编(biān)者按

　　本周，2023年一(yī)季报公募(mù)基金披露落幕，基金(jīn)经理(lǐ)的(de)调仓路线被完整曝(pù)光。首季行情变化以春节(jié)为轴，节后市场热点从复苏线逐渐发散到中特估(gū)、人工(gōng)智能(néng)、机械制造等(děng)多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火了科(kē)技一众(zhòng)赛道(dào)，这让一季度公募仓(cāng)位顺势而(ér)为变化明(míng)显(xiǎn)。

　　在国(guó)内的(de)公募基金(jīn)中，科(kē)技成长阵营中的旗手之(zhī)一(yī)冯明远，目前在管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开(kāi)年迄今业绩较为一(yī)般，但是在管规(guī)模仍维持在230亿元的(de)水平线上(shàng)。从(cóng)第一季(jì)度的调仓(cāng)来看，在他的成名(míng)作信澳新能源(yuán)产业最新季报中，保留了上一季(jì)度的七只重仓，同时(shí)用中伟股份、华阳集团(tuán)和(hé)祥(xiáng)鑫(xīn)科(kē)技(jì)替换了(le)比亚迪、斯莱(lái)克和保隆科(kē)技，可以看出其(qí)坚守新能源的大框架，在细分赛道中不断寻找(zhǎo)性(xìng)价比更(gèng)优的领域。

　　对比看“常青树”老(lǎo)将朱少醒，一季报(bào)中他仅(jǐn)仅调换了(le)两处标的，用金域(yù)医学(xué)和(hé)蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和瑞丰(fēng)新材，特别(bié)是(shì)合成树脂板块(kuài)的蓝晓(xiǎo)科技(jì)成(chéng)为年内大黑(hēi)马，股价迄(qì)今上涨(zhǎng)超过30％，同时(shí)他保持了对(duì)喝(hē)酒吃药大类赛(sài)道中(zhōng)龙(lóng)头的(de)持续青睐，茅台持股量(liàng)与上季持(chí)平稳居首位。而(ér)他也一如(rú)既往地(dì)表(biǎo)示，会在优(yōu)质的股(gǔ)票里寻找价值，去翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙(lóng)头是多位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺长(zhǎng)城新兴成长中，前三大(dà)重(zhòng)仓就依次是(shì)茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足(zú)见(jiàn)其(qí)白酒信仰之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在公募基金组合配置中的(de)压(yā)舱石地位依然(rán)稳(wěn)固，同(tóng)时(shí)中特估(gū)、芯(xīn)片、软件(jiàn)、机(jī)械制造成进(jìn)攻(gōng)热点，公(gōng)募(mù)在经(jīng)历去年的整体业绩低谷后，今年竭力(lì)寻求组合的α。值得关注的(de)是，公(gōng)募名将们(men)对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有冷思考。“AI产业(yè)的发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也(yě)必(bì)然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后续波动。目前TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易占比(bǐ)已经超过(guò)了40％。交易占比创新高代表了主线行情确立(lì)，但我们认为太阳(yáng)底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个(gè)阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端(duān)白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募(mù)一哥(gē)”张坤(kūn)目(mù)前在管两只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊》统计了(le)其(qí)最新公(gōng)布的两只A股基金一季报，在管(guǎn)理时间(jiān)更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大重仓的(de)占(zhàn)比均超过了9.5％接近(jìn)顶(dǐng)配，这其中(zhōng)除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓(cāng)茅台外(wài)，张(zhāng)坤减持了五粮液(yè)、泸(lú)州老(lǎo)窖、洋河股份。相似的一幕也(yě)出现在(zài)他(tā)管理的易方达优质企(qǐ)业三年上。

　　该基(jī)金(jīn)的一季报显示，仅(jǐn)是(shì)前五大的(de)重仓次序有所不同(tóng)，而实际上腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并(bìng)列第一位(wèi)。同(tóng)时(shí)， 除去加仓(cāng)茅台外，张(zhāng)坤(kūn)也(yě)是小幅(fú)减持(chí)了另外三大白(bái)酒标(biāo)的。再看另外的(de)半壁重仓股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是持续上(shàng)榜的(de)老(lǎo)面孔(kǒng)，惟一的变化是他用(yòng)中国海洋石油替(tì)换了上一季(jì)的(de)药明生物(wù)。

