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价(jià)格走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减缓(huǎn)的走势。

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