近日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金公司(sī)旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正式发(fā)售(shòu)，募集规模(mó)上限均为20亿元，合(hé)计(jì)募集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也(yě)预期此(cǐ)次央(yāng)企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情(qíng)，中特估行情带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其(qí)也催化多(duō)个相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内(nèi)上市新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅(fú)相对(duì)居前，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理(lǐ)板块个股则表现不(bù)佳。若分细分板(bǎn)块（申万(wàn)二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒(méi)体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情(qíng)内部(bù)轮动分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部(bù)分高(gāo)位人气(qì)股近期也(yě)有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海(hǎi)电影、新华文轩(xuān)、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月(yuè)11日(rì)至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加(jiā)仓，其中，中(zhōng)国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通中国(guó)石(shí)油、设计(jì)总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日(rì)研报指出(chū)，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎。短期(qī)行情在热点题材上体现出较高的(de)赚钱效应。长期(qī)在(zài)国企改革的深度价值挖(wā)掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投资机(jī)会主要围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略(lüè)性重组(zǔ)和(hé)专业(yè)化整合，以及存在优质资产(chǎn)注入上市平台(tái)或(huò)重(zhòng)组预期(qī)的板(bǎn)块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改善(shàn)，并有(yǒu)望持(chí)续向好，如(rú)建筑(zhù)和船(chuán)舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前(qián)估值(zhí)明(míng)显偏低，但是受益业务预(yù)期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如公(gōng)共事业(yè)领域与三大(dà)通信运(yùn)营商等。重点关(guān)注行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑、军工、公(gōng)共(gòng)事业、交(jiāo)运和通信。

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