5月以(yǐ)来，港股市场(chǎng)仍在持(chí)续下跌，最(zuì)近一个(gè)交易日即(jí)5月(yuè)25日主要指(zhǐ)数更是创出年(nián)内收市(shì)新低。不过(guò)，虽然多只投(tóu)资港股的ETF产品(pǐn)年(nián)内收益告负，但资金越跌(diē)越买(mǎi)，多(duō)只港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)份额增幅明显，纷纷创下历(lì)史新高。如(rú)广发基(jī)金两只港股ETF年内份额(é)分别激增16倍、13倍(bèi)，华(huá)夏(xià)恒(héng)生(shēng)互联网ETF份额也持续增长，最新(xīn)份额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士对此表(biǎo)示，港股作为(wèi)离岸市场，基本面主要跟随国(guó)内市场，而流动性与(yǔ)海外(wài)流(liú)动(dòng)性相关(guān)度较高，在基本面及(jí)流动性双(shuāng)重压(yā)力下，5月(yuè)市场(chǎng)走(zǒu)势较弱。不过，当前港股市场估(gū)值水(shuǐ)平(píng)已处于(yú)历史偏低水平，具备一定的(de)投资性价比，看好人工智能(néng)、互(hù)联网科技(jì)、创(chuàng)新药等细(xì)分领域的投资机会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只份额再创新(xīn)高(gāo)

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月26日，港股ETF产(chǎn)品年内份额合(hé)计达2284.37亿(yì)份，相较于(yú)年初增(zēng)幅超37％，年内资(zī)金合(hé)计净流入达244.42亿元。

　　具体来(lái)看，有(yǒu)多(duō)只ETF产品份(fèn)额增(zēng)幅(fú)明显，且再创历史新高。其中，广发恒生科(kē)技ETF、广发港(gǎng)股创(chuàng)新药ETF年(nián)内份额增幅分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产品(pǐn)中位列前二。而易方达、富国基告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗金等(děng)旗下(xià)5只港股ETF产品份额也实现倍数增幅。

　　此(cǐ)外，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也(yě)持续增(zēng)长，年内份额增幅超31％，最(zuì)新(xīn)份额(é)已站上699.71亿份的高位，再创历史新(xīn)高，并继(jì)续蝉联市(shì)场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看(kàn)，截至5月26日，仍有超九成港(gǎng)股ETF产品年内收益(yì)为负，产(chǎn)品平(píng)均收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)港股市场(chǎng)持(chí)续震荡下跌，3月下旬(xún)虽有小幅回(huí)调，但4月下旬之后又(yòu)转(zhuǎn)跌，5月25日，港股再度缩(suō)量下(xià)跌(diē)，恒(héng)生指数、恒生(shēng)科(kē)技指数在同日创下(xià)年内(nèi)收市(shì)新低(dī)；而整体(tǐ)看，5月港股(gǔ)市场(chǎng)跌多(duō)涨少，波动中(zhōng)枢朝(cháo)下(xià)移(yí)动。

　　对(duì)于(yú告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗)近期(qī)港(gǎng)股市场波动下跌，广发恒生科技(jì)ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘杰分析(xī)系受多个(gè)因素影响。一方面，国内经济(jì)复苏斜率放(fàng)缓(huǎn)，市场处于弱预期和弱复苏叠加的(de)阶段；另一方(fāng)面，海外(wài)核心通(tōng)胀仍存韧性，美(měi)国债务上限到期带(dài)来(lái)的债务违约风险也(yě)对市场风险(xiǎn)偏好形成扰(rǎo)动。

　　同(tóng)时，港股(gǔ)囊括了大(dà)部分内地互联(lián)网以(yǐ)及新(xīn)经济领域上(shàng)市公司，5月份日本正(zhèng)式出(chū)台了制造(zào)设备管制措施，加大了市场对于国内科技领域的(de)担忧(yōu)，同期A股市(shì)场情绪偏弱，均影响了5月份港股市场的表(biǎo)现。

