美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售(shòu)所(suǒ)有业务或部分业务(wù)。该行已经为(wèi)此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是(shì)继(jì)西(xī)太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可(kě)能出售(shòu)的消息。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘后(hòu)，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行发布声明确(què)认了周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在和多(duō)位潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其(qí)核心存款3月以来(lái)已经(jīng)增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行(xíng)并未经历超出(chū)正常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行股价继续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行此后表示，关于该行磋(cuō)商(shāng)出售资产(chǎn)等战略(lüè)选项的(de)媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西(xī)太平洋合(hé)众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家(jiā)让地(dì)区银行(xíng)危机火上(shàng)浇油的第(dì)一(yī)地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌幅(fú)曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会(huì)就近(jìn)期(qī)大(dà)型银(yín)行倒闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善(shàn)是导致破产的主要原因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名(míng)银行和第一(yī)共和银行(xíng)有非常独特的商(shāng)业模(mó)式，硅谷银行专(zhuān)注于(yú)资本密(mì)集型(xíng)的(de)科技以及生(shēng)物医学(xué)初创企业；第一(yī)共和(hé)银(yín)行集中(zhōng)于财富管理；而签名(míng)银行则有大(dà)量的数字资(zī)产风险(xiǎn)。在(zài)听证会上(shàng)，专家们明确将最(zuì)近银(yín)行倒闭潮(cháo)归咎于行政(zhèng)管理不善(shàn)，同时他(tā)们担(dān)心银行(xíng)倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也(yě)表示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦(bāng)和州(zhōu)政府官(guān)员正在评估近几天银行股(gǔ)大幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的(de)可能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康(kāng)银行面临的做(zuò)空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四(sì)就(jiù)通过做空(kōng)某些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已(yǐ)引起官(guān)员及(jí)监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他们(men)在银行或其他金(jīn)融(róng)机构账户(hù)上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成(chéng)年人表示他们担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心(xīn)。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产(chǎn)后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己资金(jīn)的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未在银行业较(jiào)为(wèi)平静的时(shí)期测量过(guò)这一数据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据(jù)显示，在危机(jī)得到(dào)解决(jué)后，人们(men)对存(cún)款安(ān)全的担忧略(lüè)有减少，这表明对存款安全的高度担忧(yōu)可能(néng)并非美(měi)国人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石(shí)油化工厂遭无(wú)人机(jī)袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地(dì)时间5月4日(rì)凌晨，位(wèi)大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯(sī)基石化厂遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火(huǒ)灾。据介(jiè)绍，一架无人(rén)机撞(zhuàng)击了该工(gōng)厂的在建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一(yī)处位(wèi)于俄(é)罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆区的(de)伊里斯(sī)基炼油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均没(méi)有造成(chéng)人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策(cè)会议，决定将欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主要再(zài)融资利率(lǜ)、边际借贷(dài)利率和(hé)存(cún)款机(jī)制利率从本月10日(rì)起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过(guò)专家(jiā)预计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率(lǜ)降至(zhì)2％的(de)目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担(dān)忧(yōu)压制，外(wài)盘原油大幅下(xià)跌(diē)。受外(wài)盘(pán)原(yuán)油(yóu)大幅走(zǒu)低带动，内盘原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期(qī)后(hòu)跳(tiào)空低(dī)开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原(yuán)油期货6月(yuè)合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合(hé)约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观避险情绪(xù)的影响，原油市(shì)场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一方(fāng)面(miàn)，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个(gè)基点，市场(chǎng)对连续加息对经济(jì)造成影响的担忧(yōu)加(jiā)剧；另一(yī)方(fāng)面，近期美国再(zài)度出现破产银行，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代表(biǎo)受到(dào)一定冲击(jī)。”