美国历史(shǐ)上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦(lún)就美国债务违约发出警告，如果国会无法解决债务上限问题，美国可(kě)能最早在6月1日发生债(zhài)务违(wéi)约。

　　美国最早将(jiāng)于6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约(yuē)

　　美国财政部长耶伦5月1日警告(gào)称，如果国会(huì)无法解决(jué)债务上限问(wèn)题(tí)，美国可能最早于(yú)6月1日出现债务(wù)违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历(lì)史上的(de)首次(cì)债务违约。耶伦敦促(cù)国会“尽快采取行(xíng)动”，以解(jiě)决31.4万亿美(měi)元的法定借(jiè)款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共和两党的(de)国会参众两院领导人(rén)，告(gào)知联邦政府举债(zhài)额度比(bǐ)预期消耗更快(kuài)，国会应尽早采取行动，维护美国(guó)“信用(yòng)”和各方对美国(guó)的(de)“信心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会(huì)议员处理(lǐ)债务上限的(de)重要性。“我们(men)从过去的(de)债务上限僵局中(zhōng)了解到，等到最后一刻才暂(zàn)停或(huò)提(tí)高债务上限可(kě)能会对(duì)企业和(hé)消费(fèi)者信心(xīn)造成(chéng)严(yán)重损害，加(jiā)重纳(nà)税人的短期借贷成(chéng)本(běn)，并对美(měi)国的(de)信(xìn)用评级产生(shēng)负面影响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶(yé)伦在(zài)信中表示，之所以在一(yī)个月之(zhī)后(hòu)财政部(bù)就可能耗(hào)尽现金，其中重要(yào)的一个原因是最近税(shuì)收收入放(fàng)缓。她表示，财政(zhèng)部正在暂(zàn)停发行州和地方政府系列证券，以避免(miǎn)突破(pò)债务(wù)上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常(cháng)措施可(kě)能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期(qī)存在不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国(guó)会预算办(bàn)公室发(fā)布的最新报告显示，美国(guó)在(zài)6月初耗尽资(zī)金(jīn)的风险较之前更高。该机构(gòu)主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税收收入低于国会预(yù)算办(bàn)公室2月份的预劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思期(qī)，我们现(xiàn)在(zài)估(gū)计(jì)，财政部在6月初用尽资金的风险要大得(dé)多。”

　　报(bào)道称(chēng)，在早些时候的一份报告中，国会预算办(bàn)公(gōng)室预测，非常措施可能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它(tā)也(yě)承认其预期存(cún)在(zài)不确定性。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发(fā)出警告后，美国总统拜登已邀请美国国会(huì)的四位领(lǐng)导人于5月9日在白宫就(jiù)债务上(shàng)限(xiàn)问题举(jǔ)行会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部长耶伦日前曾(céng)警(jǐng)告称，如果(guǒ)美国国会未能提高政府(fǔ)的债务上限(xiàn)，由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并(bìng)在未来(lái)几年推高利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一(yī)场(chǎng)企业高管活动中发表讲话说，美国(guó)债务违约将导致(zhì)失(shī)业，同时使得家(jiā)庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失业率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。增加或暂(zàn)停(tíng)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的借款(kuǎn)上限是国(guó)会的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如(rú)果债务(wù)违(wéi)约(yuē)将引发一场(chǎng)经济(jì)和金融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加未来的投资(zī)成本。”

　　耶伦(lún)还称，如(rú)果不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国(guó)企(qǐ)业将面(miàn)临不断(duàn)恶(è)化的信贷市场(chǎng)，政府(fǔ)可能(néng)无法(fǎ)向依(yī)赖社会保(bǎo)障的(de)相关家庭和(hé)老年人发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白(bái)宫(gōng)之(zhī)间(jiān)围绕债务上(shàng)限的对峙“有可能威胁我(wǒ)们(men)在过去两年所取得的所有进(jìn)展”。

　　美(měi)国众(zhòng)议院通过债务上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共和(hé)两党(dǎng)围绕债务上限的党争不断加剧，引发全球对于美债违约可能引发金融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算(suàn)年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设定的为履行已产(chǎn)生的支(zhī)付义务(wù)而举债的最高额度，触及这条“红(hóng)线”意(yì)味着美国财政部借款授权用尽。

