美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区(qū)银(yín)行大(dà)跌(diē)

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括资(zī)产出售，可能(néng)出(chū)售所有业务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家地(dì)区银行传出考虑可能(néng)出售的消息(xī)。本周三(sān)美股(gǔ)盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣(qù)的潜在买(mǎi)家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布(bù)声(shēng)明(míng)确认了周三的媒体消息，称(chēng)在(zài)和多位(wèi)潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已经增长，在第(dì)一共和银行(xíng)被出售后，该行(xíng)并未经历超出(chū)正常水(shuǐ)平的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示，关于(yú)该行(xíng)磋商出售资产等战(zhàn)略选项的媒(méi)体(tǐ)报道“绝对(duì)失(shī)实”。此后，该行(xíng)股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以内(nèi)。西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让地区银行(xíng)危机火上浇油(yóu)的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘，道(dào)琼(qióng)斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行收跌38％，第(dì)一(yī)地平线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行(xíng)委员会就近期大型银行倒闭事(shì)件(jiàn)举行听证(zhèng)会(huì)。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善(shàn)是(shì)导致(zhì)破产的主要(yào)原因。美国商会副主席(xí)托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一共和银行(xíng)有非常独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专(zhuān)注于(yú)资本密集型的(de)科技以及生(shēng)物(wù)医学初创企业(yè)；第(dì)一共和银行集(jí)中于财(cái)富(fù)管理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有大量的数字(zì)资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证会上，专家们(men)明确将(jiāng)最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管(guǎn)理不善，同时他们担(dān)心(xīn)银行倒(dào)闭会(huì)将美国经(jīng)济拖入衰退(tuì)。专家和议(yì)员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四报道，美国(guó)联邦(bāng)和州政(zhèng)府(fǔ)官员正在评估近几天银行(xíng)股大幅波动背后(hòu)存在(zài)“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本(běn)周大(dà)幅(fú)下跌(diē)，西太平洋(yáng)合(hé)众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四(sì)就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充(chōng)足，近几日(rì)，做空活动增(zēng)加和股(gǔ)市(shì)波动(dòng)已引起(qǐ)官(guān)员及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美国银(yín)行体系动荡之际，近(jìn)一半的(de)美国人担心他们在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们(men)担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担(dān)心。这(zhè)些最新数(shù)据(jù)与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后(hòu)不久(jiǔ)的(de)数据相似。当时有45％的美(měi)国成年(nián)人表示，他(tā)们非常(cháng)或中度(dù)担心自己资金的安(ān)全(quán)。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的(de)时期测量过这(zhè)一数(shù)据(jù)，但2008年12月的数据显示，在危机(jī)得到解(jiě)决后(hòu)，人们对(duì)存款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存款安全的(de)高度(dù)担(dān)忧可(kě)能(néng)并非美国人的(de)常态(tài)。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石油化(huà)工厂遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社报道，当(dāng)地时间(jiān)5月4日(rì)凌(líng)晨，位(wèi)于俄(é)罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无(wú)人(rén)机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架(jià)无人机撞击了(le)该工厂的在(zài)建(jiàn)厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道(dào)称，另(lìng)一处(chù)位于(yú)俄(é)罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过(guò)火(huǒ)面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开货币(bì)政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要(yào)再融资(zī)利(lì)率、边(biān)际借贷(dài)利(lì)率和(hé)存款(kuǎn)机制利(lì)率从(cóng)本月10日(rì)起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续(xù)7次上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过(guò)专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空(kōng)低开(kāi)，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮(lún)已累计加息500个(gè)基点(diǎn)，这一(yī)区间仅(jǐn)略低(dī)于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四(sì)收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期货6月合(hé)约微(wēi)跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原油7月合(hé)约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪(xù)的影响，原(yuán)油市场自身基本面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近(jìn)期(qī)原油的(de)走势更多体现的是金融属性。