本轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企(qǐ)业，但基本(běn)面(miàn)都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就(jiù)发(fā)现大都是(shì)垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶(jīng)圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年(菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗nián)就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗(yuán)代工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府(fǔ)根据(jù)集成电路产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进(jìn)国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利润此(cǐ)前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面(miàn)板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的(de)发(fā)展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗(liáo)服务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功(gōng)能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般(bān)般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响，个人(rén)感(gǎn)觉(jué)比如几个(gè)国企医(yī)院（不(bù)论(lùn)是(shì)收入增速(sù)还是估值(zhí)），不关(guān)注了(le)。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一(yī)步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程中很小的一块(kuài)市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注于功率、传(chuán)感和(hé)传输应用(yòng)领域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等(děng)领域的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客(kè)户研发(fā)以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的压力显然是要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模(mó)化完成(chéng)有利润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能(néng)面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加工的化(huà)纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年(nián)后(hòu)一(yī)路下(xià)滑(huá)，22年(nián)利润(rùn)只有19年的一半(bàn)都(dōu)不到，下游服(fú)装行业(yè)景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦于汽(qì)车行(xíng)业(yè)营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域(yù)，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年(nián)被用(yòng)友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化解(jiě)决方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均保有量的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自(zì)身技术含量较(jiào)低，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)车(chē)企营销系(xì)统为(wèi)主，基本(běn)没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要(yào)从事电力工程技术服务(wù)及地理信(xìn)息技(jì)术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和(hé)利(lì)润(rùn)来源。电(diàn)力工程技术服务(wù)主要系(xì)为电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频(pín)前(qián)端芯片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智(zhì)微具备全套射频(pín)前端芯片设计能力和集成化模组研发能(néng)力，技术体系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的设(shè)计(jì)能(néng)力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无(wú)线通信射频前端发射(shè)模组、接(jiē)收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模组(zǔ)公司(sī)，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年(nián)业(yè)绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大量(liàng)研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司(sī)毛利率极低，远(yuǎn)低于(yú)同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却(què)一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口(kǒu)，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是(shì)一(yī)家主(zhǔ)要从事防(fáng)空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和(hé)专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达及配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达主要(yào)生(shēng)产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅(fú)下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回(huí)到20年，且关联(lián)交易占(zhàn)比越来越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高的(de)军工企(qǐ)业，实在无(wú)法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品综合服务(wù)提供(gōng)商，主要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供移(yí)动互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务(wù)，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)提供物联网流量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方案及(jí)云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据(jù)客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服(fú)务(wù)及技(jì)术服(fú)务(wù)。一家(jiā)售卖(mài)移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒(máng)会员(yuán)卡(kǎ)等数字(zì)化(huà)虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间(jiān)商，其主要(yào)盈利模式是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其(qí)他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来(lái)越差(chà)，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不(bù)依赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰(fēng)。

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