财联社(shè)4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集(jí)了(le)多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利(lì)率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整(zhěng)是不(bù)久(jiǔ)前(qián)监(jiān)管召集(jí)险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低(dī)负(fù)债成本(běn)，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调(diào)研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率对(duì)公司(sī)和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参(cān)会的(de)保险公司(sī)包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的(de)责任准备金评俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗(píng)估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调(diào)整。具体的调(diào)整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端利(lì)率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均(jūn)在(zài)8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力(lì)致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环(huán)境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企(qǐ)利俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布(bù)产(chǎn)品负(fù)面清单、下调(diào)演(yǎn)示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估(gū)利率等降低(dī)负债端成本。

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