一(yī)方面(miàn)，美联储如期加息25个基点(diǎn)，市场对(duì)连续加息对经济造(zào)成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度出现(xiàn)破产银行(xíng)，造成美国股市下(xià)滑，原油作为(wèi)大(dà)宗商品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)组(zǔ)组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师(shī)高健告(gào)诉期货日(rì)报记者，近期海外宏(hóng)观(guān)集中避险，主要(yào)还是与美国(guó)银行危(wēi)机事件有关。另(lìng)外，美国债务(wù)上(shàng)限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题(tí)是另一个“雷”。美(měi)国(guó)白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种预(yù)期情形下，美(měi)国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避(bì)险状态(tài)，对股(gǔ)市和商品等风险资产带(dài)来短(duǎn)期情绪冲击(jī)。”高健分析(xī)称，目前(qián)美国(guó)银行问题再(zài)次(cì)出现，叠加债务上限(xiàn)临期(qī)风险，宏观(guān)层面(miàn)的(de)不确定性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏(hóng)观(guān)避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周(zhōu)度级(jí)别(bié)的拉升(shēng)行情。如果这(zhè)种情况出(chū)现，风(fēng)险(xiǎn)资产将会出现(xiàn)类似于2008年和(hé)2020年的走势(shì)。近期市场的(de)关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美(měi)股和(hé)VIX指数(shù)的进一步动(dòng)向，侧重留意(yì)避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化(huà)分析师(shī)郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升和通胀居(jū)高不下的(de)情况(kuàng)下，美国经济难以获(huò)得(dé)动能。叠(dié)加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场(chǎng)逐渐降温，经(jīng)济(jì)面临的风(fēng)险正在上升。而在此次美(měi)联储(chǔ)议(yì)息会(huì)议上，鲍(bào)威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储(chǔ)致力(lì)于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面(miàn)探索货币政(zhèng)策(cè)路径，如果(guǒ)6月初之(zhī)前高利率带来的风险事件进(jìn)一(yī)步扩大，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩政(zhèng)策，回归(guī)宽(kuān)松。目前市场(chǎng)的关(guān)注点在于美(měi)联储是否(fǒu)会在接(jiē)下来的议息会议(yì)中(zhōng)暂停加息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱动(dòng)上也有(yǒu)较高的相似(shì)性。高健表示，共同点是在银(yín)行业危机(jī)的(de)背景下，宏观避险情绪升温引发盘(pán)面快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上限的加成(chéng)；二是当前原油基本面状态要(yào)好(hǎo)于3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面(miàn)的(de)走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的(de)表现是连续收出(chū)长下(xià)影线。因此，近期原油盘面也(yě)要重(zhòng)点(diǎn)留意是(shì)否会(huì)重现以上两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看，短期(qī)原油尚不具备持(chí)续大幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本(běn)周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库存减少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经(jīng)连续五周(zhōu)出现大(dà)幅减少(shǎo)，而(ér)美国(guó)即将进入(rù)夏季(jì)用(yòng)油(yóu)高峰，市场预期需求将会(huì)逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东(dōng)产油国为稳定油价进(jìn)行着各(gè)种努(nǔ)力，虽然实(shí)际落地情况(kuàng)仍需观察，但(dàn)整体上市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦(qí)表(biǎo)示，随(suí)着超(chāo)卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短(duǎn)期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍(réng)需其(qí)他利(lì)多因素指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为，目(mù)前原油还是(shì)振荡格局，价格向(xiàng)下逼近(jìn)年内低点(diǎn)，短线观察前低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱(qū)动原油破位(wèi)向下(xià)，主要看(kàn)避险情(qíng)绪的持续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原油(yóu)暂时看不(bù)到实质性(xìng)大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内(nèi)加息基本全部(bù)落(luò)地，后期将不再存在加息对大宗商(shāng)品压制的(de)预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但(dàn)美联(lián)储连续大(dà)幅加息后对市(shì)场的影(yǐng)响仍需一(yī)段时间(jiān)观察(chá)，情(qíng)绪(xù)的(de)底部(bù)可能已经出(chū)现(xiàn)，但市场的(de)底部仍需(xū)要观察。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺(wàng)季即将到来，短期内将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段(duàn)性(xìng)底部或已出现，将进入一段(duàn)时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥(lì)青期货(huò)假期(qī)后(hòu)首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油(yóu)而言(yán)，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分流(liú西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？)