财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集(jí)相关保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是不久前监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评估(gū)利率对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包(bāo)括(kuò)对(duì)新产品定价、存(cún)量(liàng)业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的(de)保险公司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达(dá)成共识(shí)，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金的(de)责任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和(hé)基(jī)北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较(jiào)大(dà)、对投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管按产(chǎ北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日n)品类型调(diào)整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历(lì)史上有过(guò)多次(cì)调(diào)整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差(chà)损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定(dìng)利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司(sī)将(jiāng)寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同时市(shì)场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品负(fù)面清单(dān)、下调(diào)演示利(lì)率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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