北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存(cún)量(liàng)产品也(yě)加大(dà)北交所布(bù)局(jú)力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随(suí)着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业(yè)，长期投资价值受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国(guó)内依法发行(xíng)上市(shì)的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金(jīn)合(hé)同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前(qián)提下，公司(sī)旗浙k是浙江哪个城市的(qí)下基金(jīn)可参(cān)与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合(hé)基金合同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏(piān)低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持股总量(liàng)的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现也使浙k是浙江哪个城市的(shǐ)得(dé)越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来(lái)更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域(yù)的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报(bào)中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大(dà)股东(dōng)名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动(dòng)性的改善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望(wàng)实现戴(dài)维斯双(shu浙k是浙江哪个城市的āng)击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来(lái)一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会(huì)增加(jiā)研究团队(duì)拓(tuò)展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达(dá)到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看，北交所(suǒ)的(de)投(tóu)资(zī)价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的(de)特征类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大多数(shù)公司(sī)而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更大(dà)的成长空间(jiān)和(hé)收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表示，我们(men)对于具体行业没有(yǒu)明确(què)的(de)偏(piān)好，但是(shì)整体还(hái)是比较(jiào)看好细分行业的(de)、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动(dòng)性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸(xī)引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面(miàn)，投(tóu)资者(zhě)可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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