燕京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来业绩大爆(bào)发。

　　4月20日，燕京啤酒发布2023年一季(jì)报，实现营收35.26亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年年报(bào)，去年(nián)燕京啤酒的营收为132.02亿元(yuán)，同(tóng)比增长10.38％；净(jìng)利润为3.52亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.51％。

　　国(guó)内(nèi)两大(dà)啤酒巨(jù)头青岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也(yě)在(zài)过(guò)去一(yī)年实现营收和净利(lì)润的双增长。

　　财报数据(jù)显示，2022年，青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)实现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实(shí)现净(jìng)利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤酒实现营(yíng)收352.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长5.6％；实(shí)现净(jìng)利润43.44亿元(yuán)，同比下降5.3％，剔除一次性初始补偿(cháng)收益影响后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的(de)取得(dé)，是(shì)啤(pí)酒企业调整产品结构、上调产品售价的结果。

　　相比于净(jìng)利润的(de)高增长，上(shàng)述三家啤酒(jiǔ)上市公司(sī)的(de)营收增长幅(fú)度(dù)并不大，销(一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克xiāo)量增长(zhǎng)也不如人意(yì)。不过，其(qí)高端(duān)产品的表现却非(fēi)常亮眼。当然，业绩数字增长的(de)背后(hòu)亦不乏(fá)关(guān)厂减员(yuán)、出售土(tǔ)地等降(jiàng)低经(jīng)营成本、改善盈利的(de)情况。

　　酒业分析(xī)师蔡学飞告诉时代财(cái)经(jīng)，啤酒企业(yè)关停部分工厂是为(wèi)了提高运行效率，降(jiàng)低(dī)运营成本(běn)，同(tóng)时淘汰低端(duān)落后产能，而新增(zēng)产(chǎn)能是(shì)为了利用(yòng)自身(shēn)品牌、品质和区位优势，扩(kuò)大高端产(chǎn)品的(de)占(z一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克hàn)比，符合整(zhěng)个行业消费结构升级的趋势。

　　动辄上千元(yuán)，啤酒迎来高价(jià)潮

　　随(suí)着(zhe)啤酒由(yóu)增(zēng)量(liàng)市场转为存量市场，啤(pí)酒企业(yè)想依靠卖更(gèng)多的啤酒来拉(lā)动业绩增长变得越来(lái)越难。

　　过去(qù)一年，上述(shù)三(sān)家(jiā)啤酒(jiǔ)上市公司(sī)的产品销量增(zēng)长幅(fú)度均在(zài)个位数。其中，华润啤酒销量1109.6万(wàn)千(qiān)升，微增0.4％；青岛啤酒实现产品(pǐn)销量807.2万千升(shēng)，同比增(zēng)长1.8％，其中主品牌销量444万千(qiān)升，同(tóng)比增长2.6％；燕京啤酒实现产品(pǐn)销(xiāo)量377.02万千升(shēng)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长乏力的(de)局面，啤(pí)酒(jiǔ)企业(yè)都把(bǎ)目光锁(suǒ)定(dìng)在高(gāo)端(duān)化上，啤酒圈因此迎来(lái)一波“高价潮”。

　　过(guò)去一年(nián)，华润啤酒推(tuī)行多元品牌组合(hé)建设，并推出多款新品，其中，在“醴”的(de)基础上推出(chū)首款超高(gāo)端(duān)烈性啤酒“醲醴”。另外，华润啤酒(jiǔ)高端产品黑狮果啤、雪花全麦(mài)纯(chún)生及碳酸(suān)饮料雪(xuě)花小啤等产(chǎn)品也相(xiāng)继上市；青岛啤酒在保持“青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)主(zhǔ)品牌+崂山啤酒第二品牌”战(zhàn)略的同时，也加快布局高(gāo)端和超高端市场(chǎng)；燕京(jīng)啤(pí)酒则持续实施大(dà)单(dān)品战略，形成(chéng)以燕京 U8、燕京 V10等产(chǎn)品为代(dài)表的大单(dān)品与特色产品组合(hé)的产(chǎn)品矩阵。

　　你追我赶之(zhī)下，啤酒的售(shòu)价(jià)也不断上涨。2022年(nián)年初(chū)，青岛(dǎo)啤酒推出了一(yī)款名为(wèi)“一世传奇”的高端(duān)啤酒(jiǔ)，这款(kuǎn)一瓶1.5升(shēng)装的(de)啤酒，每瓶(píng)售价高达1199元，而此前华润雪花(huā)啤酒最高(gāo)端的啤酒(jiǔ)“醴(lǐ)”，两瓶装礼盒的售价也只售999元。

　　高端化路(lù)线对(duì)业(yè)绩(jì)的提振效应明显(xiǎn)。华润(rùn)啤酒表示(shì)，2022年，高档及以上啤酒销量约210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品(pǐn)结构得到优化；青岛(dǎo)啤酒中高端(duān)以上产品实现销量293万千升，约占全年(nián)总销(xiāo)量807.2万(wàn)千升的(de)36％，中高端以上产品销(xiāo)量同比(bǐ)增长(zhǎng)4.99％；燕京啤酒的核心大(dà)单品(pǐn)“燕京U8”的(de)销量达39万(wàn)千升，同比增长(zhǎng)超(chāo)50％。从吨价看，中信证券研报显示，燕京啤酒的吨价超3500元(yuán)/千升，同比增长约6％。

　　但受俄乌关系等影响，全球(qiú)啤酒原材料(liào)及包装物成(chéng)本上(shàng)升，燕京啤酒和华润啤酒的整体毛(máo)利率均有所下滑(huá)。

