金融(róng)界5月18日(rì)消息 “农化(huà)巨头”先正达的A股(gǔ)上市之路可谓(wèi)是(shì)一波三(sān)折，犹如坐(zuò)过山(shān)车一般，跌宕起伏。

　　在3月(yuè)底IPO临门一脚之际被取消上会后，先正达的上市之路再添(tiān)一段新的历(lì)程(chéng)。先(xiān)正达将(jiāng)作别(bié)科创板(bǎn)，将目光转向沪市(shì)主板。

　　据上交所(suǒ)网(wǎng)站显示，上交所日(rì)前做(zuò)出决定(dìng)终止对先正(zhèng)达(dá)集团股份(fèn)有限公司首次公开发行股票并在科创(chuàng)板上市，先正达集(jí)科创板IPO审核状态变更(gèng)为“终(zhōng)止(zhǐ)”。

　　就在市场(chǎng)错愕不(bù)已，唏嘘感叹之际。上交(jiāo)所发布答记(jì)者问对(duì)先正达是上市予以(yǐ)了回应。上交所相关(guān)负责人表示，已收到(dào)先(xiān)正(zhèng)达集(jí)团提交的(de)撤回在科(kē)创板首发上市的申请，并已按照规则完成相关流程。

　　上交所相关负(fù)责(zé)人在回应中透(tòu)露，先正(zhèng)达(dá)集团表示将转申报(bào)沪市主板(bǎn)，对此，上交所尊重企业对上市板块的(de)自主选择，支持大型农业科技(jì)企业上(shàng)市，推进相关(guān)工作(zuò)平稳有序(xù)进行。

　　不过(guò)，上交(jiāo)所对(duì)于为(wèi)何(hé)科创板向先正达(dá)关闭上市大门(mén)，并未做出明确解释，至于(yú)外界关心的(de)“农化巨头”先(xiān)正达(dá)属性(xìng)与科创板(bǎn)定位是否一致问(wèn)题，也未作明(míng)确(què)答复。

　　只是时间证明，出(chū)于市(shì)场稳定考虑并不是科(kē黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗)创板将先正(zhèng)达拒之(zhī)门(mén)外的(de)原(yuán)因。

　　3月(yuè)28日，先正(zhèng)达突然被取消上会(huì)。对于审议会(huì)议取消原(yuán)因(yīn)，市场人士分析不(bù)排除是出于市场(chǎng)稳定考虑，“目(mù)前(qián)国(guó)际国内形势复杂，又正处于全面实行注册制改革关键期，主板首(shǒu)批(pī)注册企业正在(zài)发行、缴(jiǎo)款(kuǎn)过程中。先正达集团自身规模(mó)和募集资金量较大，市(shì)场关注度也比(bǐ)较高。”

　　农化巨头先正(zhèng)达集团(tuán)

　　先(xiān)正达集团成立(lì)于2020年(nián)，由中国中化集团与(yǔ)中国(guó)化工集团旗下农化板(bǎn)块业(yè)务整(zhěng)合而成(chéng)，主要由瑞士(shì)先正达、安道(dào)麦及中(zhōng)化集团农(nóng)业(yè)业务组(zǔ)成，直到2022年才运行满三(sān)年(nián)。

　　先(xiān)正达集团控股股东(dōng)为农(nóng)化公司，农化公司(sī)由中国中化(huà)通过(guò)其全资子公司中国化(huà)工间接(jiē)全资持有(yǒu)，实(shí)际控制人系(xì)国务院国(guó)资(zī)委。集团旗(qí)下现分四个业务单元：总部位(wèi)于瑞士巴塞尔的先正达(dá)植保、总(zǒng)部位于(yú)美国(guó)芝加哥(gē)的先正达(dá)种(zhǒng)子、总部位于以(yǐ)色列的安道(dào)麦以及先正达集团(tuán)中国。业务主要分布在北美洲、拉(lā)丁美洲、欧(ōu)洲非洲及(jí)中东地区、中国及除中国以外的(de)亚(yà)太地区。

