财联社4月29日讯（编辑 笠(lì)晨）“一口牙县(xiàn)城一套房”、“一口(kǒu)牙一辆宝马车(chē)”……这些生活中经常听到的玩(wán)笑话，透露出“种牙贵(guì)”让(ràng)人望而却(què)步的无奈(nài)现实。近(jìn)日，北京、河北(běi)、浙江、四川等多地医保(bǎo)部门(mén)发布公告，于4月20日落实口腔种植医疗服务收费、种植(zhí)体(tǐ)集中带(dài)量(liàng)采购、牙冠竞价挂(guà)网“三位一体(tǐ)”的综合治理措施，单(dān)颗种植牙的价格降低一(yī)半左右。网友直(zhí)呼(hū)：再也(yě)不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临床工作中，也看到(dào)不少(shǎo)患者延迟了种牙计(jì)划，就在(zài)等集采政策落地(dì)。”中华口腔医学会(huì)种(zhǒng)植专委会常(cháng)委满毅告诉南方周末记者(zhě)，“集采后的种植(zhí)牙(yá)将为更多患者减(jiǎn)轻(qīng)医疗(liáo)负担，不(bù)再让患(huàn)者‘望牙兴叹’”。根据国家医保局披露，本次集采汇聚(jù)全国近(jìn)1.8万家(jiā)医疗机构的(de)需求量，达287万套(tào)种植体系(xì)统，约(yuē)占(zhàn)国内年(nián)种(zhǒng)植牙数(shù)量（400万颗）的72％，预计每年可节约(yuē)患(huàn)者费用40亿元左右。随着医疗服务(wù)价格相关规(guī)定(dìng)出台，三级公立医院常规种植牙医疗服务价格为单颗4500元。

　　第四次全国口腔流行病学调查结(jié)果显示，65岁-74岁(suì)老人(rén)当中有86％存在牙缺失。新(xīn)京(jīng)报贝壳财经记者走访发现，多家北(běi)京(jīng)民营连锁口腔机构(gòu)在(zài)4月(yuè)1日即开(kāi)始了“集采(cǎi)价(jià)”的种植牙促销，价格已低至3000多元/颗，并表(biǎo)示(shì)“降价不降(jiàng)质”。此外(wài)，规范(fàn)整合后的山东省口(kǒu)腔种植医疗服(fú)务(wù)价格项目4月1日正式落地实施。当天，“随着牙冠(guān)、种植体(tǐ)等集(jí)采价格落地执行，种植牙相(xiāng)关的咨询量、问诊量、手术量都(dōu)大幅(fú)增(zēng)长，其中手术数量比之前(qián)增加(jiā)80％-90％。”济南(nán)市口腔医院副院长、副主任医师解建立说(shuō)。

　　集采(cǎi)的靴(xuē)子落地，种植牙(yá)行业(yè)是否会(huì)再度站上(shàng)风(fēng)口？“预(yù)计未来国(guó)内的(de)种(zhǒng)植牙数量，有望从目前每年(nián)400万颗，增长到每年1000万(wàn)颗以(yǐ)上。”专家告诉南(nán)方周末记(jì)者，他认为这个目(mù)标(biāo)或许一年后就能实现。而对于(yú)起步较晚的国(guó)产种植牙(yá)耗材厂商而(ér)言，集采是压力(lì)也是机(jī)会。一位国(guó)产种植牙企业(yè)代(dài)表(biǎo)透露(lù)，尽管(guǎn)国产品牌产品(pǐn)拥有一(yī)定(dìng)的价格优势(shì)，但销(xiāo)售份额占有率(lǜ)尚(shàng)不足(zú)10％，本次集(jí)采后很难快(kuài)速放(fàng)量或实(shí)现(xiàn)“国产替代(dài)”。但对于临床应(yīng)用时间短、案(àn)例少的(de)国产种植牙来说，整个(gè)种植(zhí)牙市场规模的扩大，将有助于企业积累更多的临床应(yīng)用(yòng)数据和案例，对未(wèi)来(lái)长期的应用和研(yán)发(fā)会有一定(dìng)帮助。

