财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续(xù)召集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公(gōng)司(sī)调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日(rì)财(cái)联(lián)社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部(bù)组织保险行业协会以及多家(铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗jiā)保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债成本(běn)情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其(qí)中，北(běi)京(jīng)参(cān)会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联(lián)人(rén)寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿(shòu)、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金评(píng)估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后(hòu)再(zài)动态(tài)调(diào)整。具(jù)体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表示(shì)，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券(quàn)种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和(hé)优(yōu)质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗(lì)率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调(diào)整(zhěng)寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场(chǎng)压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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