　　张坤(kūn)在(zài)季报中(zhōng)也对(duì)调仓思路(lù)有(yǒu)所阐(chǎn)述：“基金在一(yī)季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的(de)配置，降低(dī)了金(jīn)融等行业的配置。个股方面，我们仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无独(dú)有偶(ǒu)，银华基金的明(míng)星基金经(jīng)理(lǐ)李晓星，在和(hé)张萍合(hé)管的(de)银华盛世(shì)最新季报(bào)十大重仓(cāng)中(zhōng)，持有(yǒu)7只白酒股(gǔ)。对(duì)比(bǐ)上一季度仅有三大白酒龙(lóng)头和古井贡酒来看(kàn)，这(zhè)一季(jì)其新进(jìn)重仓了(le)山西(xī)汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和(hé)舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断(duàn)，其思(sī)路可能是想利用次(cì)高端和(hé)地产酒(jiǔ)来增(zēng)加组合的进(jìn)攻弹性。同(tóng)时，其重仓(cāng)的(de)另三只非白(bái)酒(jiǔ)标的为(wèi)爱美客、安井(jǐng)食品、海大集(jí)团，而这三者在上一(yī)季度就是前十中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓(xiǎo)星在季报中强调：“复苏仍(réng)然是(shì)主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐(cān)饮相(xiāng)关(guān)链条(tiáo)，白酒(jiǔ)、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培(péi)、调味(wèi)品等(děng)供应链(liàn)，餐饮的(de)恢复是确定的(de)；其次，看好线下(xià)场景恢复后，需求相(xiāng)对刚性的医美以及消费(fèi)医(yī)疗(liáo)板块。”

　　对比来看(kàn)，公募老将朱少醒这一季将(jiāng)“喝(hē)酒(jiǔ)吃药(yào)”的(de)主打思(sī)路体现得淋漓尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅台依然是(shì)他的最(zuì)爱，不过他(tā)对于另一(yī)重(zhòng)仓(cāng)五粮液有所(suǒ)减持；医药(yào)方面，他(tā)对重仓表现得(dé)是有(yǒu)所取舍：首先，他选(xuǎn)择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股(gǔ)升至十(shí)大重仓股的第五位(wèi)；其次，他(tā)选择小幅减持了(le)创新药(yào)龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替(tì)换(huàn)了CXO龙头的药明康德，而新(xīn)进重(zhòng)仓(cāng)的前(qián)者年(nián)内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域(yù)医学去年作为(wèi)核(hé)酸(suān)检(jiǎn)测机构(gòu)，业绩相(xiāng)当亮眼；而(ér)在后疫情时代，公司主营回归本源后依然(rán)亮点众多，作(zuò)为第(dì)三方医(yī)学检验及病(bìng)理诊(zhěn)断服务商，金域医(yī)学近(jìn)日率先(xiān)推(tuī)出国内(nèi)首个(gè)国家药品监督管(guǎn)理(lǐ)局(jú)（NMPA）获批(pī)的膀胱(guāng)癌基因甲(jiǎ)基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专(zhuān)注赛道(dào)细分机(jī)会

　　陆(lù)彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除(chú)去上(shàng)周率先交卷主打产业链(liàn)上游(yóu)的施成外，本周(zhōu)一众(zhòng)新(xīn)能源(yuán)高(gāo)手(shǒu)中(zhōng)的顶流冯明远所管产(chǎn)品一季(jì)报全部披露(lù)，截(jié)至4月19日收盘，目前(qián)他所管理的6只产(chǎn)品维(wéi)持(chí)年内小幅正收益。当前冯明远在管基金(jīn)中，任职管理最长的(de)就是代表作(zuò)新(xīn)能(néng)源产业(yè)股票。从被调出的三只产品(pǐn)看，其中斯莱(lái)克的主(zhǔ)营(yíng)与(yǔ)新能源产业链关(guān)系不(bù)大。

　　而在新进(jìn)重仓的三只(zhǐ)标的中(zhōng)，占比相对(duì)最高的(de)就是非传(chuán)统新能源产(chǎn)业赛道龙头中伟股份，这家主营锂(lǐ)电池正极体研(yán)发的公司，主(zhǔ)要产品是(shì)三元(yuán)前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从近期(qī)发布的(de)年度(dù)业绩快报来看(kàn)，公司的主(zhǔ)营与净利润均实现50％以上(shàng)的逆势增长。而据《红周刊》对其(qí)季报的全面梳理，在(zài)信澳研(yán)究优选中(zhōng)还(hái)出现了(le)一只新的(de)重仓股银邦(bāng)股份，这也是一家高科技公司，主营业务(wù)中有分(fēn)布式光伏发(fā)电系统。