　　▌种植(zhí)牙纳入集(jí)采带动国内耗材需(xū)求爆增 口腔(qiāng)CBCT迎拐(guǎi)点

　　受益于老龄(líng)化和(hé)支付能力提(tí)高，近(jìn)年来种植(zhí)牙需求呈现爆(bào)发式增长。根据牙博(bó)士招股说明书，2020年国内种(zhǒng)植牙市(shì)场(chǎng)规(guī)模为431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年市场规模将增至1911亿元，2020-2030年(nián)复合增速为16.06％。

　　种植牙产业链中包括上游设(shè)备和耗材企业：种植(zhí)类如华(huá)西(xī)口腔科技(jì)中心(xīn)等；修补(bǔ)类(lèi)如正海生物、奥精医疗(liáo)等；设备类如(rú)口腔全景机和锥形束投照计算(suàn)机(jī)重组(zǔ)断(duàn)层(céng)影(yǐng)像设备的美亚光电等；数(shù)字软件类如3shape等，以(yǐ)及他们的上游陶瓷块(kuài)厂商(shāng)爱尔创（国瓷材料）等。中游为器械经销商：松佰牙科等；下游(yóu)为口腔医疗(liáo)机构如(rú)通策医疗(liáo)、拜博口腔(qiāng)等。

　　浙(zhè)商证(zhèng)券孙建等人在3月(yuè)20日发布的研报中表示，种植牙(yá)集采降(jiàng)价后，其渗透(tòu)率有望得到快(kuài)速提升，同时加速(sù)国产口腔CBCT等检(jiǎn)测(cè)设备需(xū)求释放。中(zhōng)游(yóu)设(shè)备(bèi)美亚光电、朗视仪器是国产口腔CBCT设备龙(lóng)头。种植牙(yá)渗透率提升(shēng)，民营医(yī)院和诊所的设备需(xū)求(qiú)弹性(xìng)更大，国产设备(bèi)依托性(xìng)价(jià)比(bǐ)优(yōu)势聚焦民(mín)营市场。口(kǒu)腔CBCT上游(yóu)核心零部件上市公司主要为奕(yì)瑞科技、康众医疗。

　　▌种植牙集采(cǎi)“短兵相接” “牙茅(máo)”面临一场硬仗(zhàng)

　　正(zhèng)所谓“金眼银(yín)牙铜骨头”，在A股市场里(lǐ)，牙科一直都(dōu)被(bèi)投资者视为坡长雪厚的(de)黄金(jīn)赛道，关于牙(yá)科的纯正上(shàng)市(shì)公司只有通策医(yī)疗这一家。也(yě)正是因为如此，自通(tōng)策(cè)医疗借壳(ké)上市(shì)以来，其便(biàn)一直备受资金的追捧，被(bèi)投资者奉为“牙茅”。然而，通策医(yī)疗最近几(jǐ)年在资本市(shì)场走势一路下行，前年(nián)最风(fēng)光的时候曾触顶(dǐng)1300亿元市值，而不到2年的(de)时间(jiān)内市值蒸发(fā)超过70％。

　　从2020年、2021年的财报(bào)数(shù)据来(lái)看，种植业务位列通策医疗五大(dà)业务板块(kuài)增速第一位(wèi)。对通策医(yī)疗(liáo)来说，种(zhǒng)植牙业(yè)务是(shì)不可或缺的市场。业内人士透(tòu)露，一旦种植牙(yá)耗(hào)材(cái)被集采，通(tōng)策医疗的盈利能力很(hěn)可能受(shòu)影(yǐng)响。面对(duì)激烈竞争的市(shì)场，大型口腔连(lián)锁机构失(shī)去了此前(qián)集团采购优(yōu)势，与公立医院及其他(tā)民营口(kǒu)腔机构站在同(tóng)一起跑线(xiàn)，大幅(fú)降(jiàng)价势在必行，这也将影响(xiǎng)种植(zhí)牙最终利润(rùn)率。

