全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据(jù)其向美(měi)国证(zhèng)交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了(le)拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美(měi)股持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度(dù)都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去前(qián)十大(dà)重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水在(zài)一季(jì)度还减持了(le)其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求(qiú)压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地区的政策制定者支持货币(bì)和(hé)信用(yòng)流(liú)动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔(ěr)讲(成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区jiǎng)话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷(dài)供(gōng)应(yīng)。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券收益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出(chū)决策。

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