海通策(cè)略认为(wèi)，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归(guī)母(mǔ)净利润累计(jì)同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打(xià)滑，利(lì)润向下游转移；中游(yóu)制造盈利(lì)增速(sù)走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表(biǎo)现(xiàn)亮眼；下游消费(fèi)盈利改(gǎi)善幅(fú)度放(fàng)缓(huǎn)，券商和保(bǎo)险(xiǎn)盈利大增。 数(shù)字经(jīng)济归母净利(lì)单(dān)季同(tóng)比已经开始回升(shēng)，AI和半导体产业盈利有待改(gǎi)善(shàn)，其(qí)中受益于(yú)国产替(tì)代(dài)的半导体材料和(hé)半导体设备维持较高增(zēng)速，其中设备盈利加速增长；低(dī)碳经济景气度(dù)高位回落，新型电网盈利增速持续(xù)提升，主要受益于储能的(de)快速发展。

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