为了让自己的限售股解禁后(hòu)能(néng)获得好(hǎo)的(de)回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关(guān)注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实(shí)际控制(zhì)人(rén)何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱(qián)部分来(lái)自(zì)他(tā)们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资金在(zài)二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiā古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口0; line-height: 24px;'>古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口o)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户(hù)组(zǔ)累(lèi)计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞(jìng)价买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵(zòng)期(qī)间，涉案账户(hù)组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武就各(gè)自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明(míng)土(tǔ)账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德(dé)平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻(qī)或一(yī)致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另(lìng)一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关(guān)系(xì)等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影(yǐng)响股价(jià)的(de)行动古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合(hé)谋(móu)各方视为一(yī)个(gè)整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新(xīn)美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合(hé)何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作为(wèi)上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披(pī)露违法行为(wèi)，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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