金(jīn)融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤塑料是不是绝缘体、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向(xiàng)上无驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多但是驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶段。前(qián)期我们做空(kōng)纯(chún)碱的原因(yīn)在(zài)于4月偏(piān)宽松的预期下(xià)，存在(zài)累库(kù)和订单(dān)下滑导致(zhì)的现货价格下(xià)降，近几周现(xiàn)货也基(jī)本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能(néng)的向上(shàng)驱动来(lái)看，检(jiǎn)修(xiū)、可(kě)流通现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反弹的(de)驱(qū)动。而目前(qián)来看，投产的(de)变数预计不大；中(zhōng)游库(kù)存偏低，但是(shì)现(xiàn)货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基(jī)差表现(xiàn)同样偏弱(ruò)；因此09反弹(dàn)的驱动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修的兑现造成(chéng)现货(huò)的趋(qū)紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确难(nán)见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求(qiú)来看，玻(bō)璃的表现环比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日均水平(píng)持平去年8月(yuè)份和(hé)2021年(nián)旺季(jì)的水(shuǐ)平，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产的表(biǎo)现(xiàn)并(bìng)不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我(wǒ)们观(guān)察到(dào)下游原片库存基(jī)本补(bǔ)至2022年年(nián)初水(shuǐ)平(píng)；进入五月(yuè)，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存(cún)在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近(jìn)期的现(xiàn)货(huò)反馈来看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂继续塑料是不是绝缘体上调现货价格，产销维持在较(jiào)高水平(píng)，塑料是不是绝缘体因此近月确(què)实难(nán)以出现回撤(chè)，总(zǒng)体还是正(zhèng)套思路。

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