　　在(zài)季报总结(jié)中，他表示：“本基金的投资(zī)主(zhǔ)要(yào)聚焦(jiāo)在新(xīn)能源、科技、高端制造等(děng)新兴产业领域(yù)，细分板块的(de)整体走(zǒu)势与市场趋同，导致本基(jī)金的净(jìng)值也(yě)出现小(xiǎo)幅震荡。对于二季度，展望TMT板块(kuài)部分(fēn)公(gōng)司加(jiā)入AI或数(shù)字经济(jì)等热门概念的创新，以及半(bàn)导体和制(zhì)造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们(men)会继续在新能(néng)源、科技、高端制造(zào)等主要赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比(bǐ)成名多(duō)时的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是(shì)在(zài)新能源大潮中快(kuài)速走红的类型(xíng)。天(tiān)天基(jī)金网显示(shì)，早在(zài)去年底时他就已(yǐ)经是“双(shuāng)二百”的基金经理了(le)，而他在(zài)管的(de)7只基(jī)金今年同时段(duàn)几(jǐ)乎全线飘(piāo)红，特(tè)别(bié)是动态策(cè)略混合(hé)年内(nèi)涨幅(fú)超过10％一(yī)枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳(tàn)先锋股票(piào)为例，最新的基金一季报显示(shì)，其重仓的新能源产(chǎn)业链中股(gǔ)票依然为上季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬(wěi)锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂(lǐ)业(yè)、比亚(yà)迪、雅化集团(tuán)、华友钴(gǔ)业，虽然(rán)上述标的(de)年初至(zhì)今(jīn)表现(xiàn)一般。但他(tā)此前曾(céng)公开表示，看到了新(xīn)能(néng)源类似2019年的投资机会。

　　而在(zài)季报中，他表(bi15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米ǎo)示：“从中长期维度看，新能源产(chǎn)业还具备较长的生(shēng)命周期，不(bù)少细(xì)分(fēn)板(bǎn)块(kuài)还能(néng)维持较长时间的高速增长，而经(jīng)过市场的(de)调整，我们看(kàn)到行(xíng)业中的优(yōu)质(zhì)公司对(duì)应2025年的盈(yíng)利中枢在(zài)当(dāng)前市值的(de)投资价值。或许，新能源行业的终(zhōng)局(jú)如大部分制造业一样是(shì)一(yī)个竞争充分(fēn)、利润(rùn)极(jí)度压(yā)缩(suō)的市场，但在发展(zhǎn)过程中不少公司一定有一段(duàn)精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元刘格菘今年业绩(jì)开局不顺(shùn)，最新数据显示目前在(zài)管产品年内(nèi)回撤全部超(chāo)过了10％，以(yǐ)他的代表作(zuò)之一(yī)的(de)广发小(xiǎo)盘成长来看，基金一季报表明(míng)他的重仓行业配置思路依然首选新(xīn)能源(yuán)。

　　对比分析其基金相(xiāng)关产品的2022年四季(jì)报和(hé)一季报，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现他所持有的(de)是(shì)完全一(yī)致的10只(zhǐ)股(gǔ)票，虽然第一大重仓股依(yī)然是半导体公司圣(shèng)邦股份(fèn)，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)新能(néng)源的地位似乎进一步(bù)稳固(gù)，比如晶(jīng)澳科技从(cóng)第三升至第(dì)二位，隆基绿能从(cóng)第(dì)六升至(zhì)第四(sì)位(wèi)。同时极为(wèi)罕见的(de)情况是，如果按照保留(liú)小数两位来(lái)统计(jì)，竟(jìng)然所有10只标(biāo)的股(gǔ)持仓量与上一季(jì)度(dù)保持一(yī)致。

