衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国(guó)每年(nián)的(de)GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支出(chū)以(yǐ)及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项(xiàng)主要(yào)包(bāo)括进(jìn)口、私(sī)人库存投(tóu)资和住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要(yào)原(yuán)因是私人库(kù)存投资(zī)回(huí)落以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四(sì)个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣(kòu)押(yā)了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)在(zài)印度洋(yáng)北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押(yā)了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队(duì)在(zài)一份声(shēng)明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美(měi)东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问(wèn)题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他(tā)们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的(de)电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联(lián)储官员的言论可能让描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句在场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克(kè)尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对(duì)话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周(z描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句hōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更(gèng)为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联(lián)储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国第一(yī)共和银行的财(cái)报和股价表现或(huò)显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消(xiāo)费(fèi)者信心本月(yuè)降(jiàng)至去(qù)年7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联(lián)储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决(jué)议，市场对美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期(qī)美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰退带来需求(qiú)下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看(kàn)原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪(xù)和基(jī)本(běn)面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年(nián)维持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面(miàn)的(de)悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及(jí)美国产量的下(xià)滑(huá)将有助(zhù)于油价的(de)稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)波(bō)动的(de)影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的(de)主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余(yú)时段供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求(qiú)疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的(de)担(dān)忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙(zhì)的(de)复杂局(jú)面下(xià)，短期内(nèi)担(dān)忧情绪(xù)主导油(yóu)价(jià)回落，中长期来看(kàn)油价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥(lì)青分(fēn)别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端(duān)方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事(shì)业(yè)发(fā)电需(xū)求的增长以及稳定的描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句船燃加注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也(yě)将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主(zhǔ)要受(shòu)到原(yuán)油(yóu)价格(gé)的(de)影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异(yì)还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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