　　不(bù)过(guò)随后白宫发布声明(míng)称，美国总统拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫(gōng)称众议院共(gòng)和党人必(bì)须在没有任何要(yào)求和(hé)条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　据美(měi)国《国会山报》报道，美(měi)国参(cān)议院多数党领袖舒默驳斥(chì)了共(gòng)和党的(de)债(zhài)务上限(xiàn)法案，称(chēng)其为“美国(guó)违约法(fǎ)案”。白宫称该法案是“为获取极(jí)端让(ràng)步而进(jìn)行的鲁莽尝试”，并表示如果(guǒ)该法(fǎ)案(àn)到(dào)达拜登的办公桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美(měi)国国债违(wéi)约风险逼近(jìn)

　　由于美国债务上(shàng)限(xiàn)的法案谈判陷入僵局，再次提升(shēng)市(shì)场担(dān)忧。美银的美国利率策(cè)略师认(rèn)为，自(zì)上周(zhōu)以来，美国利率反弹，美债收(shōu)益率曲线牛市趋陡，造成这样(yàng)状况的催化剂是对美国(guó)银行体(tǐ)系的担(dān)忧再度抬(tái)头。市场(chǎng)定价美联(lián)储(chǔ)下(xià)周最后一次(cì)加(jiā)息，这与我行的美国经济团队的预(yù)期一(yī)致。进一步加息是有可(kě)能的，但(dàn)考(kǎo)虑到银行体(tǐ)系的漏洞，加息(xī)面(miàn)临着(zhe)更大的障碍。预计美(měi)国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第(dì)二周。

　　摩(mó)根大通预计(jì)，美(měi)国债务上限问题(tí)最早(zǎo)将在下个月显(xiǎn)现(xiàn)出来。该行认为，美国国(guó)债出(chū)现技(jì)术性(xìng)违约的风险“不(bù)小”。摩根大(dà)通在报(bào)告中表示，预计(jì)有关美(měi)国(guó)债(zhài)务上限和(hé)联邦拨款(kuǎn)法案的辩论(lùn)都将“危(wēi)险地逼近”最(zuì)后期限。该行的美国(guó)利率策略团队(duì)预(yù)计，美(měi)国财(cái)政(zhèng)部(bù)可(kě)能在8月中旬之前耗尽可用(yòng)资劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内提高美国债务上(shàng)限对未来(lái)的(de)僵局没有(yǒu)帮助(zhù)；在(zài)共(gòng)和党(dǎng)和民主(zhǔ)党(dǎng)领导人提出最(zuì)新财政(zhèng)提案后，解(jiě)决美国债务(wù)上限僵局的方法仍未明(míng)晰。

　　此前(qián)高(gāo)盛也(yě)警(jǐng)告(gào)称(chēng)，美(měi)国触及关(guān)键的(de)债务上(shàng)限(xiàn)最后期(qī)限的时(shí)间可能会早于市场普遍(biàn)预期。高盛首席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计数(shù)据(jù)透露的信息有限，但是4月(yuè)份迄(qì)今劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思为止(zhǐ)的“疲弱”税收表明，在6月上半(bàn)月(yuè)达到美国(guó)债务上限(xiàn)的可能性大幅增(zēng)加了(le)。

　　中(zhōng)信证券研究表(biǎo)示，美国已在今年1月(yuè)触及债务上(shàng)限，财政部可通(tōng)过特别(bié)措施和(hé)TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近日(rì)市场对美国债务上(shàng)限问题的(de)担(dān)忧(yōu)情绪再次升温，这主要是由税收同比减少与国会两党(dǎng)僵(jiāng)持这两个因(yīn)素催化。尽管(guǎn)如此，从立(lì)法流程、党派意向、后备方(fāng)案等三个角度看，我们认为美债在(zài)今年6月(yuè)违约(yuē)的风(fēng)险仍然较(jiào)小。债务上限问(wèn)题可能导致货币市场与债(zhài)券市(shì)场加大波动(dòng)，但(dàn)总(zǒng)体(tǐ)而言预计其直接影(yǐng)响有限。

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