　　就(jiù)此，刘格菘(sōng)在(zài)基金季(jì)报中表(biǎo)示：“报告期内，基金的持仓结构(gòu)并没有进行大幅度的调整(zhěng)，依然围绕已(yǐ)经建(jiàn)立全(quán)球(qiú)比较优势的高端制(zhì)造产业链布局。我们对(duì)重点持仓的光伏、储(chǔ)能(néng)、新(xīn)能源车方向保持(chí)相对乐观，投资中相信基本(běn)面优秀和(hé)增量价值积累(lèi)的公司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已(yǐ)在(zài)历史(shǐ)低位，产(chǎn)业链的(de)变化在市场定价(jià)中未(wèi)被充(chōng)分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国(guó)移动

　　姜诚精(jīng)准布局(jú)中国铁建(jiàn)

　　余广(guǎng)新进(jìn)重仓海油、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋(dòng)荣外，中(zhōng)泰资管的(de)姜诚是近几年出(chū)镜相对较(jiào)多的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，而他(tā)的(de)业绩(jì)特别从去(qù)年(nián)迄(qì)今颇为抗(kàng)打。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中，除去刚满两个月(yuè)的中泰元和价(jià)值(zhí)精选不纳入统(tǒng)计外(wài)，其余(yú)7只基金均实(shí)现了(le)正收益，特别是兴诚价值一年持有的(de)收益率接近了14％，同(tóng)时还有两只基金净值(zhí)增长也超(chāo)过了(le)10％。

　　具体以(yǐ)兴诚(chéng)价(jià)值一年为例(lì)，对比基(jī)金四季报和今年(nián)一(yī)季度可以看出(chū)，姜诚实(shí)际上只是微调了一(yī)个(gè)席位，而新调进来的中国铁(tiě)建恰好就是中字头中的典型代表公司，该股从(cóng)年(nián)初至(zhì)今上涨超(chāo)过了40％。由此，该(gāi)基金(jīn)所重仓的中(zhōng)字头公司达到了四家。而从相关标的(de)的(de)年内涨跌(diē)幅(fú)来看，表现最(zuì)好(hǎo)的(de)是游戏股吉(jí)比特(tè)，最(zuì)新该(gāi)股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈到(dào)了坚守的价值投资，同时也谈到(dào)了今(jīn)年大(dà)热的(de)AI：“在海(hǎi)量信(xìn)息中，我们(men)需要重点关注长期(qī)因素，淡化(huà)短期因素。人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一(yī)个(gè)长(zhǎng)期因(yīn)素，我们(men)还(hái)没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机(jī)会，但(dàn)可以尽量回避(bì)它(tā)带来的(de)伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价格(gé)买尽可能好的资产是我们(men)的投资目标。好(hǎo)资产的标准是(shì)活得(dé)久、站得牢、竞(jìng)争优势维持(chí)得长、平均净资产收(shōu)益率高(gāo)，以及在好的公司治理加持下能(néng)够把长期利(lì)润转(zhuǎn)化为(wèi)诱(yòu)人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专访的(de)鲍(bào)无可(kě)，其投资风格同(tóng)为(wèi)公募(mù)中少数的(de)深度价值。天天基金(jīn)网显示(shì)，2023年年(nián)初以来，他(tā)所管理的(de)基金(jīn)全线飘(piāo)红，6只产(chǎn)品(pǐn)年内净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)全(quán)部超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的景顺长城(chéng)能源基建为例，能够清晰地看(kàn)到其偏爱高估息和低(dī)估值(zhí)类股票的(de)痕迹。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，鲍无(wú)可(kě)当(dāng)季加仓中国移动大约15万股，从而使该股从(cóng)上一季的第三重(zhòng)仓(cāng)升至第二重仓，不过中国电信(xìn)却退(tuì)出了前一(yī)季的前十。同时(shí)他加仓(cāng)了川投(tóu)能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新近(jìn)重(zhòng)仓(cāng)了铜陵有色和神火股份，表明了其对这一类资源股格外垂青。此外(wài)，他对于(yú)小众的(de)中南传媒(méi)和(hé)凤凰传媒依然(rán)持续(xù)青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳定(dìng)，主要增加(jiā)了有色(sè)行业配(pèi)置。“当(dāng)下是AI发(fā)展初期，中国企业处(chù)于落后位置，无论是AI核心(xīn)模型的(de)研发、新型商(shāng)业模式的迭(dié)代以及底层芯片制造，我们(men)都希望(wàng)国内(nèi)企业能(néng)在不远的(de)将来迎头赶(gǎn)上。近期而言尽管我们(men)认为AI非(fēi)常重要，但当(dāng)前A股市场基本上是基于美股映(yìng)射在炒作相关题(tí)材，对(duì)于这样的行情，需要(yào)对其(qí)可(kě)持续性保持审慎态度。”他(tā)直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理(lǐ)余(yú)广是2012年的公募状元(yuán)，目前其担任(rèn)基金经理也接近了13年。当前，其(qí)在管的产品为4只(zhǐ)，它(tā)们分别是核心竞争力、核(hé)心招景混合、核心中(zhōng)景一年、核心优选一年(nián)，从今年的表现(xiàn)来看，虽然所(suǒ)管产(chǎn)品涨(zhǎng)幅不大(dà)，但也整(zhěng)齐(qí)划一地(dì)实(shí)现了(le)正收益(yì)。

