金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了(le)33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来日(rì)经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经(jīng)挣扎但是(shì)最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次(cì)有点不一样的味道(dào)，“股神(shén)”巴菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治(zhì)的变动使(shǐ)得日(rì)本股市变得微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资(zī)者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日(rì)本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股票的最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的(de)买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括(kuò)在3年(nián)前就“闻到”金(jīn)钱味道(dào)的巴(bā)菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日(rì)本(běn)前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的(de)股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有的股(gǔ)票(piào)比在(zài)美(měi)国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一(yī)步投(tóu)资(zī)日本股票。现年(nián)92岁高(gāo)龄的(de)他还在上个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个(gè)时(shí)点，不断增持日本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术们可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本(běn)之行(xíng)的部(bù)分原因是为了(le)向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世(shì)民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外(wài)界普(pǔ)遍认为日本还(hái)蕴藏(cáng)着更(gèng)多投(tóu)资机(jī)会。

　　同一(yī)时期，黑石(shí)集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象(xiàng)展开(kāi)交流。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本东京(jīng)的(de)还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照(zhào)。

    日本(běn)受益于地缘政(zhèng)治格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一(yī)直都在(zài)苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑之中，如(rú)今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大(dà)会上(shàng)解(jiě)释了抄底(dǐ)日本(běn)股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也(yě)有(yǒu)所保留。站在事(shì)后马后炮的角度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特(tè)理(lǐ)解的巴菲(fēi)特对国际地(dì)缘(yuán)政治的变化(huà)也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴(bā)菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的日(rì)本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日(rì)本5大商社也用业绩证明(míng)自己(jǐ)的确(què)被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全(quán)部出炉。5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短(duǎn)短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基本面(miàn)发(fā)生(shēng)的变化，日本监(jiān)管层的助推也是一股不容忽视的力量(liàng)。日本(běn)监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥(jī)讽为“反向指标”的高盛(shèng)也(yě)出来高喊日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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