总(zǒng)市(shì)值(zhí)超(chāo)6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交(jiāo)所也(yě)发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的(de)启动(dòng)，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科(kē)技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增强(qiáng)市(shì)场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对(duì)于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了(le)投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制度领略的意思、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额(é)制(zhì)度等一系列风控安排，保障了(le)期(qī)权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下(xià)，会同市(shì)场各方(fāng)扎(zhā)实做(zuò)好各项业(yè)务和(hé)技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资(zī)者(zhě)的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人(rén)士对此表示，目前(qián)我国(guó)已(yǐ)经推(tuī)出了不(bù)同类型的期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这将有利于(yú)投(tóu)资者做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于领略的意思华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人(rén)士分(fēn)析(xī)，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波(bō)动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这(zhè)也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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