踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值(zhí)相比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年(nián)一(yī)季报，实(shí)现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一(yī)股价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到近33万(wàn)，而截至(zhì)去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的(de)财务(wù)数据(jù)，后(hòu)者录得133亿(yì)的(de)营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至(zhì)报告期末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三(sān)个出现(xiàn)不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全(quán)及(jí)其他业务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业(yè)收入(rù)下降及对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所回调(diào)，公司股价(jià)年(nián)内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多数投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年(nián)以来股价(jià)的(de)暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个季度保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到了今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京(jīng)中关村(cūn)资(zī)本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据(jù)三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大(dà)，而(ér)三(sān)年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全资子公(gōng)司三六(liù)零(líng)私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展》公(gōng)告显示(shì)，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步(bù)下调(diào)不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三(sān)六零持有股权(quán)的(de)账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元(yuán)。

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