今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机(jī)的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上中国的国粹有哪些(shàng)限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要(yào)先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债(zhài)务从(cóng)何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于(yú)其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增(zēng)长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其(qí)是在(zài)小布(bù)什(shén)政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上(shàng)限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并(bìng)没(méi)有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发债(zhài)的规(guī)模。中国的国粹有哪些

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了对(duì)美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了(le)国(guó)会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加大(dà)，在(zài)最近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调(diào)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也(yě)同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为(wèi)手握(wò)美(měi)元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人(rén)权(quán)益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本(běn)是美(měi)国(guó)债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去被频(pín)频(pín)上(shàng)调(diào)的(de)美国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国(guó)债务上限，往往(wǎng)需(xū)要(yào)美(měi)国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期(qī)性任(rèn)务(wù)，两党并不会(huì)对(duì)此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党(dǎng)用(yòng)作了与(yǔ)执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会(huì)共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试(shì)图利用(yòng)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限。而民(mín中国的国粹有哪些)主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，这就(jiù)导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时(shí)任美(měi)国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民(mín)主(zhǔ)党在最(zuì)后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美(měi)股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美国的主权信用评级。这使得(dé)美国(guó)面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年(nián)的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续(xù)的时间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处(chù)于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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