本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因素(sù)，不过随(suí)着公(gōng)募(mù)基金加速布(bù)局(jú)，增量资(zī)金不(bù)断(duàn)涌(yǒng)入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招(zhāo)募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估(gū)值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月(yuè)内加(jiā)速(sù)“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显(x崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读iǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读深市场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有望持(chí)续(xù)向好。”北京一大型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读(xiàn)来看(kàn)，2021年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年(nián)实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是(shì)市(shì)场本(běn)身较差的(de)流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这个估(gū)值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司(sī)今(jīn)年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的(de)范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个(gè)市场的(de)流动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特(tè)新(xīn)企业(yè)的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还(hái)不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来(lái)越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望(wàng)随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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