“由(yóu)ChatGPT和其他大型(xíng)语言(yán)模型引发的人工智能热潮(cháo)推动了美(měi)股大(dà)涨，AI概念(niàn)今年以来创(chuàng)造了1.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的市值，相比去年年(nián)末增加约(yuē)45％。”刘杰指出，以纳斯达克100指数前20大权重股为例，可以看(kàn)到(dào)有(yǒu)很多(duō)和AI概念相关的软硬件公(gōng)司，今年全球AI应用热潮(cháo)也都是由这些公司掀起和推动的，这类人工智能股贡献了(le)纳(nà)斯达克(kè)100指数约50％的(de)涨幅，以(yǐ)及(jí)近7成(chéng)的(de)成长股涨幅。

　　“围(wéi)绕人工智能的全球投资热浪全面(miàn)席卷(juǎn)美股市场，引发(fā)了科技(jì)股的(de)全面看涨情(qíng)绪，5月25日AI芯片相关公司因(yīn)为二季度营收超预期表现(xiàn)，当日大(dà)涨24.37％，今(jīn)年累计涨幅达到了近160％，可(kě)以说今年(nián)AI概念的火热(rè)，持续推动了中美(měi)市场相关板(bǎn)块的持(chí)续上涨(zhǎng)。”刘杰补(bǔ)充道(dào)。

　　博(bó)时基金指数与量(liàng)化投资部基金经理万(wàn)琼(qióng)也认为，多只美股科(kē)技(jì)主题QDII产品收(shōu)益亮眼，主要还(hái)是受益(yì)于今年最热的(de)主题ChatGPT，“科技引(yǐn)领发展，像纳斯达克100指数今年以来的涨(zhǎng)幅都(dōu)接(jiē)近28％了，这个指数(shù)基本囊括了美股绝大多数AI相关标(biāo)的。”

　　AI有(yǒu)望(wàng)带动(dòng)估值提升

　　看好长期投资价值

　　尽管(guǎn)年内美国科技股整体呈持(chí)续上涨趋势，但走势(shì)也略有震荡(dàng)，如本周5月(yuè)23日美国三大(dà)股指全线收跌，苹果(guǒ)、微软、英伟达等多只大型(xíng)科技股普跌；而到了5月(yuè)24日(rì)，除道指下跌0.11％外，标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)、纳指均收涨。英伟达、微(wēi)软、苹果(guǒ)等科技股(gǔ)股价也(yě)开(kāi)始回调，其中英伟达大幅涨超24％，到了5月26日则又涨了(le)2.54％，公司股(gǔ)价(jià)也创下历史(shǐ)新高。

　　对于美股科技股震荡上涨(zhǎng)的走势，广发基金刘(liú)杰(jié)表示，近期美国科(kē)技(jì)板块(kuài)同时受到(dào)有(yǒu)利(lì)因(yīn)素以及不利因素影响，其中，美股近期正经历着债(zhài)务(wù)上限谈判和美(měi)联储(chǔ)加息政策(cè)博(bó)弈带(dài)来的不确(què)定担(dān)忧(yōu)，市场担(dān)心(xīn)重演2011年美国违(wéi)约(yuē)危机，当(dāng)时时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和(hé)党人在最后(hòu)一刻通过提高债务上(shàng)限和削(xuē)减赤字的法案(àn)，勉强避免了(le)一场灾难(nán)，但(dàn)由此产生的紧张局势(shì)引发全球资本市场剧烈波动；不过，鉴(jiàn)于美国作为全球第一大经济体的偿债能力，投资人多(duō)半认为美债几近(jìn)零风(fēng)险。此外，美联储对(duì)于未来暂(zàn)停加息以及可(kě)能的降息均存在分歧，对美股短(duǎn)期走势也产生了一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　总体(tǐ)上而(ér)言，刘杰(jié)认为(wèi)，AI概念以及算力(lì)应用对相关软硬件科技公司(sī)营收的提振，以及未来应用全面支(zhī)撑着(zhe)科技公司发展(zhǎn)，都是积极的。当前(qián)众(zhòng)多云公司(sī)竞相(xiāng)部(bù)署AI芯片，个(gè)人电脑（PC）的图(tú)形处理单(dān)元（GPU）终端(duān)需求一(yī)二季度“稳固”，科技(jì)板块的业(yè)绩增长正(zhèng)来自数据(jù)中心等相(xiāng)关(guān)应用，而随(suí)着(zhe)AI概念的不(bù)断升级迭代，未来支(zhī)撑力度(dù)或将持续。

