华尔街(jiē)真(zhēn)是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空(kōng)机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿(yì)美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自(zì)新投(tóu)资者(zhě)的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经济结构只有在新(xīn)资(zī)金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持续的”，报(bà陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌o)告(gào)说(shuō)道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企业的(de)同行，如(rú)丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡(héng)量(liàng)基金(jīn)业(yè)绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基(jī)金(jīn)所持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息收益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国大(dà)型股(gǔ)公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出(chū)，从(cóng)而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的(de)大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为代价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的(de)信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相信激进主义(yì)是(shì)最好的投(tóu)资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证明(míng)了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我们的多(duō)数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董事(shì)会中都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过(guò)对(duì)冲头寸来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地(dì)产和(hé)其他行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中(zhō陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌ng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了(le)！股东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名(míng)的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页的做空报(bào)告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤离(lí)，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人(rén)净资(zī)产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)究竟什(shén)么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司(sī)的(de)主要业务(wù)包括(kuò)披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易(yì)、财报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会(huì)计(jì)师和(hé)记者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的(de)创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁(suì)的(de)安德森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学(xué)学(xué)习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究”这(zhè)个(gè)名字源于(yú)1937年(nián)在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避免的人(rén)为陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的(de)“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和(hé)证券监管机(jī)构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能(néng)力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告(gào)公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入(rù)马斯(sī)克(kè)对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特(tè)后(hòu)，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭(bì)做空(kōng)仓(cāng)位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低(dī)点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布转为做空(kōng)推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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