　　以任职回(huí)报(bào)翻四倍的(de)核心竞(jìng)争力为(wèi)例(lì)，第一季度他(tā)在(zài)前十中(zhōng)调仓了四个席位(wèi)，其中新(xīn)进的公司半数为中字(zì)头，它们就是中国海油和中国(guó)移动，与它(tā)们携手进(jìn)入的还(hái)有(yǒu)安徽合力和紫金矿业。而这样(yàng)的(de)调整立(lì)竿见影，除去两(liǎng)只(zhǐ)中字(zì)头(tóu)外，后两者年内的涨幅也是(shì)超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓(cāng)的电动车龙头爱(ài)玛(mǎ)科(kē)技(jì)，年内迄(qì)今的(de)涨幅(fú)也(yě)是接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季报中的总(zǒng)结与(yǔ)“中特估”基(jī)本吻合(hé)：“基(jī)金坚持自下而上(shàng)，看重公司(sī)基(jī)本面，注重公司的(de)核心竞争力、高品质、长期发展(zhǎn)，以合理或偏低(dī)的估值(zhí)水(shuǐ)平买(mǎi)入持有。在经济复(fù)苏和企业(yè)盈(yíng)利修(xiū)复的预期下，我们较为看好今年的(de)权益市场，特别是前期调整较为充分，估值较为低估(gū)的多行(xíng)业的(de)龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山重(zhòng)仓股多只(zhǐ)翻(fān)倍

　　胡宜斌(bīn)新进(jìn)重仓寒(hán)武纪(jì)

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的(de)郑巍山今年业绩优异(yì)，特(tè)别是其(qí)去年3月(yuè)接手的银河(hé)智联(lián)主题净值快速拉升，截(jié)至本周四(sì)的(de)年内涨(zhǎng)幅已经超过(guò)45％，这一水平(píng)甚至超过了他的成(chéng)名作银河(hé)创新(xīn)成长。从郑巍在管基金(jīn)的当季重仓行业风(fēng)格(gé)来看(kàn)，除去银(yín)河和(hé)美(měi)生(shēng)活(huó)还有较(jiào)强的新能源属性外，其余产(chǎn)品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最(zuì)新的十大(dà)重仓股(gǔ)除去用友网(wǎng)络和海康(kāng)威视外(wài)，年内最(zuì)新的(de)涨幅全(quán)部超(chāo)过了30％，特别(bié)是海光(guāng)信(xìn)息、中科曙光(guāng)、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅翻番，而这(zhè)四只标的均(jūn)是第一季度新近重仓的公司。同时，郑巍山(15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米shān)所保留的上一季重仓股仅有金山办公(gōng)和国网通信。对(duì)比来看被(bèi)调(diào)出的标的(de)，中国长城、中望软件、中国(guó)软(ruǎn)件等明显涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍(wēi)山在(zài)季报总(zǒng)结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本基金严(yán)格执行基金(jīn)合同的配置范围，切合主题，主要围(wéi)绕智慧智联、信息技术等的概(gài)念范畴展开(kāi)。一季度智(zhì)联主题继续增(zēng)加(jiā)了(le)软件服务、信息技术的配置(zhì)比例。围绕数(shù)字经(jīng)济和(hé)新的(de)信(xìn)息技术(shù)应用展(zhǎn)开投资。二季度，将会继续围绕信(xìn)息技(jì)术、数字经济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当(dāng)年与这两位一度遭遇非议(yì)人物(wù)同期成名的还有华安胡宜斌，作为当年公(gōng)司力捧的三(sān)位基(jī)金经(jīng)理中最年轻者，他可(kě)谓是少年得志(zhì)，但后来所管(guǎn)产品几经浮沉，好在今年(nián)卷土重来。天天基金网数据显(xiǎn)示，年内他所管(guǎn)理的7只(zhǐ)基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最(zuì)好的还是(shì)他的成(chéng)名作华(huá)安(ān)媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所(suǒ)保留的上一(yī)个季度重仓(cāng)股(gǔ)只有王(wáng)府井和华大九天，而(ér)将剩余(yú)的八个席位全(quán)部更换。从最新的标的(de)来看，这其中就有近(jìn)期大火的(de)芯片(piàn)新贵寒武纪。从新进重(zhòng)仓标的年内表现(xiàn)来看，其中中文在线的年内涨幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他(tā)所剔除的(de)锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店(diàn)、中国平安(ān)等公司，目(mù)前年内(nèi)至今仍(réng)然(rán)体现为股价下(xià)跌。