　　通策医疗(liáo)面对的最大的问题是，怎(zěn)么能把这些增量转化为自己的增量。竞争来自参(cān)与集采的(de)1.8万家(jiā)医疗(liáo)机(jī)构，其中有1.4万家民营医(yī)疗机(jī)构(gòu)，占总数(shù)的(de)80％。想要获得足够量的(de)种植牙，一要有覆(fù)盖面足够广(guǎng)的口腔机(jī)构，二得(dé)有足够多的医护人员。“种植牙放量一直是其所期待(dài)的一件事(shì)。”3月(yuè)23日，通策医疗董秘处的回复直截了当。2022年通(tōng)策医疗发布的财报中提及——医护人才储备，这也是其这两年最重(zhòng)要的战(zhàn)略布局。

　　通策医疗在(zài)调研(yán)内两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃容纪(jì)要中提到，宁口(kǒu)2022年上半年营收增(zēng)长3％，净(jìng)利润(rùn)下降是由于2022年新增了40名医生储备，增加的(de)人力(lì)成本影响了900万元利润(rùn)。通策医疗(liáo)2022年三季(jì)度财报(bào)中提(tí)到，为“后集(jí)采”时代准备，让90％以上的专家都在支(zhī)持蒲公英医院快速(sù)发展，目(mù)标(biāo)是让蒲公(gōng)英医(yī)院在(zài)最短的时间成(chéng)为当地第(dì)一的(de)口腔医院。值得注意的是，通策(cè)医疗的重磅项目(mù)“蒲(pú)公英计划”在2018年提出，被(bèi)公司视为“未来五年重要的发展(zhǎn)计(jì)划”。而如今，目前来看，该计(jì)划仍处筹备或培育期，2022年(nián)上(shàng)半年蒲(pú)公英分(fēn)院贡(gòng)献收入1.71亿元，净利润(rùn)率仅为5.5％；前三(sān)季度贡献收(shōu)入2.98亿元，新增蒲公英分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策(cè)医疗董秘提到，这几年相关(guān)医(yī)生(shēng)的储备已经足够(gòu)了，“（种植牙）量再增(zēng)长10倍也(yě)够”。“以(yǐ)价换量更容易形成(chéng)规模效应。目前种(zhǒng)植(zhí)牙渗透率低，随(suí)着价格差异化定价，总(zǒng)量的(de)快速增加仍(réng)有望形成规(guī)模的较(jiào)高增长。”这是通策医疗2022年底在机构调研时的观(guān)点(diǎn)。一(yī)位长期关注消费医疗(liáo)的行业人(rén)士分析，通策医疗的主要市场仍在浙江，但即使在浙江(jiāng)，面对接下来激烈(liè)的种植牙市场(chǎng)，也没有绝对(duì)优势，“确实是一场硬(yìng)仗”。

　　“即使没有集(jí)采(cǎi)，未来种植牙也会(huì)慢(màn)慢从一(yī)个高毛利业(yè)务变成低毛(máo)利(lì)业(yè)务。因为(wèi)这一(yī)部分对医生的技(jì)术要求(qiú)并没有(yǒu)那么高，主要(yào)靠(kào)的是设备定位(wèi)、辅助(zhù)软(ruǎn)件和三维建(jiàn)模(mó)。所有(yǒu)的口腔诊所都(dōu)能做，没有那(nà)么(me)深的护城(chéng)河(hé)，所(suǒ)以(yǐ)市(shì)场(chǎng)竞争会比较激烈。”关注口腔赛道的投资人说(shuō)。

