为了让自己的(de)限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露(lù)违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看(kàn)，究竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保(bǎo)证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并联合(hé)其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利(lì)的(de)行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理(lǐ)财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理人(rén)提出多(duō)点申(shēn)诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yò自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思ng)于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通(tōng)过(guò)二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为(wèi)的(de)实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并(bìng)非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋(móu)自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一(yī)定底(dǐ)仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何(hé)德(dé)平一致。在此基(jī)础上，在认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披露违法的(de)相关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美(měi)星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应(yīng)受到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶(ǒu)关系(xì)，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美星股票(piào)。当事(shì)人所提(tí)相关理由不具有事(shì)实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知(zhī)上市公司(sī)上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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