芦(lú)哲(zhé) 首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三(sān)方(fāng)面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的(de)三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务(wù)业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是(shì)部(bù)分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人(rén)口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育srds是什么意思，srds是什么意思啊

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较去年同期(qī)大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推(tuī)高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的(de)主要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升(shēng)一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)来说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的(de)是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参(cān)与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今(jīn)年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失(shī)业(yè)群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下的(de)青年失业人(rén)口中，第一大(dà)失业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的(de)，这一(yī)比例在其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人(rén)口的受(shòu)教育程度也大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年(nián)失(shī)业(yè)人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布决定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低(dī)到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业(yè)大量流入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个行业是国民经济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业的(de)比例(lì)均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是(shì)：科(kē)学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去十(shí)年青(qīng)年就业流(liú)入(rù)的主要(yào)行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例(lì)变动(dòng)与行业(yè)平均受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失业比例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为(wèi)各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密(mì)集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服(fú)务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫(yì)情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和(hé)商(shāng)务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业(yè)率的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业(yè)大(dà)量流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如(rú)教育(yù)、信息技(jì)术等行业。另一方面，年(nián)初(chū)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)生活性服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结构分化(huà)，带来(lái)的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业(yè)压(yā)力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育(yù)的青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些行(xíng)业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)可能将步(bù)入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数(shù)量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这(zhè)两部分增量未来都趋于(yú)下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下(xià)降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合(hé)计(jì)出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增(zēng)长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特点，一(yī)是低于(yú)其他年(nián)龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下(xià)降。根据(jù)今(jīn)年3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局(jú)披露的(de)青年(nián)就业(yè)和失(shī)业人(rén)数(shù)，当(dāng)前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率分(fēn)别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初(chū)次就(jiù)业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释(shì)当前(qián)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来(lái)越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的两个(gè)前置(zhì)概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这一概(gài)念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并(bìng)非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青年失(shī)业率的讨论(lùn)以全国青年人口数(shù)量(liàng)为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别(bié)说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不(bù)含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加(jiā)社会(huì)经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人口不(bù)计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开展，调查(chá)范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约(yuē)为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查则(zé)在长表部分纳入(rù)就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的(de)就业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数会根(gēn)据(jù)普查(chá)数据进行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一(yī)数据(jù)修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因(yīn)素框架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年(nián)5月(ysrds是什么意思，srds是什么意思啊uè)26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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