　　诺(nuò)德基(jī)金基金经(jīng)理张昳(dié)泓认为，港(gǎng)股(gǔ)近期波动较大(dà)主要有基本(běn)面以及资金面(miàn)两方面的原(yuán)因。

　　首先(xiān)，从基本面(miàn)角(jiǎo)度来看，去年防疫(yì)政(zhèng)策转向(xiàng)后市场对于国内疫(yì)后复(fù)苏有较高的预期，“从春节前(qián)后(hòu)的复苏(sū)情况，我们确实(shí)看到由(yóu)于线下(xià)场景的(de)修复，消费需求出现了比较(jiào)好的恢复(fù)。而(ér)进入4、5月份，国内经(jīng)济整体相较一(yī)季度环比有所减弱，这也使得市场(chǎng)对于国内经济(jì)复苏(sū)预期开始修正(zhèng)，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流(liú)动性的角度来看，张(zhāng)昳泓(hóng)表示，海外对于暂(zàn)停加息的节奏出现反(fǎn)复，人(rén)民币汇率也在持续走弱(ruò)，近期跌破(pò)7的关口。港股(gǔ)作为离(lí)岸市场，基(jī)本面主要(yào)跟(gēn)随国(guó)内市场(chǎng)，而流(liú)动性与海外(wài)流动性相关度较高(gāo)，在基本面及流动性双重压力下，5月(yuè)市场(chǎng)走势较弱。

　　中融(róng)基金直言，港股从(cóng)Beta的角(jiǎo)度是中美经济相(xiāng)对强弱关系的直接反馈，“放开国门(mén)之后我们(men)预期中国经(jīng)济向上，美国经(jīng)济(jì)进入衰退(tuì)，所以港(gǎng)股表现很亢(kàng)奋，但(dàn)实际结(jié)果中美两边的状态变化还(hái)是需要更长(zhǎng)时间，但大概率还是会(huì)发生(shēng)的，在这个(gè)过程中的(de)波折就对(duì)应着人民币汇率和港(gǎng)股(gǔ)的大幅(fú)波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细分(fēn)领域投资(zī)机会

　　尽(jǐn)管年内持续下跌，但多位业内人士(shì)认为，当前港股市场(chǎng)估值水平已处于历史偏低水平，具备一定(dìng)的投资性价(jià)比，并看好(hǎo)人(rén)工智能、互联网(wǎng)科技(jì)、创新药等细分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰(jié)表示(shì)，受欧美银行(xíng)业危机影响和主要经济(jì)体政(zhèng)策变化(huà)扰动(dòng)，今年以来港(gǎng)股持续回调，整体表(biǎo)现不如A股。但随着国(guó)内外流(liú)动性压(yā)力持续(xù)缓解，未来港股资金面(miàn)或有机会得到改善，结合当前的低估值水平，港股吸引力或许逐(zhú)步凸显。“某些波动较(jiào)大且回调较多的细(xì)分(fēn)板块或许是值得关注的方向(xiàng)，例如恒生科技以及(jí)港股创(chuàng)新药等，若未(wèi)来市场进一(yī)步回暖(nuǎn)，科技(jì)领域、港股(gǔ)创新药以及消费复(fù)苏或(huò)者更能调动市场(chǎng)的(de)关(guān)注(zhù)度。”

　　投资建议上，广发(fā)基(jī)金刘杰认为(wèi)港(gǎng)股波动性较大，建议投资(zī)者通(tōng)过定投分散参与，较好平(píng)衡(héng)风险和机会(huì)。同时(shí)，选择更有价值的细分(fēn)赛道，或许(xǔ)更符合未来(lái)市(shì)场的表(biǎo)现。