齐盛期货能(néng)源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健(jiàn)告(gào)诉期货日报记者，近期海(hǎi)外宏观集中(zhōng)避(bì)险，主要还是与美国银行危机事件有关。另(lìng)外，美国(guó)债务上限问题仍(réng)未(wèi)解决，市场担心该问(wèn)题是另一(yī)个(gè)“雷”。美(měi)国(guó)白宫对此发(fā)布的一份评估文件警(jǐng)告称，如果不提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国经济(jì)将面临严重后果，在三(sān)种预期情形下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进(jìn)入集(jí)中避(bì)险状态，对股市(shì)和(hé)商品等风险(xiǎn)资产带来短期情(qíng)绪(xù)冲(chōng)击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问题(tí)再次(cì)出(chū)现，叠加债务上限临(lín)期风(fēng)险，宏观(guān)层面的不(bù)确(què)定性较大，主要(yào)风险在于当(dāng)前的宏(hóng)观避险情绪是(shì)否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级(jí)别的(de)拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将(jiāng)会出现(xiàn)类(lèi)似于(yú)2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上(shàng)，重点(diǎn)观(guān)察美(měi)股和VIX指数(shù)的(de)进(jìn)一步动向(xiàng)，侧重留(liú)意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低(dī)于预期(qī)，显示在(zài)利率上(shàng)升和通(tōng)胀居高不下的情(qíng)况下，美国经济难以(yǐ)获得动(dòng)能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济面临的风险正在(zài)上升。而(ér)在此次(cì)美联(lián)储议(yì)息会议(yì)上(shàng)，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派(pài)，称(chēng)美(měi)联储致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止(zhǐ)加(jiā)息取决于数(shù)据。美联(lián)储(chǔ)将从通(tōng)胀大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗、就业、市场风(fēng)险三方(fāng)面探索货(huò)币政策路径，如果6月(yuè)初(chū)之(zhī)前高利率带来的风险事件进一步(bù)扩(kuò)大，美(měi)联储或(huò)将终止当前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)点在于(yú)美联储是否会在接下来的议(yì)息会议中暂停(tíng)加(jiā)息，以(yǐ)及降息开启的时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌(diē)的情(qíng)况与3月中旬的(de)走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱(qū)动上也(yě)有较高(gāo)的相似(shì)性。高健表示，共同点是在银(yín)行业危(wēi)机的(de)背景下，宏观避(bì)险情绪(xù)升温引发盘(pán)面快速下跌。不同点有(yǒu)两(liǎng)个：一是此次(cì)宏观(guān)避险还有(yǒu)一部分债务(wù)上限的加成(chéng)；二是当前原油基本面状态要好于(yú)3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原(yuán)油大(dà)跌有较高(gāo)的参(cān)考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘(pán)面上的表现是连(lián)续收出长下影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期(qī)原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会(huì)重现以上(shàng)两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面(miàn)看，短期原油(yóu)尚(shàng)不具(jù)备(bèi)持续大幅(fú)下滑的基(jī)础。本周美国EIA原(yuán)油(yóu)库存(cún)减少(shǎo)约505万桶，已经连续(xù)五周(zhōu)出现(xiàn)大幅(fú)减(jiǎn)少(shǎo)，而美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需求将(jiāng)会逐(zhú)步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定油(yóu)价进行着各种努力，虽然(rán)实际落地情况仍(réng)需观察，但整(zhěng)体上市场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于(yú)需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供(gōng)给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振(zhèn)荡(dàng)为主，价格的(de)突(tū)破上(shàng)行(xíng)仍需其(qí)他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来能(néng)否驱(qū)动原油(yóu)破位向下，主要(yào)看避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别(bié)是VIX指数能(néng)否出现周线级别(bié)的行情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂时(shí)看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看来(lái)，美联储年内(nèi)加息基(jī)本全部落(luò)地(dì)，后期将不再(zài)存在加息对大宗商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间观(guān)察，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但市场的底(dǐ)部仍(réng)需要观察(chá)。基本(běn)面(miàn)上(shàng)，市场对(duì)经济衰退的(de)担忧仍(réng)未结(jié)束，需求会下(xià)降多少也尚未有明确(què)的定论(lùn)，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将会支撑(chēng)油价(jià)。“综合(hé)来看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一(yī)段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下(xià)行

