金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投(tóu)资(zī)者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门(mén)仍然是日本股票(piào)的最大净(jìng)买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入(浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗rù)量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成为(wèi)日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次(cì)披露(lù)，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次(cì)披(pī)露(lù)之后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国(guó)以外(wài)任(rèn)何其他(tā)国(guó)家都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资(zī)解决(jué)汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是(shì)老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。4月初(chū)造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市的什(shén)么？

　　1、基浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗本面的变(biàn)化(huà)

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际(jì)会计准则）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日本5大(dà)商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润(rùn)在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了(le)巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美(měi)国(guó)苹果和美国可(kě)口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在(zài)过(guò)去的三(sān)十年中，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并没有完(wán)全失(shī)去竞争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新(xīn)的(de)地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋(qū)势(shì)固然(rán)不可避免(miǎn)，但良好的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人(rén)工智能(néng)的(de)发展，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公(gōng)开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破(pò)净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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