财联社(shè)5月17日(rì)讯(xùn)（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落(luò)”，市场正在蓄(xù)力寻找下(xià)一个(gè)方向。

　　“我们现在(zài)对外输(shū)出市场观点会很谨慎(shèn)，不再对外(wài)提明确主线，今年(nián)接下来的市场大概率是不好(hǎo)做了(le)。”有基金(jīn)公司人士(shì)向财联社记者(zhě)表示，随着4月底上市公司年报(bào)一季报(bào)的披露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支撑的新(xīn)能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来(lái)，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资(zī)金(jīn)观望的情绪有所加重。北向资金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交易日(rì)净流入(rù)的(de)态(tài)势。

　　其(qí)中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持(chí)续(xù)低(dī)迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多(duō)股跌(diē)停，有(yǒu)投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难(nán)日，纪念人类(lèi)第四次工(gōng)业革命(mìng)进(jìn)程中，人工智(zhì)能行情(qíng)开启后第(dì)一次全面大溃(kuì)败”。带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗>

　　今年另外一条主线中特估(gū)方面，中字头个股震(zhèn)荡调(diào)整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现(xiàn)，产业链(liàn)上没(méi)有(yǒu)形成(chéng)全面的行(xíng)情反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股(gǔ)结构上(shàng)看，AI、中特(tè)估和(hé)新能源形(xíng)成了“三(sān)国对立”格(gé)局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的(de)轮番(fān)流(liú)动(dòng)，有(yǒu)投(tóu)资者表(biǎo)示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表(biǎo)示，近期(qī)引领(lǐng)市场的(de)两大主题“中(zhōng)特估(gū)”及人(rén)工智能板块(kuài)均出现调整，整体盘(pán)面主线不够清晰(xī)。但(dàn)可(kě)以(yǐ)判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促内(nèi)需政策及货(huò)币政策的(de)推出，且国(guó)内经济温和(hé)复苏背景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整(zhěng)体行情(qíng)预计(jì)将(jiāng)继续向上修复(fù)。

　　对于市(shì)场风格(gé)，他进一(yī)步(bù)指出，目前市(shì)场风格阶段性可(kě)能将(jiāng)更加趋(qū)向(xiàng)均衡(héng)，中短期内，人(rén)工智能、新能源、医(yī)药及(jí)中特估等板(bǎn)块均有阶段性的相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造(zào)、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资(zī)产仍将是(shì)持续(xù)关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点(diǎn)在医(yī)药的(de)反弹(dàn)，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网(wǎng)友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各(gè)大指(zhǐ)数除(chú)创(chuàng)业板指外(wài)累(lèi)计(jì)均(jūn)有上涨，大消费、大金融等(děng)板块首先迎来(lái)了基本面预期修(xiū)复(fù)的改善，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也在(zài)人工智能等产业趋势变化的影响下出现了连续(xù)大涨。而低估值高股息(xī)为代表的(de)“中特估(gū)”品种(zhǒng)也走出了连续(xù)上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成(chéng)为(wèi)市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月(yuè)13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达(dá)到(dào)年内最高(gāo)点，年内涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等相关基(jī)金年内也短(duǎn)暂出现(xiàn)过翻倍。不(bù)过随(suí)着行(xíng)业交易拥挤度(dù)升至(zhì)40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)4月(yuè)开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距(jù)离年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四(sì)个交易日，热门个(gè)股批量跳水让追高(gāo)的投资(zī)者体验非(fēi)常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者表(biǎo)示，别人做量化学的是(shì)巴菲(fēi)特(tè)滚雪(xuě)球(qiú)，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者(zhě)打得头(tóu)破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整(zhěng)个龙头(tóu)战法(fǎ)体系里面的核(hé)心，就是拥(yōng)抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最(zuì)高收(shōu)益(yì)率已经(jīng)回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率(lǜ)跌幅(fú)超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫(màn)游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪(hù)港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌(diē)幅也超过9％，全市场(chǎng)单周(zhōu)跌幅(fú)超过8％的有27只基(jī)金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关主题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)没有能延续周一的强(qiáng)势。从多家公募(mù)基金观点反馈来看，不(bù)论是从基本(běn)面(miàn)、还是估值，新能源的(de)暗黑(hēi)时刻(kè)已经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个(gè)月的调整周(zhōu)期，板块龙头(tóu)公司(sī)去(qù)年下跌超过(guò)40％，调整(zhěng)幅(fú)度(dù)与(yǔ)时间都已经(jīng)十分充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备(bèi)，但是(shì)面对中(zhōng)特估的政策红利与AI的(de)无限想象空间，新能源距离真正的反弹似(shì)乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临(lín)门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正在慢(màn)慢(màn)聚力。从近(jìn)一周基金回报率(lǜ)来看，排(pái)名(míng)靠(kào)前的均(jūn)为重仓新(xīn)能源(yuán)，比如国(guó)投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报率首尾基金来(lái)看，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之间收益(yì)差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在(zài)市场上流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市(shì)场(chǎng)更(gèng)需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝(jué)六穷(qióng)七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处于(yú)相(xiāng)对(duì)真空(kōng)期，市场很难(nán)有(yǒu)好(hǎo)的表现。当下A股(gǔ)同样(yà带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗ng)如此(cǐ)。创(chuàng)金合信首(shǒu)席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大(dà)概(gài)率市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”，5月交易机会(huì)可能更(gèng)均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一(yī)个布局的好(hǎo)阶(jiē)段，而未必会(huì)是收获的阶段，投资者需(xū)要多一点(diǎn)耐心。市场(chǎng)可能继续对一季报定价(jià)，短期市场(chǎng)的核心矛盾在(zài)于缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春(chūn)提醒投资者，虽然(rán)看(kàn)好TMT和中(zhōng)特估全年(nián)的(de)投资机会，但是(shì)短期游(yóu)戏传媒(méi)和中特估与(yǔ)其他(tā)板块分化较为极致，也是不(bù)争的事(shì)实(shí)，提(tí)醒投资者(zhě)这(zhè)两个(gè)板块短期可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度重视交易(yì)的(de)灵活(huó)性。策略的(de)整(zhěng)体包(bāo)括趋势(shì)、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金(jīn)表示，16日(rì)发布的4月经济指标显示，4月(yuè)份(fèn)国内服务(wù)业和消费恢复(fù)相对(duì)较(jiào)快(kuài)，我国经济运行总体(tǐ)延续修复的(de)态势(shì)、但修(xiū)复的基础(chǔ)仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然(rán)延续前期稳健(jiàn)偏宽松的(de)基(jī)调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态势。当(dāng)前市场对央行后续采取降息操作仍(réng)有(yǒu)一定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年(nián)，或可适当(dāng)关注受益“一带一(yī)路”政(zhèng)策的概念板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不(bù)过(guò)亦(yì)有(yǒu)市场(chǎng)人士表示不必过分(fēn)悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是(shì)正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家(jiā)和(hé)经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结(jié)于几十个(gè)点的起(qǐ)伏(fú)可能会误判(pàn)方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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