本(běn)轮新(xīn)股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服(fú)务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面板行业(yè)需求大幅(fú)下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡(pō)路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖(gài)神(shén)经学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛(máo)利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策的(de)影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估(gū)值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有高精密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布模头产品的(de)设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力的高新技术(shù)企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的(de)核(hé)心部件，涂布是继制(zhì)备正负(fù)极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电池涂(tú)布(bù)、半(bàn)导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电(d75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升iàn)极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未(wèi)来业75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家专注(zhù)于功(gōng)率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及(jí)模块封(fēng)装的代(dài)工服务(wù)的制造商。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延(yán)伸到模(mó)组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的(de)半(bàn)导体产品公司(sī)提供完(wán)整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关(guān)联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为(wèi)盈(yíng)利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的(de)压(yā)力(lì)显然是(shì)要比那些已经规模(mó)化完成有利润的公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还有可(kě)能(néng)面临同业竞争而收(shōu)回许可(kě)的(de)风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来(lái)的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染(rǎn)料及(jí)其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于(yú)涤(dí)纶(lún)及其(qí)混纺织物的染色和印花(huā)，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优(yōu)良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦(jiāo)于汽(qì)车行(xíng)业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及(jí)服务。2010年被(bèi)用(yòng)友(yǒu)网络(luò)收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业(yè)务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站(zhàn)等(děng)客户(hù)，提供营(yíng)销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域的数智化解(jiě)决方(fāng)案、云(yún)服(fú)务(wù)、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有(yǒu)量的(de)增长，公司行业(yè)前景不算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技术含量(liàng)较(jiào)低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本没(méi)什么(me)研发(fā)，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程(chéng)技(jì)术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收(shōu)入和利润来源。电力工(gōng)程技(jì)术服务主要系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术服务收入为(wèi)主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地(dì)区的国家电网，本(běn)质上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手(shǒu)机、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射(shè)频前(qián)端芯片及(jí)模组的研发、设计(jì)和销售。慧(huì)智(zhì)微具(jù)备(bèi)全套射频前(qián)端(duān)芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计(jì)能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的(de)通信(xìn)频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游(yóu)主要是(shì)消费电子，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大幅(fú)增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高(gāo)研(yán)发下，公司(sī)毛(máo)利率极低，远低(dī)于同行业公司(sī)，但(dàn)即(jí)便这样，估值却一路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁(jìn)后(hòu)都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷(léi)达研(yán)发(fā)、生产、销(xiāo)售和服务的(de)国家级高(gāo)新技术(shù)和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和军工(gōng)集(jí)团(tuán)。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警(jǐng)雷(léi)达(dá)主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回(huí)到(dào)20年(nián)，且关联(lián)交易占(zhàn)比越来越高，对于(yú)这种客户不透明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联(lián)网数(shù)字化虚(xū)拟商(shāng)品综合服(fú)务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动互联网相关(guān)场景客户提供移(yí)动(dòng)互联(lián)网数字(zì)化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等(děng)综(zōng)合运(yùn)营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方(fāng)案及云终端(duān)解(jiě)决方(fāng)案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营支(zhī)撑(chēng)服务及(jí)技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品的综合型(xíng)中间商，其主要(yào)盈利模(mó)式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流(liú)量(liàng)的公司(sī)，主要是卖视(shì)频(pín)会员和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来越(yuè)不依赖(lài)买量来拓广业务(wù)，感觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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