金(jīn)融界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周(zh一本书多重，一本书多重有一斤吗ōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六(liù)年一(yī)个周期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一(yī)假期之(zhī)前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮(yān)没(méi)在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日(rì)），白(bái)糖主力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日(rì)，白(bái)糖主力(lì)合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白(bái)糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力(lì)期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日(rì)疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘(pán)中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期(qī)货(huò)开(kāi)始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从(cóng)未缺(quē)席过。而形(xíng)成这种周期的原(yuán)因与白糖期(qī)货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的(de)每(měi)三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货(huò)市场价格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食(shí)糖(táng)产销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产(chǎn)外，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区(qū)陆续收(shōu)榨。由于广(guǎng)西前期受不利(lì)天(tiān)气(qì)影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国(guó)内糖产(chǎn)量延续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据(jù)农(nóng)业农村(cūn)部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨(dūn)。考(kǎo)虑国(guó)内(nèi)白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供需缺(quē)口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增(zēng)产(chǎn一本书多重，一本书多重有一斤吗ht: 24px;'>一本书多重，一本书多重有一斤吗)对白糖来说并不现实，由于国(guó)内(nèi)糖料作物种植面(miàn)积增长(zhǎng)有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作物(wù)产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国(guó)内食(shí)糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道(dào)，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次(cì)回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包(bāo)括巴(bā)西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大(dà)利(lì)亚(yà)等，其中前十(shí)位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之(zhī)一(yī)，印(yìn)度正面临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降(jiàng)危机(jī)，加上政府实(shí)施的出口(kǒu)限制，世界各(gè)地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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