至欧(ōu)洲(zhōu)和美(měi)国的问(wèn)题依然存在，沥青(qīng)原料供应减少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本端原(yuán)油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往(wǎng)年(nián)同期数据(jù)，供(gōng)应提前发(fā)力(lì)，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖，沥(lì)青基本(běn)面有所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期货(huò)能化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥(lì)青供(gōng)应端总计(jì)划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青(qīng)生产供应造成阶(jiē)段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度(dù)受沥青生产利润较好影响，国内(nèi)沥青装置开(kāi)工率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近(jìn)期随着(zhe)利润(rùn)的压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但(dàn)当前(qián)沥(lì)青供(gōng)应仍处于相对偏(piān)高(gāo)水平。”金信(xìn)期货(huò)能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生(shēng)产积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短(duǎn)缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季(jì)节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢(màn)，北方(fāng)需(xū)求(qiú)仍没有较好的表现。从下游(yóu)行(xíng)业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较小，整体需(xū)求一(yī)般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预期(qī)仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施(shī)工(gōng)项目逐渐启动，预计(jì)需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为(wèi)，近期(qī)沥青价(jià)格波动的主(zhǔ)要逻辑在于(yú)成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风(fēng)险事件以及衰退预期的压力(lì)，预(yù)计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥(lì)青价(jià)格(gé)也难(nán)有(yǒu)较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏(piān)低(dī)位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下移，沥青综合(hé)加工利润(rùn)或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平(píng)，加之天气转暖，下游终端具备(bèi)施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做(zuò)多(duō)裂(liè)解(jiě)价差，中(zhōng)长期需关注(zhù)沥(lì)青原(yuán)料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合(hé)约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌是PX调油(yóu)需求不(bù)及预(yù)期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负(fù)反馈造成的(de)。而假期期(qī)间宏观事件的扰动加大了成本(běn)端的跌(diē)幅，从而(ér)拖累PTA价(jià)格。”物产中大期(qī)货研(yán)究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大，现(xiàn)货市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因(yīn)PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流(liú)明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢发(fā)生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回(huí)落，芳(fāng)烃调油需(x西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？ū)求也不再(zài)有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计(jì)820万吨新(xīn)装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个向下(xià)压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但由(yóu)于高(gāo)加工差下(xià)装置开工较为(wèi)积极(jí)，实际检(jiǎn)修力度有待(dài)观察。而且，亚东石化和英力(lì)士(shì)重启提(tí)负，桐昆(kūn)新(xīn)产能释放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近(jìn)，预计5月供(gōng)需(xū)依然偏松(sōng)。”福能期货(huò)能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油驱动稍(shāo)显不足(zú)，美国汽(qì)油库(kù)存进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积(jī)，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前(qián)备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带(dài)动部(bù)分装置开工，且随着(zhe)集(jí)中检修将进入尾(wěi)声，预计5月(yuè)底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯(wén)分(fēn)析称(chēng)，由于(yú)亚洲(zhōu)多套(tào)PX装置(zhì)检修(xiū)期结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上(shàng)升状(zhuàng)态(tài)，5月(yuè)PX货(huò)源(yuán)可能趋于(yú)宽松。同(tóng)时，调油(yóu)需求不及预期(qī)，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需(xū)关注(zhù)原油价(jià)格(gé)企稳(wěn)情况及调油(yóu)逻(luó)辑(jí)在汽油需(xū)求旺(wàng)季是否实质发生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳、调(diào)油(yóu)需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹认为(wèi)，原油(yóu)下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可(kě)能(néng)会慢慢(màn)发(fā)生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已经(jīng)企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也(yě)出现了(le)周度回升(shēng)的(de)态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价(jià)差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致(zhì)趋(qū)势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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