今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再(zài)度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将(jiāng)对(duì)全球经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩(kuò)大？美(měi)国又为(wèi)何要人为(wèi)地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需(xū)要先(xiān)了(le)解美国政府(fǔ)的债务从(cóng)何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期(qī)内(nèi)都(dōu)高于其(qí)财(cái)政收(shōu)入(rù)。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随(suí)着(zhe)政府(fǔ)赤字的规(guī)模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老龄(lí甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写ng)化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规(guī)模(mó)基(jī)建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收(s甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写hōu)入和(hé)支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下(xià)，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼(bī)近(jìn)债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于(yú)一(yī)战使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计(jì)美(měi)国将加入第二次(cì)世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立(lì)了对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消(xiāo)美国(guó)政府(fǔ)的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无(wú)度(dù)、过度举债，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致美(měi)元贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权(quán)益也(yě)会遭(zāo)受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿(cháng)付信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在当下美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度(dù)与国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法(fǎ)取得(dé)突破(pò)性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二年的(de)借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济(jì)学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而(ér)更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们(men)仍处于相当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价(jià)值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场债务上限危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美(měi)国(guó)国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏(xì)码，在(zài)最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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