金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚(shèn)至还在(zài)不断挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年(nián)的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎(zhā)但是(shì)最(zuì)终(zhōng)都(dōu)黯淡收场，但(dàn)是似(shì)乎这次有点不(bù)一样(yàng)的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治(zhì)的变动使(shǐ)得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。不过，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了也包括在(zài)3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了(le)日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)高(gāo)龄的他还(hái)在(zài)上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个时(shí)点，不(bù)断增持日(rì)本股票？在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公司(sī)能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有的(de)一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文(wén)雄(xióng)。黑石集(jí)团两年前(qián)在日本一(yī)举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更多投资(zī)机(jī)会。

　　同一时期，黑(hēi)石集(jí)团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本与(yǔ)投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京开(kāi)设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地(dì)缘政治格局变(biàn)化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股(gǔ)市一(yī)直(zhí)都在(zài)小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了苦苦(kǔ)的填(tián)坑之(zhī)中，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄底日本股市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子也有(yǒu)所保留(liú)。站(zhàn)在事后马后炮的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，对股(gǔ)市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争(zhēng)端(duān)以来，国(guó)际地缘政(zhèng)治格(gé)局巨(jù)变(biàn)。在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全(quán)球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一直(zhí)在等待出手(shǒu)的时机(jī)。直到新冠危机爆发，日本(běn)股市出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲(fēi)特终于等到了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本(běn)5大商社也(yě)用(yòng)业绩证明(míng)自己(jǐ)的确被低(dī)估了。据(jù)日经中文(wén)网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。5大商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变化(huà)，日(rì)本监管(guǎn)层的(de)助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营(yíng)能(néng)力的(de)改善和(hé)价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个(gè)股股(gǔ)价跌破(pò)净值(zhí)的(de)情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资金成本(běn)和股(gǔ)价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价(jià)值和资本(běn)效率从而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可(kě)能(néng)正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一切将由时间(jiān)给出(chū)答案吧。

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