　　国泰基金表示，美股(gǔ)科(kē)技股层面，以Meta、苹果、微(wēi)软、亚马逊、谷歌五大科技龙头为例(lì)，一季(jì)度净利(lì)润(rùn)均出现(xiàn)不同(tóng)程度的(de)下滑(huá)，除微软外(wài)其余四家巨头业绩(jì)均低于预期。来自于(yú)宏观经济的逆风、美(měi)元走强等(děng)问(wèn)题是科技股业绩承压的主(zhǔ)要因素。这些公司普(pǔ)遍意识到当前宏观(guān)压力，积极通过削减开支、降本增效(xiào)的方式提(tí)升(shēng)盈(yíng)利能力(lì)。

　　“不过科(kē)技创新(xīn)仍是抵(dǐ)御周期的最强劲武器。”国泰基金举例，自微软收购的Open AI年初(chū)发(fā)布(bù)ChatGPT应(yīng)用(yòng)后，生成式人工智能（AIGC）迅(xùn)速成(chéng)为新一轮数字产业化(huà)变革浪(làng)潮，所(suǒ)涉及的产业链(liàn)也迅速成为(wèi)全(quán)球资本瞩目(mù)的焦点，相关公(gōng)司股价均实现大(dà)幅(fú)上涨。“我们有理(lǐ)由相信科技(jì)企业巨头们已通过持(chí)之(zhī)以恒的研究(jiū)创新，逐渐具(jù)备从量变到质变的厚积薄(báo)发能力，从而有望在(zài)中长期持续推动自身不断成(chéng)长(zhǎng)进化。”

　　国泰(tài)基金认为，目前美股(gǔ)科技股(gǔ)汇(huì)集了全球(qiú)最头部的AI产业链(liàn)公司，包括(kuò)微软、谷歌、英伟(wěi)达等，未来几个季(jì)度(dù)AI技(jì)术(shù)和产品的(de)推广能否为这些公司打开新的增长曲线，并带(dài)动估值的(de)提(tí)升，值得重点(diǎn)关注(zhù)。

　　博时(shí)基金万琼表示，科技板块代表人类(lèi)未来发展的方向，看好(hǎo)这个板块(kuài)长(zhǎng)期增长。同时(shí)，美国科技(jì)公(gōng)司又是(shì)引领全球(qiú)科(kē)技的(de)发展，美股科技板块还是具有很(hěn)好的长期投(tóu)资价值。投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)考虑长期的(de)配置(zhì)一部分头寸(cùn)。

　　“不(bù)过，当前美股也(yě)有需要注意(yì)的风险，包括货币(bì)政策的走向、银行危机的后续等(děng)。投(tóu)资(zī)者应根据自身的(de)风(fēng)险偏好(hǎo)，尽(jǐn)可(kě)能的做多(duō)资产的配(pèi)置。坚持长期投资(zī)、定(dìng)期(qī)定投。”万琼补(bǔ)充道。

　　广发(fā)基金刘杰认为，美国(guó)作为世界上最大的(de)金融市场，纳(nà)指与A股各类市场相关性低(dī)，从分散投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，能够发挥资(zī)产配置的作用；同时(shí)，大部分投资(zī)者看好美股科技股、生物制药公司，相比标普500而(ér)言，纳(nà)指100此类代表性更好，更符合美股的特征，历史收益(yì)率也(yě)更好(hǎo)。“鉴于(yú)市场风(fēng)险和投资机会，建议(yì)投资(zī)者结合自身风险承受能力，可以考虑定(dìng)投的(de)方(fāng)式参与，或许是一(yī)种(zhǒng)体(tǐ)验更好的方式。”

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