华尔(ěr)街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印度首富阿(ā)达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万(wàn)富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新(xīn)投资者的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获(huò)得的资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济(jì)结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高(gāo)估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其(qí)交易价(jià)格均低于各(gè)自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关(guān)键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益(yì)率，这(zhè)是迄今为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬高了(le)股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的(de)一家(jiā)重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪(zōng)伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的(de)关系密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息(xī)也将永久支付(fù)，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(k平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思ǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对(duì)伊坎来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的(de)信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然(rán)相信激(jī)进主义(yì)是最(zuì)好的投资(zī)范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维(wéi)权原则(zé)付诸于(yú)我们的多数控股(gǔ)公司(sī)以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风险，尤其是在(zài)我们今(jīn)天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行业的(de)各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中的(de)说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月(yuè)做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国(guó)公共(gòng)广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究(jiū)竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分(fēn)析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入(rù)了以色(sè)列的救护车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的救(jiù)护人(rén)员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的人(rén)为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到(dào)340亿美元的(de)“卡车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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