　　在此情(qíng)况下，部(bù)分啤酒企业开(kāi)始(shǐ)筹划拓展(zhǎn)非啤(pí)酒业务，寻找新的(de)增(zēng)长(zhǎng)点。

　　2021年10月(yuè)，华润啤(pí)酒通过其全资子公司向山东景芝白酒注(zhù)资13亿(yì)元，收购(gòu)其40％股权。2022年，华润啤(pí)酒又相继收购(gòu)金种(zhǒng)子酒(jiǔ)（600199.SH）和贵州金沙酒业股(gǔ)权，成(chéng)为(wèi)这两家(jiā)白(bái)酒(jiǔ)企(qǐ)业的实控方(fāng)。

　　业内普遍(biàn)认(rèn)为，华润啤(pí)酒跨(kuà)入白(bái)酒(jiǔ)行业的目的是希望借(jiè)助白酒(jiǔ)来实(shí)现高端(duān)化(huà)发展。

　　一边关厂卖地，一边扩建(jiàn)产能

　　过去一年(nián)，众多啤(pí)酒企业(yè)的营(yíng)收增速放缓，但净利(lì)润大多实现了(le)可观的增长(zhǎng)，除(chú)了高端(duān)化战略带来的(de)拉动(dòng)效应(yīng)外，也与其关(guān)厂裁员、变卖资产(chǎn)以缩减成(chéng)本的策略有关(guān)。

　　华润啤酒在(zài)年报中透露(lù)，截(jié)至2022年(nián)年(nián)底，公司在中国内地24个省(shěng)、市、区营运63间啤酒(jiǔ)厂，目前(qián)正持续推动优化产能布局，已停止营运两间啤酒(jiǔ)厂。财报(bào)显示，2022年，华(huá)润啤酒于(yú)2022年(nián)一次性确认员工补偿(cháng)及安置费用(yòng)和关厂相(xiāng)关的固定资(zī)产减值亏(kuī)损(sǔn)合共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经成(chéng)为国(guó)内啤酒(jiǔ)企业优化经营的常(cháng)用手段。燕京啤酒在近期的投资者(zhě)交流会(huì)上(shàng)就透露，已着手开始(shǐ)进行(xíng)关厂动作，同时(shí)调(diào)整和精简总部(bù)和(hé)工厂(chǎng)员工架构，压缩管理(lǐ)层级，未来公司销售、管理费(fèi)用率有望持续收(shōu)缩(suō)。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大规模的减员。

　　财报数据显示，2022年，华润(rùn)啤酒人员减少的趋(qū)势仍(réng)在(zài)延续，全年共聘用约2.4万人，较2021年减少(shǎo)1千人；2022年，青岛啤酒在(zài)职(zhí)员工数合计为31707人，较(jiào)2021年(nián)减少1240人(rén)；燕京啤(pí)酒2022年在职员工数合计(jì)为23708人，相(xiāng)比(bǐ)2021年的26145人减少2437人(rén)。

　　出(chū)售空置(zhì)的土地也为啤酒上(shàng)市公司增厚了利润。

　　今年3月(yuè)2日，青岛啤酒(jiǔ)发布公告称，董事会(huì)同意政府对公司所属杨家(jiā)群货场土(tǔ)地进(jìn)行收储(chǔ)。今年3月1日，公司收到(dào)上(shàng)述目标土地的征收补(bǔ)偿总价款5.81亿元(yuán)。

　　2021年，青(qīng)岛啤(pí)酒也曾通过资产处置的方式获得4.81亿元的收益，较(jiào)上一(yī)年增(zēng)加4.86亿元。青岛啤酒(jiǔ)表示(shì)，这部分收益(yì)主要系(xì)公司取得(dé)处置(zhì)土(tǔ)地使用(yòng)权等长(zhǎng)期资(zī)产的收(shōu)益同(tóng)比增(zēng)加所致。

　　2021年1月(yuè)22日，深圳市润投咨询(xún)有限公(gōng)司、华润雪花啤(pí)酒（中国）投资有限(xiàn)公司及本公(gōng)司间接全(quán)资(zī)附属公司(sī)华润雪花啤酒（中国(guó)）有(yǒu)限公司(sī)签订(dìng)搬(bān)迁(qiān)补偿协议(yì)，华润啤酒就出让其拥有的(de)地(dì)块收取初始补(bǔ)偿收益约17.55亿元，对应(yīng)税后收益(yì)13.16亿元。仅此一项，就为华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)带来了当(dāng)年约三成的利润。

　　而在关厂裁员的同时(shí一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克)，啤酒企业也(yě)在筹(chóu)划新增产(chǎn)能。

　　根据(jù)官方(fāng)资料，2022年，华润啤(pí)酒(jiǔ)共有7个搬迁新建项(xiàng)目启(qǐ)动，包(bāo)括蚌埠80万千升/年(nián)搬迁(qiān)新建(jiàn)项(xiàng)目(mù)、喜力厦门40万千(qiān)升/年新(xīn)建项目(mù)等，同时还有8个(gè)项目正式投产运(yùn)营(yíng)，包括杭州工厂20万千升(shēng)/年喜力啤(pí)酒(jiǔ)升级改造项目、黔南工厂新(xīn)增12万罐/小时罐装生产线项(xiàng)目(mù)等。此外，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)与青岛(dǎo)啤酒也在(zài)年度报告中披露了多项新建、搬迁和改造工程。

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