大家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板块(kuài)股(gǔ)票(piào)。

　　结(jié)果(guǒ)到了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)，已经基本清仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的(de)操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体行(xíng)业(yè)正在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产(chǎn)品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报(b杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果杨梅是高糖还是低糖水果ào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力(lì)度进一步加大、资(zī)本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加(jiā)和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高(gāo)位(wèi)板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本(běn)次大(dà)幅调(diào)整主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市(shì)场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集(jí)中释放。就资本市场而言(yán)，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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