自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗除了(le)科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价(jià)值的认(rèn)可(kě)。经过前(qián)期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续(xù)获得资金青(qīng)睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下(xià)行周期(qī)拐(guǎi)点临近(jìn)，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸(xī)引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期(qī)增速保持在(zài)较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在(zài)经过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于(yú)国产替代(dài)加速(sù)的预期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流(liú)入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四(s雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗ì)季(jì)度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其(qí)他半导体产业(yè)链(liàn)环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新(xīn)兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给(gěi)与需(xū)求的(de)错配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正(zhèng)的(de)创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在(zài)二季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库存的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速(sù)出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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