金融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)阴(yīn)霾(mái)，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年(nián)的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资(zī)者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为日本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是股神(shén)巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容(róng)易(yì)理解(jiě)，我们(men)可(kě)能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)格雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日(rì)本(běn)东京的(de)还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市(shì)场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合(hé)计净利润在短短2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美(měi)国(guó)苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的(de)变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际(jì)宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十(shí)年中(zhōng)，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世(shì)界舞台的中心。但其(qí)并没有完(wán)全(quán)失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本(běn)经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心(xīn)勃(bó)勃，这(zhè)都成为(wèi)了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本(běn)的经济脉络，我们(men)也会发现日(特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任rì)本的(de)设备投(tóu)资开(kāi)始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的下滑(huá)趋势固然不可避(bì)免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力(lì)的(de)改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成(特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任<特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任/span>chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变(biàn)大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业(yè)价值和资(zī)本(běn)效率从而提(tí)升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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