　　具体来看，首(shǒu)先，人工智能有望成为全球投资的主(zhǔ)线，推动了(le)中美股(gǔ)市的表现，未来人工(gōng)智能应用(yòng)或利好科技相关细(xì)分领(lǐng)域(yù)。其次，港股(gǔ)创(chuàng)新药是(shì)国内医药领域长期具(jù)备相对(duì)优势(shì)的细分赛道，对(duì)比(bǐ)美国创新药占比医药市场80％的占比，国(guó)内占(zhàn)比仅为(wèi)10％左右，未来肿瘤等方(fāng)向需要更(gèng)多更(gèng)先进的疗法和(hé)创(chuàng)新药(yào)，长期(qī)投资价值值得关(guān)注(zhù)。此外，港(gǎng)股(gǔ)消费行(xíng)业也有望上行。因为目前(qián)我国经济总(zǒng)量(liàng)数据回暖，国内(nèi)经(jīng)济长远(yuǎn)发展的确(què)定性增(zēng)强(qiáng)，居民可支(zhī)配收入增加，消费信心正逐步恢复。

　告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗　中融基金表示(shì)，港股市场是以(yǐ)机构和外资为(wèi)主导的市场，因此海外(wài)经(jīng)济数据对港(gǎng)股(gǔ)资金面会产(chǎn)生较大影(yǐng)响。在当前流动性持(chí)续承压和(hé)较(jiào)弱(ruò)的国际宏观环境背景下，短期港股(gǔ)或是(shì)震荡行情，投资者可以(yǐ)关(guān)注高(gāo)稳定性(xìng)且具备估值性价比的标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复比预(yù)期更强或者美国经济下滑(huá)比(bǐ)预期更快(kuài)这二者(zhě)中(zhōng)任一情景发生甚至同时发生(shēng)时(shí)，我们可能就会看到人民币汇率的(de)走(zǒu)强，同时港股(gǔ)整体表(biǎo)现也会走强。”中融基金进一步指出，可(kě)以(yǐ)先(xiān)重点关注运营商(shāng)等高股(gǔ)息资产，而随(suí)着(zhe)市场(chǎng)预期更进一步强化，可以更多关注互联网、创(chuàng)新药等高弹性板块(kuài)。因为消费品的业绩差异很(hěn)大，建议更多关注(zhù)个股(gǔ)的(de)性价比与(yǔ)成长的确定性。

　　诺德基金(jīn)张昳泓(hóng)直言(yán)，从长期(qī)维(wéi)度来看，当下(xià)港股市场(chǎng)具备一(yī)定(dìng)的投资性价比(bǐ)，当前估值水平仍然位于历(lì)史(shǐ)偏(piān)低(dī)水平。从基(jī)本面角度来说，他(tā)们(men)认为国内经济的复(fù)苏节(jié)奏可能(néng)大概率(lǜ)是一波(bō)三折趋势(shì)向上(shàng)的弱复苏(sū)态(tài)势，当下(xià)港(gǎng)股市(shì)场已经price in经济复苏较弱的相对悲(bēi)观的(de)预期，往后(hòu)看随着经济的缓慢(màn)复苏，预计盈利预期也会逐步上修。而从流动性角(jiǎo)度来看(kàn)，美联储暂停加息虽在节奏上较难判断，但往未来看是大概率事(shì)件，预计人民币汇(huì)率的压力(lì)也会逐步缓解(jiě)。

　　“细(xì)分板(bǎn)块上，我们认(rèn)为(wèi)顺周(zhōu)期受(shòu)益(yì)于国内经(jīng)济(jì)复苏(sū)的消费、互(hù)联网、医(yī)药(yào)等板块仍然值(zhí)得重点(diǎn)关注。”张昳泓表示，港股市场由(yóu)于(yú)其离岸市(shì)场特(tè)性(xìng)，海外投(tóu)资(zī)人占比较(jiào)高，受国内及海外多重因素影响(xiǎng)，市场整体波(bō)动性较大，建议投资人可(kě)以逢(féng)低(dī)布局，更多可以(yǐ)采取基金定投的方式投资(zī)于港股市(shì)场。

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