金融界5月22日消息 日(rì)本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺的(de)力量。数(shù)据显示，海外投资者对日(rì)本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模(mó)的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业部门(mén)仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次(cì)披(pī)露(lù)，其(qí)收购了日(rì)本(běn)前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗(àn)示(shì)将进一步(bù)投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购(gòu)股票(piào)，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资(zī)解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚至这件事世界上哪个国家女人最开放情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人(rén)），因为接(jiē)下(xià)来双方可(kě)能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣(là)。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始(shǐ)大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美国(guó)苹(píng)果和美国可口(kǒu)可乐(lè)股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过(guò)去的(de)三十年中，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认为(wèi)将会撤离世界舞台(tái)的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际(jì)格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为世界上哪个国家女人最开放了边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发(fā)现日本的(de)设备(bèi)投(tóu)资开(kāi)始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业(yè)自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格(gé)局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势(shì)固然(rán)不(bù)可避免，但良好的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工智(zhì)能的(de)发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能(néng)力(lì)的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公(gōng)开回购成(chéng)为(wèi)改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大(dà)量(liàng)个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率从而(ér)提(tí)升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一(yī)波回(huí)购(gòu)热潮(cháo)。

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