周一的股市震荡翻(fān)红，上周(zhōu)股市下跌(diē)期间(jiān)净买入的“抄底资金(jīn)”笑了。

　　上周五，资金借道(dào)股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境(jìng)ETF）单(dān)日净买入(rù)39.5亿元；而上(shàng)周5个交易日(rì)市场总体下跌期间，资金(jīn)更是净买(mǎi)入(rù)220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操作模式，在股(gǔ)市大幅下挫(cuò)的时刻再度(dù)显现。

　　从资金(jīn)流向结(jié)构看，上证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特估”长期投(tóu)资(zī)价值被资(zī)金看好(hǎo)，而高位回调的科创50ETF、游(yóu)戏ETF也再(zài)度吸引资(zī)金追(zhuī)逐；净(jìng)流(liú)出方面，创业板、中证1000ETF等(děng)宽基ETF，以及基建(jiàn)、非银、电力ETF等(děng)短期净流出，资金出现短期避险，但鉴于(yú)多数标(biāo)的估值仍在低位(wèi)，多(duō)家机构仍看好长(zhǎng)期(qī)配置价值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上证50净流入资金居(jū)前(qián)

　　上(shàng)周五股市大(dà)跌，当日股票ETF总(zǒng)份额(é)增长(zhǎng)32.58亿份(fèn)，以区(qū)间成(chéng)交均价测算，当日净流入(rù)资金(jīn)39.5亿元(yuán)；拉长时间到上周(zhōu)5个交易日，5天股市调整(zhěng)期间(jiān)，资金更是净买入(rù)220亿(yì)元(yuán)，展现了资金逆市布(bù)局的(de)特(tè)点。

　　从资金净买入排(pái)行看(kàn)，截(jié)至(zhì)上周五，科创50ETF、上证50ETF净流(liú)入资金居前，都超过11亿元。宽(kuān)基指数中(zhōng)，华(huá)泰柏瑞、易(yì)方达和嘉实基金旗(qí)下沪深300ETF，富国上证指(zhǐ)数(shù)ETF等产品，净流(liú)入资金也位(wèi)居(jū)前列。

　　而从5月15日收(shōu)盘股市表(biǎo)现看，科创50、上(shàng)证(zhèng)50、沪(hù)深300全部收红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上(shàng)周大跌期间的“抄底资金(jīn)”，皆(jiē)斩(zhǎn)获了不错的回报。

　　行业或主题ETF中，近期震荡下行(xíng)的半(bàn)导(dǎo)体ETF成为资金净买入的榜首，单日净买(mǎi)入金额接近(jìn)5亿元，目(mù)前仍处于(yú)估值低(dī)位的医疗ETF、中概互(hù)联ETF等产品也(yě)位居净(jìng)流(liú)入资金前列，而(ér)在近日遭遇高位回调的游戏ETF，也受到资(zī)金的逆市买入，不过目前游戏ETF今年还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的投(tóu)资(zī)逻辑，在游戏板块行情冲顶(dǐng)、收益翻倍后，仍然有(yǒu)资金逆市净买入。

　　谈(tán)及资金的上述流向情(qíng)况，一位公募股票权益(yì)基金经理表示，预计复苏仍是中国(guó)经济中长期的趋势，但耐用品复苏的空(kōng)间(jiān)受限、出(chū)口下(xià)行及(jí)地产(chǎn)销(xiāo)售恢复疲(pí)软(ruǎn)将(jiāng)驱动市(shì)场(chǎng)展现出更多结构性机(jī)会。不过，在(zài)短期市场炒(chǎo)作热度回落，波动率(lǜ)偏(piān)高的情况下(xià)，资(zī)金可能更青睐用大盘宽基指数，比(bǐ)如(rú)科创50、上证(zhèng)50、沪深300指数等来跟踪(zōng)市(shì)场(chǎng)，以获取整个市(shì)场的平均回报。

　　而(ér)在(zài)行业(yè)方(fāng)面(miàn)，沪(hù)上一(yī)家公(gōng)募机构(gòu)分析，由于近日以游戏为代表的(de)TMT板块有所调整，主(zhǔ)因是前期炒作有(yǒu)逐步退潮趋势，中期在市(shì)场(chǎng)炒作热度有所(suǒ)回落。但从长期看，资金还会(huì)长期关注数字(zì)化对生产(chǎn)力的提(tí)升(shēng)，因此，包括计算机、互(hù)联网(wǎng)和传媒等调整下(xià)来(lái)的(de)行业(yè)，可能会继(jì)续(xù)受到了资金的关注。

　　也有行业机构(gòu)认为(wèi)，近(jìn)期上(shàng)证50、沪深(shēn)300等权重(zhòng)指(zhǐ)数ETF受(shòu)到资金青(qīng)睐，可能(néng)与看好“中特(tè)估(gū)”长期投资价(jià)值有关(guān)。

