全球(qiú)头号对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度(dù)的(de)美(měi)股(gǔ)持(chí)仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)在(zài)美(měi)股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时(shí)也(yě)积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大(dà)持(chí)仓是(shì)两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还(hái)包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思的是，桥水在一季度还减持(chí)了(le)其(qí)特别看(kàn)好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对(duì)抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施(shī)紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会(huì)给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的(de)经(jīng)济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区处于周(zhōu)期(qī)的不同位置，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和(hé)信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价(jià)，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银(yín)行业就会(huì)继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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