　　至于大幅调仓(cāng)原因，他表示(shì)：“当下(xià)我国(guó)仍(réng)处经济结(jié)构转型时(shí)期，我(wǒ)们(men)相信未来科技创新(xīn)和消费升级仍(réng)将(jiāng)成为经济总量增长核心(xīn)驱(qū)动力，围(wéi)绕产业创新(xīn)、尖端技术(shù)突破、新(xīn)材料、新(xīn)能源、新(xīn)消费等领(lǐng)域仍(réng)将诞生大量投资(zī)机会，在策(cè)略上，我们已将挖掘(jué)、发现和(hé)配置基金合同主题范围内的(de)科技创新和受益于(yú)国(guó)民经济持续增(zēng)长的消费及原材(cái)料放(fàng)在前所未有高度。”

　　而(ér)当(dāng)年一并(bìng)成名(míng)的(de)万家基(jī)金名将(jiāng)黄兴亮，2023年(nián)一季(jì)度同样强势回归。天天基金网数(shù)据显(xiǎn)示，他目前在管的基金年内除去(qù)QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科(kē)技创(chuàng)新迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具(jù)体来分(fēn)析他的成名作(zuò)万家行业优(yōu)选(xuǎn)。

　　基金(jīn)一季报(bào)显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了一处调(diào)整，也就是用中微公司替代了四(sì)季度末的兆易创新。但就是这只新进标(biāo)的，目(mù)前年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中(zhōng)年内涨幅超(chāo)过(guò)70％的金山(shān)办公交相辉映。对于(yú)当季(jì)度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视觉(jué)和医(yī)疗器械行业的部分个股，相应地略微降低了半导体行业的(de)持仓。截至(zhì)季度末，基(jī)金持仓仍以计算机软件和(hé)半导体行业(yè)为(wèi)主(zhǔ)，总体风(fēng)格偏成(chéng)长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋布局(jú)消费(fèi)电子“半(bàn)壁(bì)江山(shān)”

　　从基(jī)金一(yī)季(jì)报来看(kàn)，这些相对低调的领域也开始越发(fā)受到(dào)明(míng)星基金(jīn)经理(lǐ)们的追捧，比如融通基(jī)金的明星(xīng)基(jī)金经理邹曦，这(zhè)位任职已(yǐ)经逼(bī)近15年(nián)半的老将善(shàn)战周期，目前在公司仍(réng)然管理(lǐ)6只基金产品，其代表作(zuò)是2012年(nián)开始(shǐ)管理、迄(qì)今任职(zhí)回报超过180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在上一季度没(méi)有单一(yī)标(biāo)的(de)持仓比例超限后，这(zhè)一(yī)季度头三大重仓股竟(jìng)然全部超(chāo)过10％的比例上限，它们分别是恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加(jiā)考虑后面重仓中的(de)汇川技术(shù)和安徽(huī)合力，虽然(rán)去年下半年以来重仓(cāng)中就没有(yǒu)了三(sān)一重工，但实际上在当(dāng)季的重仓行业中，机械(xiè)制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于(yú)调(diào)仓(cāng)的(de)思路(lù)，他在季报中就表示(shì)：“本(běn)季度增加了工程机械、家居、顺(shùn)周(zhōu)期(qī)装备、医药等行业的配置(zhì)。目前组合配置偏向周期价值(zhí)，同时保(bǎo)持(chí)了(le)科技(jì)、消费板块的(de)适度配置(zhì)。组(zǔ)合(hé)结构主要围(wéi)绕国(guó)内经济稳增长的主线展开(kāi)，相关配置集中在(zài)优质房地产(chǎn)股(gǔ)、地产产业链，以及(jí)顺(shùn)周(zhōu)期装备等(děng)板块。”此外，虽然未进重仓股前(qián)十，但朱少醒对机(jī)械制造的兴趣也越来(lái)越浓(nóng)，例如兰石重装年报的十大流通(tōng)股股东中，富国天惠(huì)新进(jìn)上榜排(pái)名第(dì)六位。