　　对于中国(guó)的民营(yíng)口腔医院(yuàn)市场而(ér)言(yán)，集采消息(xī)和盈利曲线下降关系(xì)也(yě)不大。“其实在(zài)集采消息出(chū)来之前，民营口(kǒu)腔两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃诊所就(jiù)因为价(jià)格(gé)战的原因，自己就把价格压下来了。低(dī)于4500元的种植价格，在业(yè)内其实已经比比皆是。”口腔(qiāng)诊所从业者如是说到。目前，很多民营口腔诊(zhěn)所(suǒ)面临着巨大的经营压力，面对高昂(áng)的诊(zhěn)所房租(zū)、水电以及人工费(fèi)用等(děng)，其(qí)实(shí)利润不算高(gāo)。有医(yī)疗投资机构工(gōng)作人员(yuán)曾表(biǎo)示，目(mù)前(qián)80％的民营连锁口腔机构都处于(yú)亏损状态。

　　▌天价种植(zhí)牙神话破灭 牙(yá)科诊所(suǒ)或大(dà)批退出

　　有业内(nèi)人士(shì)给(gěi)予了一个乐观(guān)的预测，当集(jí)采(cǎi)降低价格后，原本属于改善(shàn)型医疗需求的(de)种植(zhí)牙，将会成(chéng)为百姓们的基本需求——几十亿颗失牙的市场(chǎng)会打(dǎ)开。这几乎奠(diàn)定了(le)一(yī)个(gè)薄利(lì)多销的局面。但(dàn)这并不是在所(suǒ)有(yǒu)牙科诊(zhěn)所都会(huì)发生的局(jú)面。当耗(hào)材价格下降后(hòu)，牙医利益会受到直(zhí)接冲击。“在大部分诊所(suǒ)里(lǐ)，医生收入(rù)是和耗材挂钩的。这和(hé)骨科(kē)心(xīn)脏支架集(jí)采的影响(xiǎng)类似，医生的工作量加大不说，收入会减少。”业(yè)内(nèi)人(rén)士表示最担心的是到(dào)底能不能(néng)以价(jià)换量。如果薄(báo)利了，但最终没有多销(xiāo)，经营(yíng)可能难以为继。

　　牙科是医院所有(yǒu)科(kē)室中(zhōng)，最(zuì)适合独立执业的。即便在改(gǎi)革开放之前，全(quán)国各地的个体牙医也(yě)不在少数。国家卫(wèi)生(shēng)统计年鉴显示，2020年全国民(mín)营口腔医院、诊(zhěn)所加起来有66000多家，提供的口腔医疗服务占到总量69％左右。民营口(kǒu)腔医院或诊所(suǒ)的一大(dà)特点就是连锁率(lǜ)特别(bié)低，只有约(yuē)4.8％，绝大部分(fēn)牙科诊(zhěn)所都是“个体户”。牙科(kē)特(tè)别依赖医生(shēng)的个人能(néng)力，牙医独立(lì)执业会比(bǐ)其他专科容(róng)易很多。

　　“种植牙的暴利在上游(yóu)的厂家，到了终端诊所(suǒ)，利润空间很微薄(báo)，还(hái)没有算上房租(zū)、水电、折旧。”业内人士认为，假(jiǎ)如耗(hào)材(cái)降价(jià)，但没有带来体量的(de)增长，薄利了(le)之(zhī)后又(yòu)没多销，就形成了(le)一个悖论。当收入(rù)不(bù)足以支撑过高的运营(yíng)成(chéng)本时，一(yī)些诊所不得不关停(tíng)退市(shì)。长远来看，种植牙是(shì)整个(gè)口(kǒu)腔治疗过(guò)程中，应对牙齿(chǐ)缺失时最后的办法(fǎ)，更重要的是提高公众对口腔(qiāng)卫生的关注两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃(zhù)意识。“世界卫生组织提出的‘8020’标(biāo)准，是希望在(zài)80岁的时候每个人都有20颗以(yǐ)上的好牙齿，而不(bù)是20颗(kē)种植牙。”业内人士如是说。

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