　　民(mín)生加银基(jī)金(jīn)表示，伴随大(dà)金融、大基(jī)建等权重(zhòng)股高位(wèi)调整，上周(zhōu)沪指下跌。前期部分(fēn)板(bǎn)块短期上冲较快(kuài)，导致博弈资金出现分歧(qí)，随着建筑、银行、石化等(děng)PB逐步修复，权重板块内(nèi)部出现分化，获利(lì)兑现需求叠加经济(jì)数据不(bù)及预期，权重板块回调带动大盘指数回落。

　　不过，民(mín)生加银基金认为，从(cóng)长远(yuǎn)看，“中(zhōng)特估”或有(yǒu)望引(yǐn)领低估值央企的价值重估(gū)，有基(jī)本面支撑的低估值(zhí)央企或(huò)有望(wàng)受益。

　　博时基(jī)金权益投资一部(bù)基(jī)金经(jīng)理吴(wú)鹏也认为，“中特估”投资的部中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁分底层逻(luó)辑仍旧是过(guò)去的A股市场对(duì)部分传统行业国央(yāng)企的严重低配和低(dī)估。而(ér)在(zài)这(zhè)种大幅低估和低配背景下，部分企业因为自身经营改善、高(gāo)股息(xī)水(shuǐ)平等特征，使得(dé)其(qí)估值修复成(chéng)为了可能。虽然(rán)经过前期反弹，大金融(róng)整体估值仍旧处于低位，由于情绪和(hé)资金仍旧(jiù)是主导，短期表现(xiàn)存在(zài)剧烈(liè)波动可能；从中期看，整体(tǐ)大(dà)金(jīn)融当前(qián)估(gū)值(zhí)仍旧处于中低水平，部分(fēn)个股尤其是基本(běn)面明显改善的个股，仍旧(jiù)有估值(zhí)修复的空间(jiān)。

　　基建、非银(yín)、电力ETF净(jìng)流出

　　估值水平(píng)仍具吸(xī)引力

　　在上周下跌的(de)A股(gǔ)市场中，股票(piào)ETF整(zhěng)体(tǐ)呈现“越跌越买”趋(qū)势，净(jìng)流入资金超出净(jìng)流出资金(jīn)。但也有(yǒu)部分短期涨幅偏高、短期行情板块，以及部(bù)分海外(wài)指数遭遇资(zī)金的净卖出。

　　从资金净流出榜单看，今年涨幅超20％的(de)基建50ETF单日(rì)净(jìng)流出4.76亿(yì)元，为(wèi)单日之最。另外，证(zhèng)券(quàn)保险ETF、电(diàn)力ETF指数基金(jīn)、恒生科技ETF等(děng)多只产品，单日(rì)净(jìng)流出资(zī)金也超过2个(gè)亿(yì)。

　　宽基指数中，今年来“越(yuè)跌越(yuè)买”的创业板ETF、创业板50ETF，单(dān)日出现短暂净流出现象，华夏(xià)、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也(yě)在(zài)单日出现净流(liú)出，而(ér)今年(nián)涨(zhǎng)幅接近20％的纳(nà)指ETF，也(yě)在(zài)股市调整(zhěng)中迎来“获利了(le)结”资金，单日净(jìng)流(liú)出1.67亿(yì)元。

　　沪上一家(jiā)公(gōng)募机构(gòu)评价，基(jī)建板块受益于“一带一路”板块(kuài)前期涨幅较大，有调整要(yào)求，可能会受到获(huò)利盘的短(duǎn)期(qī)卖出。不过，从(cóng)长(zhǎng)期看，经济复苏趋势确立后，“顺周期”板块的整体机会值得关注。

　　民生加银(yín)基金评价净流出的证券保险板(bǎn)块称，一季报陆续(xù)披露，非银(yín)金融(róng)业绩超预(yù)期，证(zhèng)券(quàn)板块市场交投(tóu)活跃度较(jiào)一季度显著改善，差异化最(zuì)低结(jié)算备付(fù)金缴纳比(bǐ)例机制引入，证券公司保证金比例下调，经济温(wēn)和复苏下行(xíng)业景(jǐng)气(qì)度有(yǒu)望持续修复。保险板块一季(jì)报净利润超预期，部分险企凭借储(chǔ)蓄(xù)险的产品力实现了一定的(de)增(zēng)长，负债(zhài)端V型反转趋势较明显，资产端或(huò)有望维持较高增速。

　　而针(zhēn)对电力板块(kuài)，民生加银基(jī)金认为，2023年宏观经(jīng)济运行总体回升有望(wàng)将促进电力(lì)消费(fèi)需求增长。受(shòu)上年(nián)同(tóng)期低(dī)基(jī)数等因素影响，预计今年二季度电力消费增速将有望回(huí)升。在(zài)电(diàn)力市(shì)场化改革的持(chí)续(xù)推进下，电价趋势有(yǒu)望稳中(zhōng)小幅上涨，电(diàn)力(lì)现货市场和辅助服务(wù)市场机制有望持续推广，容(róng)量补偿(cháng)电(diàn)价等机制或有(yǒu)望出台。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