踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年(nián)内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质(zhì)疑(yí)成为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司的(de)基(jī)本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布(bù)了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下(xià)周(zhōu)一(yī)股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报(bào)显示，三六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数(shù)据(jù)，后(hòu)者录(lù)得(dé)133亿的(de)营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的(de)三(sān)六(liù)零新增(zēng)9亿(yì)多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截至报(bào)告期(qī)末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有化退(tuì)市回(huí)A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑七(qī)成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要(yào)系营业(yè)收入下降及对联(lián)营企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上有天(tiān)然(rán)优(yōu)势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发(fā)不(bù)可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值(zhí)一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股价有所回调(diào)，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零(líng)年报和一季报出(chū)炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到(dào)了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的十大股东却在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村资本(běn)基(jī)金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季度(dù)均价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财(cái)报(bào)，也(yě)首次把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新(xīn)势(shì)力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此前公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思的(de)增(zēng)资(zī)权。具体来(lái)看，三六零全资子(zi)公司三六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的持(chí)股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股权的(de)账(zhàng)面值出现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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