财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险公司调(diào)整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强(qiá悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望ng)行业(yè)负(fù)债(zhài)质量管理，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期年金的责(zé)任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人(rén)士(shì)对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他(tā)资产以非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质(zhì)非(fēi)标资产(chǎn)供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益(yì)市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利(lì)率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有过多(duō)次调整评估利率悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单(dān)的预(yù)定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国审(shěn)计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资(zī)端面(悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望miàn)临(lín)亏(kuī)损。

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队表示(shì)，参考海(hǎi)外(wài)，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来避(bì)免利差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单(dān)、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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