财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求公司调整大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗'>大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要(yào)思路(lù)是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报道(dào)，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负(fù)债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组织保险行业(yè)协(xié)会以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定(dìng)利(lì)率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行(xíng)业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定价、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的(de)责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗。具体的调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究(jiū)后出台(tái)。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社(shè)记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格(gé)稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要(yào)券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债(zhài)券和优(yōu)质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监管按产品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低(dī)负(fù)债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预(yù)定利率(lǜ)的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队(duì)表(biǎo)示(shì)，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在(zài)的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等(děng)降低(dī)负债(zhài)端(duān)成本。

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