美国(guó)债务违约的风(fēng)险比以(yǐ)往任何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场推入一个(gè)全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的(de)最新(xīn)调查揭露(lù)出(chū)了业内人士眼(yǎn)下(xià)的(de)真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻求避(bì)风港的人来(lái)说，贵(guì)金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿在(zài)债务(wù)上限(xiàn)问题上的(de)“懦夫(fū)博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果美国(guó)政府未能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而(ér)更引人注(zhù)目的，或许是其他替(tì)代(dài)对冲工(gōng)具的稀缺。根据(jù)这份最(zuì)新业(yè)内调(diào)查，在美(měi)国债务(wù)违约情况(kuàng)下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的资产(chǎn)仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺(cì)——因(yīn)为这正是(shì)美国政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到(dào)偿付(fù)——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最(zuì)为令人担忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)中，当时(shí)标(biāo)准普(pǔ)尔取(qǔ)消了(le)美(měi)国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美元。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被一些投资(zī)者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资(zī)者在美(měi)国(guó)债务违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架，如果债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)在大限前得不到解决，可能(néng)会发生什么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提(tí)醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界(jiè)都将面临麻(má)烦”，而摩根大(dà)通首席执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾难性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去美国所经历(lì)的(de)最严(yán)重(zhòng)的债务上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期(qī)美(měi)国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的(de)违(wéi)约(yuē)保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前(qián)几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约(yuē)的可(kě)能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国(guó)会的两(liǎng)极分化，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断(duàn)增长(zhǎng)的需求的(de)提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约引(yǐn)发的避(bì)险(xiǎn)需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略(lüè)低(dī)于本月(yuè)早些(xiē)时(shí)候触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数投资者都认(rèn)为，如果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到(dào)最后关头，但美国政(zhèng)府最(zuì)终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对(duì)于如果美(měi)国政府真的(de)跌(diē)落债务悬崖会(huì)发生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国(guó)债将走软。基(jī)准美国(guó)国债收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低63个基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局推高了(le)一些期限非常短的(de)国库券收益(yì)率，这些短期国库券被(bèi)认(rèn)为最有可(kě)能被延(yán)期支付，这加(jiā)剧了(le)国库券(quàn)收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到(dào)期的国库券，因为(wèi)这(zhè)批(pī)票据最(zuì)为接近美国(guó)财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国财(cái)政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会(huì)从预期的(de)纳税和其他收入(rù)措施中获得一点(diǎn)的喘息空(kōng)间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也(yě)表(biǎo)明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量曾激(jī)增(zēng)，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至了(le)当时的创纪录(lù)低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数的(de)前景(jǐng)预(yù)测，没有散(sàn)户(hù)交易(yì)员那么(me)悲观。道(dào)明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实(shí)看到维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架短期违约，市场反应(yīng)将给国(guó)会(huì)带来提高(gāo)债务上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全(quán)球主要储备货币的地位将面临风险。

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