　　先正达集团主(zhǔ)营业务(wù)涵(hán)盖植物保护、种子、作物(wù)营养(yǎng)产品的研发(fā)、生(shēng)产(chǎn)与(yǔ)销售，并从事现代农业服务。招股书称，2021年先正达集(jí)团在全(quán)球(qiú)植保(bǎo)行业排名第一、种子(zi)行业排名第三；在中国(guó)植保行(xíng)业(yè)排名第(dì)一、种子行(xíng)业排(pái)名(míng)第一、作(zuò)物营养行(xíng)业排名(míng)第一(yī)。2019年至(zhì)2022年，先正(zhèng)达分别实现营(yíng)业收(shōu)入1587.79亿(yì)元(yuán)、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元，同期(qī)归母净利润(rùn)分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿(yì)元。2022年底，先正达集(jí)团(tuán)资(zī)产总额为5731.02亿元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达(dá)自身质地也有忧虑之处

　　虽然先(xiān)正达(dá)背景雄厚，但是先(xiān)正达自身质地也有(yǒu)让人(rén)忧虑之处。

　　先正(zhèng)达的上会稿显示其商(shāng)誉账面价(jià)值惊人(rén)。2020年末(mò)、2021年末和2022年末，公司商誉账面价值(zhí)分(fēn)别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿元，与此(cǐ)同时(shí)公(gōng)司归属于母公司股东权益(yì)合(hé)计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元(yuán)及2139.97亿元，公(gōng)司扣除商誉(yù)后的归属于母公司(sī)股东权益合计的金额仅为(wèi)235.14亿(yì)元、229.67亿(yì)元和358.38亿(yì)元(yuán)。

　　上交所(suǒ)在问询函中要(yào)求先正达就可能面临的商誉减值风(fēng)险(xiǎn)对公(gōng)司财务(wù)状况的进一步影响进行风险提示。

　　对此(cǐ)，先正达回复称(chēng)，尽(jǐn)管报告期内(nèi)公司未(wèi)对(duì)商誉计提(tí)减值，但如果被收(shōu)购公司未来(lái)运营状况未能(néng)达到预期，公司可(kě)能面临商誉减(jiǎn)值的风险，建议投资者充(chōng)分关注商(shāng)誉减值的风险。

　　先正达(dá)之前计划募资650亿元

　　先正(zhèng)达在被科创板终(zhōng)止前，是科(kē)创板现存排队企业中最为“老资格(gé)”的企业。先(xiān)正达集团于2021年6月宣(xuān)布拟申请科(kē)创板上市。当年9月，因发行(xíng)上市申请(qǐng)文件中记载的财(cái)务资料已过有(yǒu)效期(qī)，需要补充提交，上交所中止其发行(xíng)上市审核(hé)；随后的10月(yuè)，上交(jiāo)所恢复其发行上市审核。

　　值得注意的是(shì)，先正达(dá)之(zhī)前(qián)计(jì)划募资(zī)650亿元，若(ruò)能成功上市，将是近13年A股(gǔ)最大(dà)IPO，排进A股市场前四。前三名(míng)分别是(shì)，农业银行募资685.29亿元(yuán)，中(zhōng)国(guó)石油668亿(yì)元，中国神(shén)华665.82亿元。

　　对于如此规(guī)模的募(mù)资规(guī)模，先正达表示(shì)，130亿元将(jiāng)用(yòng)于尖端农(nóng)业科技研发的费用(yòng)和(hé)储备，39亿(yì)元用于生黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗产资(zī)产的(de)扩(kuò)展、升(shēng)级(jí)和(hé)维护(hù)以及其他资本支出(chū)，78亿元用于扩展现(xiàn)代(dài)农(nóng)业技术(shù)服务平台（MAP），208亿元用于全(quán)球并购项目，剩余195亿元用于偿还集团的长期债务。

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