　　受原油(yóu)下跌(diē)拖累，沥青(qīng)期货假期(qī)后首个交易(yì)日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油(yóu)而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与(yǔ)委内(nèi)瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国(guó)的问题(tí)依(yī)然(rán)存在，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了(le)成本端原油价格(gé)下跌(diē)带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比往(wǎng)年(nián)同期数据，供应提前(qián)发(fā)力，叠加(jiā)终(zhōng)端需求未有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期货能(néng)化分(fēn)析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥(lì)青供应(yīng)端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显，但原料通关情况对沥青生产供应(yīng)造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青(qīng)生(shēng)产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；样本(běn)装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油(yóu)恢复沥青(qīng)生(shēng)产，华(huá)北(běi)部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率持续回(huí)升，尽管近期随(suí)着利润的压缩(suō)，沥(lì)青(qīng)装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利(lì)润(rùn)压(yā)缩(suō)限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题(tí)持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥(lì)青供应存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林(lín)表示，目(mù)前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有(yǒu)较好(hǎo)的表现(xiàn)。从(cóng)下(xià)游行业的开(kāi)工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水(shuǐ)需求(qiú)表现稍好但占比较(jiào)小，整体需求一(yī)般(bān)。5月(yuè)份基建乐观预(yù)期仍在，且(qiě)随着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预(yù)计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥(lì)青(qīng)价(jià)格波动的主(zhǔ)要(yào)逻辑在于(yú)成本端原油，短期供(gōng)需端矛(máo)盾(dùn)并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以(yǐ)及衰退预期(qī)的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价(jià)格也难有(yǒu)较强的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随(suí)原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥(lì)青估值处于(yú)偏低位(wèi)，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下移，沥(lì)青综合(hé)加工(gōng)利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库(kù)存持续(xù)累积，但(dàn)仍处历(lì)史偏(piān)低水平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多(duō)裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原(yuán)料供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首(shǒu)个交易日(rì)，聚酯链跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘(pán)面大幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元(yuán)/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需(xū)求不及预期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加大(dà)了成(chéng)本端的(de)跌幅(fú)，从而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物(wù)产中大(dà)期(qī)货研究院能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大(dà)，现货(huò)市场基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求(qiú)负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入(rù)压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰，开(kāi)工率大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率将从(cóng)4月中下(xià)旬(xún)的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全(quán)球汽(qì)油(yóu)裂解价差开始回(huí)落，芳(fāng)烃调油(yóu)需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年(nián)内有三套(tào)共计(jì)820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒(héng)力石(shí)化等有检修(xiū)计划，但由于高加工(gōng)差下装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修力度有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚东石化和英力(lì)士重启提(tí)负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增加(jiā)预期，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松(sōng)。”福能(néng)期(qī)货能化分析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足(zú)，美(měi)国(guó)汽(qì)油(yóu)库存进入4月(yuè)后去化(huà)力度放缓，甚至出(chū)现小幅累(lèi)积(jī)，而且从(cóng)年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助(zhù)于带动部分(fēn)装置开工(gōng)，且随着集中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于(yú)亚洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结束(shù)，PX开工率回升明显(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可(kě)能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库(kù)存较(jiào)高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美(měi)亚(yà)价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需关注(zhù)原油价格企稳情况及调油(yóu)逻(luó)辑在汽油需求旺季(jì)是否实质(zhì)发生(shēng)。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的(de)织(zhī)造、加弹开工率(lǜ)也出现(xiàn)了周度回升(shēng)的态势。最(zuì)大的利空(kōng)因素(sù)在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约(yuē)跌(diē)势开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势(shì)。

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