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三眼蟹为什么没人吃,世界上最恐怖的螃蟹

三眼蟹为什么没人吃,世界上最恐怖的螃蟹 美债危机又来了!一文看懂:美国债务上限究竟是怎么回事?

  今(jīn)年1月(yuè),美国政府(fǔ)债务余额又一次(cì)触及法定上限,这标志着美(měi)国再(zài)度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风险(xiǎn)之中。

  美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告(gào)称,如果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn),美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

  美国(guó)面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗,这些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么(me),引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事?美国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大?美国又(yòu)为何要人为(wèi)地(dì)给债务(wù)设定上限?

  美国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限?

  要(yào)讨论(lùn)债务上限(xiàn),我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而(ér)来(lái),以及其为何频频逼近上限。

  自18世纪(jì)以(yǐ)来,美(měi)国政府(fǔ)在绝大(dà)部(bù)分时(shí)期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态,即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在多(duō)数总统任(rèn)期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入(rù)。因此,美国政府举债成了惯例,而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长(zhǎng)。

美债(zhài)危机又来(lái)了!一文看懂:美国债务(wù)上(shàng)限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)?

  美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

  近年来,美国债务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力(lì),另一(yī)方面,还(hái)因为美(měi)国人(rén)口(kǒu)老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升,拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大增等。

  与此同时,美(měi)国政府的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐,尤其是在(zài)小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后,税收压力更是与日俱增。

  在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下,美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大,债务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升,在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

美债危机又(yòu)来了(le)!一文看懂:美国债务上限究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么回事(shì)?

  美国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

  美国债务为何会有上限?

  而美国(guó)政府债(zhài)务(wù)上限的出现,则最早可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的第(dì)一次世(shì)界大(dà)战。

  在一战(zhàn)之前,美国并没有明(míng)确(què)的“债务上限”,那时(shí)候只要白宫要发债(zhài)借钱,美国国会基本照单全批(pī)。

  但(dàn)在1917年,由于(yú)一战使得(dé)美国政府开支愈(yù)繁(fán),债务规模越来越大,引发部(bù)分美国议员提出的(de)反(fǎn)对(duì)(也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)),美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》,首次对联邦债(zhài)务(wù)进(jìn)行限额规定(dìng),以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

  1939年,由于预计美国将加入(rù)第二次世(shì)界大战(zhàn),美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》,实(shí)质上正式(shì)确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后,美国(guó)国会又对(duì)其进行了修订(dìng),以更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此(cǐ),提(tí)高债务上限就或多或少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

  在(zài)历史(shǐ)上,美国债(zhài)务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来(lái),美国两党已经提高了78次(cì)债(zhài)务上限,平(píng)均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次,民(mín)主党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

  进入21世纪以来,美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大,在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此:在(zài)奥巴马(mǎ)任期内,美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)(2015年),到了特朗普(pǔ)任内,这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元(2019年3月)。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān),美国国会(huì)暂停了债务上(shàng)限,以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支出限制,这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

美债(zhài)危机又来了!一文看懂:美国(guó)债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事?

  美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

  直到2021年,美国国(guó)会(huì)最新一(yī)次提高债务上限,美(měi)国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元,相较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元,已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

  为(wèi)什么美(měi)国不(bù)能取(qǔ)消债务上限(xiàn)?

  本(běn)质上来说,“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额(é)度,一(yī)旦触及这条“红线”,意味着美(měi)国财政部借款授权用尽,除非国会(huì)调高债(zhài)务上限(xiàn),否则白(bái)宫无权继(jì)续举债。

  那么,也许(xǔ)有(yǒu)人会(huì)疑惑,美国(guó)政(zhèng)府为什(shén)么要“自(zì)我限制”,不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢(ne)?

  的确,债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造成限制,使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债,但从理(lǐ)论上(shàng)来说,这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美(měi)国政府的债务(wù)信(xìn)用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

  这是(shì)因为,美国作为手握美元霸权的超级大国,本(běn)身并不(bù)受到发行(xíng)美(měi)钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)三眼蟹为什么没人吃,世界上最恐怖的螃蟹债,将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控,那么(me)其债权信用将(jiāng)受到损害,原有债权(quán)人权(quán)益也会遭受(shòu)稀释。

  因此,只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措,才能(néng)维持美国(guó)政(zhèng)府的(de)偿(cháng)付信用,保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来说,“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美(měi)方对债权(quán)人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

美(měi)债危(wēi)机又来了!一(yī)文看懂:美(měi)国债务上限究竟是怎么(me)回事?

  中国和日(rì)本是美(měi)国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

  为什(shén)么这次(cì)债务上限难以提高了(le)?

  那么(me),在过去被(bèi)频频上调的(de)美国债(zhài)务上限,为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢?

  按(àn)照规定(dìng),美国政府想要(yào)提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn),往往需要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中,提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的(de)周期性任务,两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博(bó)弈(yì)。

  但(dàn)近年(nián)来,随着(zhe)美国(guó)党派分歧(qí)不断扩(kuò)大,债务(wù)上限问题逐步(bù)沦(lún)为两(liǎng)党的政治(zhì)武器,被在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院多(duō)数(shù)席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下,这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

  目前,美(měi)国(guó)民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数(shù),而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn),就需要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一致。

  然而,共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限,向拜登总统(tǒng)施(shī)压,要求(qiú)他先同(tóng)意(yì)削减开支(zhī),再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步,认为应无条件提高债务上限,这就导致了(le)当下的(de)僵局。

  拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间(jiān)周二(5月(yuè)16日(rì))再度与国会领导人会面,讨论提高美(měi)国(guó)债务(wù)上限的计划。

  但值得注意的是(shì),如果拜登和国会领袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进展(zhǎn),这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会,并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚,并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会,这意味着接下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无(wú)几 。

  2011年的危机将再次上演

  事(shì)实上,十多年前,美国也曾上演过类似局面。

  2011年(nián),美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险:时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻(kè),才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议,勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后关头妥协(xié),同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

  但在当时,即便没(méi)有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约,这一紧张局(jú)势也引发(fā)了(le)全球资本市(shì)场剧(jù)烈波(bō)动,美股一(yī)度大跌(diē),并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成三眼蟹为什么没人吃,世界上最恐怖的螃蟹本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元,并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨,基本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中的一(yī)些(xiē)成本削减(j三眼蟹为什么没人吃,世界上最恐怖的螃蟹iǎn)措施。

  对一些经济学家来说,上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是,从长期来看,财(cái)政支(zhī)出(chū)削(xuē)减(jiǎn)意味着美国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩(suō),这可能会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

  美国左翼(yì)智库经(jīng)济政策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危(wēi)机(jī)时(shí)表示:

  “在(zài)实施(shī)这(zhè)些削减措(cuò)施时,我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng),并且正处于(yú)从(cóng)大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应有的(de)时间……在(zài)接下来的六七年里,美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共(gòng)产品(pǐn)和(hé)服务(wù),因(yīn)为它们(财(cái)政支出)被(bèi)大幅削(xuē)减。”

  而如(rú)今这场债务上限危机,也(yě)被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版:美国国会面临类似的(de)分(fēn)裂局(jú)面,美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党(dǎng)能(néng)够(gòu)重演2011年(nián)的(de)戏码,在最(zuì)后关头提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn),由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损害,恐怕也将再次重演。

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