　　而长城基金的(de)明星基金(jīn)经(jīng)理陈良栋，其在圈内以善(shàn)战高端(duān)制造板块闻名，目前他(tā)在(zài)公司所管(guǎn)理的产品(pǐn)数达到了6只，尤其是他参与(yǔ)管理的长城科创(chuàng)板两年定开业绩亮眼，最(zuì)新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时(shí)间最(zuì)长的长城(chéng)新兴产业为例，可(kě)以看(kàn)到一季度与众(zhòng)不同的一点是，消费电子赛道股票在其中(zhōng)占据明显的数量优势。具体说来，虽然(rán)在基金十大(dà)重仓中不见耳熟能详的(de)龙头(tóu)立讯精密(mì)，但大体包括华测导(dǎo)航、东山精密(mì)、电连技(jì)术、和而泰、科(kē)大(dà)讯飞(fēi)都能被划入到消费电子的(de)大范畴中(zhōng)，也(yě)就是说其占据了十大重仓中的(de)半边(biān)天(tiān)。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下半年或明年，消费电子(zi)会有一个触底回升的过程。如果叠加在汽车(chē)产业链上的(de)布局，我判断可能对收入利润拉动更大。消费电子的复苏可能只是一个周期的因素。”而(ér)种种因素显示(shì)，目前该板块去库存可能也进入到(dào)尾声阶段，接下来苹果新品推出或(huò)是行业(yè)复苏(sū)契机。

　　而在高端(duān)制造这一领域(yù)中，还(hái)有不可忽视的一环就是军(jūn)工装(zhuāng)备。同(tóng)时作为(wèi)成长(zhǎng)股三大主阵营(yíng)“新半军”中的重要一(yī)级，军工(gōng)虽然很(hěn)难(nán)有持续性的(de)表(biǎo)现，但也隔三差五会有(yǒu)亮(liàng)眼的(de)输出(chū)，而华夏的(de)少壮派基金经(jīng)理(lǐ)万方方，是圈(quān)内少数(shù)同时管(guǎn)理两(liǎng)只(zhǐ)军工主(zhǔ)题的(de)基金经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长的(de)军工(gōng)安全混合为(wèi)例(lì)，实际上一季(jì)度他仅在(zài)十大(dà)重仓股(gǔ)中做(zuò)出了(le)一处调(diào)整(zhěng)，也就是用昊华科技替代了上一季的(de)新雷能(néng)。从(cóng)整体(tǐ)10只标的所属细(xì)分来看，明显中航系乃至(zhì)航空航天赛道占(zhàn)据优势(shì)。而这一思(sī)路在他管理的高(gāo)端(duān)装备龙(lóng)头乃至全市场基金中(zhōng)都体现(xiàn)得(dé)颇为明显。进一步(bù)对照两只军工主题产品，《红周刊(kān)》发(fā)现重叠的公司有八家，惟二的区别是高(gāo)端装(zhuāng)备龙头中用复旦(dàn)微(wēi)电(diàn)和西(xī)部超导(dǎo)替代了前者中的钢研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探究未(wèi)来两年确(què)定性的产业趋势和(hé)高增(zēng)长的细分赛道，组合构(gòu)建从2023年全年(nián)维度(dù)在高确定性的(de)航(háng)空(kōng)发(fā)动机赛道、景气(qì)度(dù)弹性潜力较高的航天导弹产业(yè)链、航空装备平台型企业以及技(jì)术禀赋和壁(bì)垒高筑的新材(cái)料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日《红(hóng)周刊(kān)》，文中提及个股仅为举例分析，不做买(mǎi)卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米