总(zǒng)市(shì)值(zhí)超6万亿的科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)的(de)启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，画的作者是谁 画的作者是高鼎吗同时为科(kē)创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息(xī)显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)场内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科创画的作者是谁 画的作者是高鼎吗50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革(gé)试验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系(xì)列风控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务(wù)和技(jì)术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场不(bù)同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前(qián)列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述(shù)公募投(tóu)资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面(miàn)的配套(tào)策略(lüè)也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称(chēng)。

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